國儲銅戰(zhàn)事升級 國際炒家偷雞蝕米

    作者 黃嶸

　　最新的消息顯示，包括斯邁爾金屬公司、巴克萊銀行在內的8家期貨經(jīng)紀公司及基金公司代表將奔赴北京，與中國國家儲備局(以下簡稱“國儲”)交涉有關在倫敦LME市場銅期貨交易的糾紛。

　　繼中航油之后，近期在國際期貨市場上，國儲又成為了國際炒家“捕食”的“獵物”。但同中航油不同的是，此次國際炒家的逼倉行動并不十分順利。11月14日，當國儲公開宣布交易員劉啟斌在未經(jīng)同意的情況下“私自在倫敦商品交易所(LME)建立了大量空頭部位”，同時宣稱劉啟斌忽然失蹤時，國際炒家便意識到，他們大規(guī)模逼空國儲的行動最終的結果可能會“惹火上身”。

　　經(jīng)紀公司心急如焚

　　記者經(jīng)多方打探后了解到，本次事件中，共有8家國際期貨經(jīng)紀或基金公司牽涉其中：斯邁爾

　　“如果正如國儲所說這是交易員個人行為，但又找不到該交易員的話，這筆交易的虧損只能由這8家公司自己承擔了。”一位海外期貨經(jīng)紀公司人士說。

　　這位人士告訴記者，此前，劉啟斌以國儲的名義在LME市場建立了大量的空頭頭寸，12月21日為其空頭頭寸到期日。但由于建倉的量太大，已被國際基金盯上，認為劉所代表的國儲不可能有那么多的現(xiàn)貨可以交割，便乘機逼空國儲。據(jù)市場推測，這筆交易的頭寸大約在20萬噸銅。如果按照劉在9月份開始建倉計算，到目前位置，這筆交易的虧損已經(jīng)達到了1.3億美元左右(目前銅價4150美元-9月銅價3500美元×２0萬噸)。如果國際基金繼續(xù)逼空的話，損失將會更大。

　　“事實應該是存在的，但也有夸大的地方。”一位斯邁爾金屬公司(Sempra Metal)的內部人士針對近期“國儲”傳言這樣評價道。該人士透露，其早前就感覺劉啟斌在他們公司席位上的量過大，投機性意愿太強。他還曾向斯邁爾的主席建議，向劉啟斌所代表的國儲提出預警。

　　11月16日，記者從其中一家經(jīng)紀公司處獲悉，前述8家公司計劃立刻派人赴北京同國儲交涉此事。

　　國儲“光說不練”？

　　而讓海外期貨經(jīng)紀公司頗為疑惑的是，此前行事極為低調的國儲，在過去兩周內頻頻高調亮相：10月份，國儲開始在上海期貨交易所增加銅庫存。11月11日，一位被認為是國儲資深官員的人士通過媒體聲稱，國儲目前手上共掌握了130萬噸銅，而此前市場預計國儲手上掌握的銅儲備量僅有25萬噸左右。11月16日，國儲又通過公開拍賣的形式向國內現(xiàn)貨市場拋出兩萬噸銅。當天晚上，國儲發(fā)布公告稱，11月23日將再拍賣兩萬噸銅現(xiàn)貨。

　　雖然國儲將其行為解讀為平抑物價，但實際情況卻相反：國儲越積極，國際銅價就漲得越歡。一位資深分析人士認為，國儲這次反常的高調可能也和想挽回劉在LME所做的空頭頭寸的虧損有關。“因為(國儲的)這些言論都是有利于沽空的投資者的。”該分析人士說。

　　與此同時，國儲所稱的“130萬噸銅”受到了許多市場人士的質疑。市場上普遍的看法認為國儲“光說不練”：如果國儲有130萬噸銅，為什么不運往倉庫交割來證明這一點呢？因此，這一消息令銅價不跌反漲。

　　11月16日晚，在“國儲已向國務院申請要求出口20萬噸銅(即市場人士認為國儲在LME所建的空頭頭寸)”的傳聞影響下，LME市場銅價下跌了近100美元，至4040美元，但很快又漲回了原來價位。“從這一現(xiàn)象觀察來看，國儲和國際基金之間的交鋒仍在繼續(xù)。”一位期貨界人士說道。

　　“神秘”交易員

　　所有的事情似乎都因劉啟斌而起。但據(jù)了解，劉啟斌自10月1日開始就再也沒有出現(xiàn)過，很多海外媒體都用“人間蒸發(fā)”來形容他的失蹤。一些為劉啟斌提供通道，以便其從事倫敦盤操作的國際期貨經(jīng)紀公司都在尋找此人。

　　有趣的是，國儲在提及此人時言語也非常微妙。據(jù)部分海外媒體報道，國儲先是宣稱同該人沒有任何聯(lián)系，后又表示劉在休假，“等他回來后，我們可能要他澄清此事。”并表示，該局在北京的一名交易員可能未經(jīng)國儲局同意，私自在倫敦商品交易所(LME)建立了大量空頭部位。

　　“交易員在休假就不能聯(lián)系到他嗎？那么重要的事情，為何不讓該交易員停止休假？”前述海外期貨經(jīng)紀公司人士這樣質疑道。

　　這位人士還透露，這筆做空交易非常蹊蹺。“聽說該單交易手續(xù)并不齊備。”據(jù)該人士介紹，通常情況下，如果企業(yè)要借用某個期貨經(jīng)紀公司的跑道，必須在事前同該公司簽訂一份委托協(xié)議。協(xié)議中非常關鍵的一部分就是必須寫明公司將委托什么人來代替公司在該期貨經(jīng)紀公司下單。“聽說這一委托協(xié)議似乎沒有，或者是該協(xié)議的關鍵部分，即委托下單人部分并不存在。可能因為劉啟斌在國儲做了10多年，那些經(jīng)紀公司在缺乏協(xié)議的情況下仍舊自然認定其在為國儲下單。”該人士說道，“因此，此次國儲可以公開表示此事與其無關。”

　　“還有一點也制約了經(jīng)紀公司希望國儲承擔虧損的要求，因為國儲是國家的一個機構，它不是公司，不能以自己的名義參與期貨，就像它不能以自己的名義進口銅一樣，因為它不能開發(fā)票。”該人士補充道，“國家規(guī)定，只有31家國有企業(yè)才有權利去海外做期貨，其中并不包括國儲，因此國儲又另外有一個非常正當?shù)睦碛删芙^承認這單做空交易，將其歸于交易員的個人行為。”

　　雖然很多事實似乎都證明國儲不可能在海外做交易，那么這位“神秘”交易員又是如何完成其海外下單的呢？一些有色系業(yè)內人士告訴記者，過去國儲要進口銅，都是通過五礦集團完成的，因此，如果說國儲要在海外做期貨，很有可能會借用五礦的跑道。

　　國儲將是最終贏家？

　　如果說

　　在這之前，海外期貨經(jīng)紀公司不但紛紛介紹國有企業(yè)去海外市場做期貨，而且還給予他們一定的信用透支額度。但一位海外期貨經(jīng)紀公司人士告訴記者，他們現(xiàn)在不會再像過去那樣“歡迎”國有企業(yè)了。“如果因為我們接受了一些未被批準從事期貨交易的企業(yè)，最后可能還是我們?yōu)樗麄兊奶潛p買單。因為這種交易既不可能有國家信用擔保，更不可能受法律保護，這個風險太大了。”該人士說道。

　　此前有評論認為，在這場較量中，最終的贏家將毫無疑問地屬于國儲。根據(jù)LME年會出來的報告，明年將出現(xiàn)全球銅產(chǎn)能過剩，國際基金必須在今年將上述倉單交割完畢，因為他們拖不起時間，而對他們極為不利的是，時間恰好是國儲的最大優(yōu)勢。