[機構看盤]南都期貨：天膠外升內跌，出現分歧

http://whmsebhyy.com 2005年11月15日 17:21 文華財經

　　今日天膠國內外市場出現較大分歧，國際產區泰國、馬來西亞天膠現貨價和東京膠期貨價小幅收高，國內5號標膠報價回落，滬膠期價亦走弱。

　　受隔夜國際原油期貨價格出現小幅反彈提振，東京膠跳高開盤，但在賣盤打壓下上午盤

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持續下行。下午開盤后受國際現貨價企穩小漲和日元持續走弱所激勵，東京膠自日低點反彈上行，接近日高收盤。基準4月合約收于194，每公斤較昨日小幅上漲1.6日元，其他各合約也均有收高。

　　滬膠開盤受東京膠早盤走弱指引，小幅低開后幾度上突17015左右一線未果，之后失去信心急速下挫。下午盤在東京膠走強背景下滬膠略有反彈，但國內5號標膠現貨價的疲軟壓制了滬膠反彈的力度，最終滬膠各合約小幅收低，主力3月合約以16970報收，較昨日收盤價下跌120點。市場成交量一般，持倉變動不大。

　　現貨方面也呈現出外強內弱的格局。泰國膠原料價格連續第四天小幅回升，亦伴隨著成交量的配合；一直下跌的

馬來西亞標準膠今日買價也出現回升。國際產區逐漸有買盤介入企穩價格。但國內電子商務中心的5號標價價格今日卻下跌近300元/噸，在此前期貨價格持續下跌過程中，其報價均保持17500-17700左右高位不落。內外格局出現異動，值得我們后續密切關注。

　　市場對于后市較為迷茫，多空雙方操作均顯謹慎。我們此前認為期膠較大幅度的貼水可能將獲得向現貨價值回歸的短暫上升動力，現在是現貨價格主動向下回落進行配合。雖然今日國內較弱，但在外盤期現貨出現企穩的情況下，滬膠短期的下沉重力將有所減輕。

　　（南都期貨：朱繼米）

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