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滬膠周一中幅震蕩，日膠大幅上揚，市場買方力量獲得恢復。主力0603合約早盤以17105報開，盤中價格溫和整理，尾盤價格報收在17090，全天成交115336手，增倉192手。
從技術面看，滬膠橫向整理，上周的頹勢明顯緩解。行情演繹顯示目前價格有可能結束上升第五浪的第三子浪的第二小浪，步入第三小浪；從各項技術指標看， rsi(14)指標繼續位于弱勢區域，但并未進入超賣區，而KDJ指標低位空頭發散收斂，顯示價格有趨強的跡象
。如果從波浪理論的角度分析正確的話，目前0603合約價格的最大調整目標位位于16600，價格近日來已經表現出趨穩的跡象，顯示價格有結束回調的可能，可以考慮多單介入。
基本面方面，關稅調整預期減弱，買家重返市場。前期關稅下調的壓力正在散去，因市場傳聞關稅將會繼續維持原有標準不變。其次，日本天膠庫存繼續小幅下滑。日本橡膠貿易協會稱，截至10月31日日本天然橡膠庫存為7,500噸，10月20日時為7,637噸。而消費前景看好是價格維持向上格局的關鍵。中國橡膠市場一直呈現高速增長態勢，2006年這一局面不會發生大的改變。預計全年各類橡膠的消費量達到或超過530萬噸，比今年增長10％以上，同時進口繼續增加，價格仍可能居高不下。2005年中國橡膠國內產量小幅增長，與旺盛的消費需求形成明顯反差。預計2006年國內橡膠產量達到或超過230萬噸，比今年增長5％以上，繼續平穩增長，其中合成橡膠產量170多萬噸。2006年橡膠資源增長平緩的一個重要原因，是2005年國內產區遭遇了較為嚴重的自然災害，產量減少，庫存不多，對2006年一季度的淡季供應有很大影響。與前段時間不同，目前上海期貨交易所倉庫中的天然橡膠庫存不多，比2004年相差近20萬噸。這樣，就使得2006年國內橡膠全部資源可供量，特別是天然橡膠的供應能力明顯減弱。通過上述兩個方面的比較可以看出，僅就國內供求關系比較而言，市場缺口要大于2004年。初步預計，明年各種橡膠的進口量不少于300萬噸，比今年增長20％左右。
綜合以上的分析，滬膠價格溫和啟穩，而日膠開始強勁上漲，市場結束回調的可能性增大。交易上可以試探性介入多單，主力0603合約短期多單止損位設在16900，中期多單止損位設在16600。
鑫國聯期貨 江洋
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