[機(jī)構(gòu)看盤]華物期貨：鄭棉震蕩整理，成交量大幅萎縮

http://whmsebhyy.com 2005年11月18日 18:05 文華財經(jīng)

　　鄭州棉花市場本周呈震蕩整理態(tài)勢，其主力合約CF603收于15160，較上一周下跌15點，成交量大幅萎縮至111256手，持倉量35384手，較上一周減少1888手。

　　從基本面上看，目前由于各地棉籽價格堅挺促使企業(yè)加大了棉籽收購力度，然而，受籽棉加工遲緩制約，棉籽供應(yīng)難以滿足市場需求，加之擔(dān)心后期棉籽價格上漲，部分地區(qū)已有抬價搶購行為，從而帶動棉籽價格大幅上揚。據(jù)了解，各地棉籽價格漲幅在20-140元/噸之

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間。由于在價格方面存在分歧，目前冀魯豫津等省棉農(nóng)交售積極性依舊不高，而現(xiàn)貨銷售卻明顯加快，籽棉收購價高位穩(wěn)定，個別地區(qū)還出現(xiàn)小幅上漲。目前山東省衣分達(dá)到36%的三級籽棉收購價均在2.93元/斤以上，河北衣分35%的也達(dá)2.87元/斤，折合收購成本均達(dá)14000元/噸，較周初漲50元/噸左右。

　　從購銷市場情況上看，本周，隨著河北省衡水市籽棉收購價格的不斷下降，棉農(nóng)惜售心理再起，交售量比上周下降了近4成，且有1/3多的棉企關(guān)門停止收購，但現(xiàn)貨價格依然穩(wěn)定。皮棉市場購銷冷清。由于高等級棉價格堅挺，并有上漲跡象，部分棉商惜售心理增強(qiáng)。據(jù)了解，目前棉商的銷售心理已經(jīng)沒有前期迫切，尤其對于中高等級棉，看漲預(yù)期進(jìn)一步提高，而低等級棉多保持順價銷售。目前紡織廠紗線和布的庫存消化速度沒有加快，下游難以疏通，棉價上漲依然壓力重重。

　　近期，有關(guān)

人民幣匯率的話題再次升溫，其主要背景是美國總統(tǒng)布什即將訪華。一些境外投資者猜測，布什訪華期間可能會就人民幣升值問題向中方“施壓”。有分析人士認(rèn)為，考慮到此前中美聯(lián)合經(jīng)濟(jì)委員會所聲明的，匯率制度的選擇是一國的主權(quán)行為，以及央行對人民幣升值預(yù)期弱化的判斷、市場環(huán)境的變化等因素，人民幣匯率將隨改革深化而更加富有彈性，近期大幅升值的可能性不大。

　　撮合市場本周成交量略有放大，訂貨量小幅增加，由于撮合市場上受到鄭棉、美棉兩大市場走弱的影響，整體呈弱勢震蕩整理態(tài)勢。

　　從外盤上看，本周NYBOT棉花期貨受到投機(jī)性和選擇權(quán)賣盤壓力的共同影響而收低，整體呈震蕩下行整理態(tài)勢，現(xiàn)貨月12月合約下周開始交割，市場人士關(guān)注的焦點開始轉(zhuǎn)向有關(guān)誰將是主要接受交割的買家。主力3月合約期價受5周均線壓制較重。

　　根據(jù)本周庫存報告顯示，鄭商所倉單增加204張至818張，有效預(yù)報倉單1366張。

　　從盤面上看，本周鄭州棉花市場交投較清淡，整體仍保持近弱遠(yuǎn)強(qiáng)的格局。周一至周三鄭棉呈震蕩下行整理態(tài)勢；周四鄭棉低開走高，期價在現(xiàn)貨上漲的帶動下，持倉上也呈現(xiàn)出近減遠(yuǎn)增的格局；周五鄭棉呈小幅盤整態(tài)勢。

　　從周K線圖上看，目前主力合約CF603仍處于15000-15300區(qū)域震蕩整理之中，其企穩(wěn)于5周均線且收了一根帶下影線的小陰線，均線系統(tǒng)呈多頭排列，MACD指標(biāo)走平，KDJ指標(biāo)呈三線交叉微向下發(fā)散狀。由于鄭棉在NYBOT棉走弱的影響下而持續(xù)弱勢震蕩整理的格局，但同時受到國內(nèi)現(xiàn)貨價格的支撐，致使期價下跌動力減弱，預(yù)計主力合約CF603后市行情仍維持震蕩整理格局的可能性較大。

　　在操作上，建議以觀望為主，短線交易可適量高拋低吸。（安徽華物期貨吳麗紅）

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