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鄭棉市場情況：11月18日，鄭棉期貨平開，全日窄幅整理直至收盤，主要合約成交量變化不大，持倉量略減，終盤報收陽線星。CF601合約日成交330手，日減倉268手，終盤持倉量6124手；CF603合約日成交21040手，日增倉182手，終盤持倉量35146手；CF604合約日成交17042手，日減倉346手，終盤持倉量25798手。
相關市場情況：周四NYBOT棉花期貨收高。今日CNCE電子撮合交易共成交4410噸，撮合
低開高走，成交量持續放大，訂貨量繼續增加，MA各月合同均價上漲50元左右。
基本面情況：11月17日，內地棉花價格繼續小幅上漲，328級棉均價報14209元/噸，較前一日漲8元/噸。現貨保持堅挺，山東、江蘇部分地區皮棉價格小幅上漲20-50元/噸。臨近年底，紡織企業各項開支和還款壓力加大，一些企業開始降價處理棉布、棉紗庫存；上游棉花企業也同樣存在還款壓力，個別企業有拋棉回籠資金的可能。部分地區籽棉收購價小幅上漲，其中江蘇射陽2級為2.97元/斤，3級為2.92元/斤，均上漲0.02元/斤，衣分37-38%；湖南漢壽3級2.85元/斤，漲0.05元/斤。實際成交量仍然較少。
美國農業部11月17日發布的美棉出口周報顯示，11月10日這周美國共出口2005/06度陸地棉53343噸，較前一周增加8%，并高出近四周平均15%；裝運43114噸，較前一周增加1%，并比近四周平均高33%。裝運創年度新高，達到5148噸。當周中國簽約進口本年度陸地棉32704噸，較前一周增加24%，占當周美棉出口總量的61%；裝運18643噸，減少6%。
技術面分析：周四美棉指數及3月合約低開高走收陽線，但于收盤脫離高點略有回落，指數觸及60日均線回落，3月合約回補前一交易日跳空缺口觸及5日均線回落，9月下旬盤整區下軌也有較強的支撐力度，但日線總體空頭格局沒有得到改觀。今日滬銅區間整理收陽星，10月26日、11月8日兩高點切線及10日均線對期價有壓力，CF603合約15000一線有支持，期價仍處于三角形整理形態之內，但從盤面交易行為來看，今日期價于三角形上軌一線持穩，60分鐘圖形成橫向整理格局，期價下行意愿不強。
操作建議：觀望，如下一交易日CF603期價突破三角形上軌并穩于15200-15250一線可考慮適當做多。
（個人觀點，僅供參考）
（天成期貨經紀有限責任公司 黃 濤）
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