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高賽爾金銀研發中心 楊易君
11月10日上海黃金交易所AU99.95以120.60元/克開盤，最高價為121.20元/克，最低價為120.48元/克，報收120.94元/克，較前個交易日上漲0.56元，漲幅0.47%，成交1588公斤，成交量較前個交易日放大3.1%。AU99.99以121.28元/克開盤，最高價為121.45元/克，最低價為121.15元/克，報收121.29元/克，較前個交易日上漲0.69元，漲幅0.57%，成交433.
4公斤，成交量較前個交易日萎縮31.4%。
周三美元仍在91.50上方維持強勢振蕩運行格局，但國際金價則彰顯關聯強勢，逆勢勁揚。周三上海黃金交易所夜市開盤，可能由于信息沒有得到普及，以及在23點30分以前的國際金價尚未發動昨日最凌厲的攻勢，國內市場交投清淡，價格基本維持在120.60元/克左右窄幅運行。周四截至國內金市收盤時分的亞洲時段，美元依然在91.60點附近窄幅運行，國際金價則圍繞466.20美元上下清淡交投。國際金價在隔夜凌晨時段形成的大幅上漲態勢，令周四早盤開市之后的國內金價形成跳漲。午盤之后國際金價的動態強勢并未得到持續，促使國內金價呈現一定回軟態勢。盡管日內金價上揚明顯，但綜合量能并未得到進一步放大，顯示依然處于寬幅區間的局部強勢仍未構成對市場主流資金的吸引。
隔夜國際金價以465.95美元開盤，最高上試470.00美元，最低下探465.10美元，報收466.70美元，較前個交易日上漲0.50美元，漲幅0.11%，日K線在美元再度勁升的關聯壓力下，呈現一根沖高回落的小陽線。
周四美元盡管面臨再創紀錄新高的貿易赤字數據，但依然逆市場思維呈現勁升態勢。隔夜美元以91.54點開盤，最高上試92.10點，最低下探91.30點，報收92.08點，較前個交易日上漲53點，漲幅0.58%，日K線呈現一根先抑后揚的光頭中陽線。周四美元亞洲早盤承接前個交易日隔夜盤面的回蕩企穩，盤橫運行于91.55點左右，隨后至21點30分美國開盤前的亞歐盤面，美元皆呈現小幅振蕩趨軟運行態勢，國際金價獲得動態關聯提振，至466美元緩步推升至467美元上方；美國開盤后，伴隨著創紀錄以及遠遠遜色于市場預期的9月極差貿易數據，美元受到動態直線打壓，15分鐘內從91.50上方下瀉至91.30左右，但對應時段的國際金價所獲提振甚微；而隨后的15分鐘，美元再度逆轉上行，從91.30激揚至91.60上方，并在隔夜凌晨三點以前，于91.70左右強勢消化周二在91.80左右形成的動態強反壓，凌晨3點45分以后再度動態勁揚沖關，上試92.10的高度。本段時間內，國際金價的走勢呈現一定獨立性，在22點之后的30分鐘，美元正處于91.60上方的強勢回升階段，但金價依然獨立強勢上揚，最高上試470美元的高度，之后伴隨美元的持續逞強，金價出現回軟態勢至隔夜收盤。
從K線形態來看，周四美元中陽強勢上行覆蓋之前的三顆十字星，形成“上升三顆星”的K線組合突破態勢，該態勢意寓短期美元可能獲得慣性推升的動能。盡管形態表象如此，筆者在上周周評中談到，短期美元在突破92點之后將面臨考驗，首先是2004年5月高點92.29點存在形態反壓；另外，美元從9月5日的95.98上行至10月19日的90.74點的反彈波段，其向上的1.382位在92.57點，也將形成短期美元上行的反壓。還有，作為美元指數中權重最大的歐元(權重57.6%)，短期也面臨一個非常有力的宏觀支撐，歐元近10年的低點為2000年10月的0.8224點，之后上行至2004年12月的1.3660點，該宏觀上行波段回調的0.382強力支撐位在1.1580點，料將形成歐元的強勢支撐。而技術指標依然反應短期美元超買的運行態勢；乖離指標已呈現短期背離運行態勢；布林軌道趨升完好，短期依然緊貼上軌運，短期上行中樞的有效支撐點在91.20點左右；RSI、威廉指標、KDJ都顯示短期美元已進入超買區域；MACD的背離趨勢已逐漸得以修復，從而支撐美元的上行趨勢。
數據消息面，美國9月貿易逆差達創紀錄的661億美元，刷新了2月創下的前紀錄逆差604億美元，并且遠高于市場預期的逆差610億。颶風卡特里娜過后油價升至紀錄高位，以及整體出口下降是逆差大增的原因。另外，美國10月進口物價下滑0.3%，出口物價上漲0.6%，10月預算赤字為472.3億美元，低于預期，受益于政府收入增加。美國貿易數據公布后，美債擴大稍早漲幅，但美元僅短暫下跌，隨后即受逢低承接盤推動上漲。
歐洲央行(ECB)在11月月報中強調有必要對通膨的上升壓力保持高度警惕。歐元區經濟成長似乎在加強，低利率給經濟以很大的支持，同時物價的上檔風險仍需要留意。月報中發布的季度經濟專業預測調查顯示，2006年歐元區消費者物價調和指數(HICP)增幅料為2%，高于三個月前預期的1.8%，但較長期而言，通膨率料為1.9%左右。ECB執委會委員斯麥吉表示，ECB尚未決定是否將于12月升息，而且對于未來的決策發表評論是不合適的。歐洲工會聯合會(ETUC)認為，ECB關于可能升息的言論正在損及人們對經濟的信心，并危及經濟復蘇。歐元眼下受到兩種矛盾因素的支配,一邊是歐洲央行(ECB)的言論表明其對通膨的立場愈發強硬，而另一邊政界人士和商界領袖則反對升息。法國社會騷亂范圍不斷擴大，德國組建大聯合政府充滿不確定性，且歐洲央行(ECB)亦面臨要求其不要匆忙升息的政治壓力，這些都令歐元人氣承壓。
國際黃金市場，金價雖然關聯承壓回軟，但依然彰顯獨立強勢內蘊。國際原油價格的疲軟走勢，似乎使金價一花獨放的推升讓市場感到疑慮，再加上目前輿論呈現利多美元一邊倒的趨勢，也讓市場憂慮金市所處的關聯環境能否使金價的牛市得以持續。筆者之間，國際原油價格將在55美元左右受到三大宏觀支撐，可能回調見底助漲金價：以原油連續作為分析對象，1)、油價至2004年12元的40.80美元起漲以來，到2005年70.90美元形成的上行波段，其回調的二分位在55.85美元；2)、油價在1998年12元的10.30美元為近20年的低點，起漲以來至2005年70.90美元形成的宏觀波段，其回調的0.236黃金分割關聯位在56.60美元；3)、當前年線以每天0.06美元的速度趨升，目前在54.90美元左右。綜合上述三大宏觀技術分析，筆者以為原油在55美元左右回調見底的可能較大，隨后將再度形成利于金價運行的關聯環境。筆者周四建議激進性會員在469美元左右兌現短期獲利的賣出行為，剛好踩在金價的上影上端，短期金價在美元形成的關聯環境，以及金價本身的技術面反壓下可能呈現升勢停頓態勢。技術面的反壓主要體現為金價從429美元上行至480.25美元之后，在回試該波段二分位464.65美元之后，反彈至468.15的0.236位可能承壓，再結合動態分時波段的推導，以及拋物轉向線在470美元左右發出的反壓信號，筆者在周四為激進性會員投資者給出469美元的操作建議。
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