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LME期銅周四沖高回落，中國可能持有的大量空頭部位引發市場不安；三月期銅收報每噸4,145美元，較周三收盤價上升5美元；各方機構基于各自利益，利用“中國因素”，使得市場上傳聞四起，真假難辨；COMEX期銅周四受基金買盤推動，以紀錄高位報收；12月期銅收高1.10美分，報收每磅1.9460美元。
周四國內現貨走強，而期銅則逆市走低；國儲再次拍賣2萬噸儲備銅的消息和多頭大戶
的平倉令近月合約表現較弱，盤面上呈現近弱遠強格局；主力0601合約報收于37,140元，較周三收盤價下跌290元；SHFE庫存連續三周增加超過4萬噸，本周的庫存增得關注；筆者估計庫存還會大增，因為國儲局打壓國內銅價的態度非常堅決，滬倫兩市近期可能會出現一定的分化走勢！
基本面上，中國可能于2006年1月開始取消進口銅精礦的稅收優惠，商務部稱此舉為繼續秉承政府給銅業投資過熱降溫的政策；國際銅研究組織（ICSG）周三公布的一份報告中稱，預期全球精煉銅供應今年存缺口120,000噸，明年料有盈余300,000噸，因產量增速將超過需求的增長。
技術面上，倫銅強勁上揚后高位振蕩，周三走出了探低回升的行情，而周四則走出了沖高回落行情；說明在目前傳聞四起、真假難辨的情況下，多空雙方均在觀望，等待消息的進一步確認。
操作上，反套盤可繼續關注兩市比值變化，投機以日內操作為主。
（深圳博華 余朝宇）
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