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上海期銅再創新高但尾盤縮減了部分漲幅。受上周五LME等國際金屬市場期銅大幅收漲的行情影響，今日滬銅大多跳空五百元左右高開，之后早盤稍稍回落之后轉為窄盤走勢，尾盤又稍有回落。收盤時大多仍有兩三百元的漲幅。三個月合約報37370元，較周五收盤上漲280元。即將到期的十一月合約上漲770元報39140元。
上周銅市先抑后揚，周五受基金買盤的強勁推動LME期銅以每噸4105美元的紀錄新高報
收,顯然市場并不重視中國售銅消息而依舊聚焦于供應面的緊張狀況。對國內市場而言，上周市場最大的基本面消息在于國儲釋銅的題材。為平抑銅價調節市場供求關系，中國國儲決定釋出一部分銅庫存。盡管媒體相關的的追蹤報道豐富，但銅價的行情變化上看國際銅市似乎毫不理會其利淡作用。
西方交易商認為,中國國儲局一反常態地宣傳其出售部分銅儲備以壓低銅價的計劃,投資者反而不太相信。 Bache Financial的分析師麥克米倫認為國儲局明顯試圖以口頭方式壓低銅價,做得并不高明，這非常失敗，麥克米倫認為國儲的庫存壓根就沒那么多。
國儲局周五表示,其持有130萬噸銅,但市場觀察人士原先認為國儲局持有約20--50萬噸。
由于供應吃緊和通膨疑慮背景下基金大舉做多，因而目前銅市對正面的基本面消息反應積極，但利淡題材視而不見。除了中國國儲表示將釋出庫存以外，Asarco公司罷工結束也是一大利淡題材。但市場似乎更關注以下利多題材。
全球最大的銅生產國----智利調降了2005和2006年產量預估,并調高了價格預測值，這加劇了市場對銅供應的疑慮。中國國家主席胡錦濤11月7日當周在倫敦表示稱，預計未來15年中國經濟規模將發展為現在的4倍，分析師認為這明顯意味著中國原材料進口將顯著增長。
我們認為，LME等國際銅市的走勢顯然帶有擠倉行情的特征，基金及投機性買盤是市場的主導力量。所以在大量利空消息入市的情況下，如果銅價不跌，則可能將上揚。技術角度上看，盡管整體而言期銅漲勢有些過高和過快，但技術面前景仍然看多。操作角度上應該提防快速拉升行情之后，隨時可能出現的集中回吐行情。
現貨參考價： 39230-39400元/噸，較周五上漲440元。
LME/SHFE期銅比價37370/4131＝1：9.0462（數據采集為滬銅收盤時LME三月期銅的場外價最新成交價格，而滬銅選取的是第三個月合約收盤價。）
上海中期期貨經紀公司
蔡 洛 益
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