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滬膠周四暫時啟穩，盤中交易平靜，雙方減倉觀望。主力0603合約早盤以16900報開，盤中價格中幅拉鋸，尾盤價格報收在16950，全天成交106190手，減倉1560手。
從技術面看，價格暫時啟穩，但整體的弱勢依然明顯。行情演繹顯示目前價格仍位于上
升第五浪的第三子浪的第二小浪中，下方仍有調整空間；從各項技術指標看， rsi(14)指標繼續位于弱勢區域，但并未進入超賣區，而KDJ指標低位空頭發散收斂，顯示價格有調整的跡象。如果從波浪理論的角度分析正確的話，目前0603合約價格的最大調整目標位位于16600，可以關注價格在此位置上方的表現，如果價格能夠在此位置上方持穩，可以考慮多單介入，否則繼續觀望。
基本面方面，短期泰國天膠供應量增加，可能繼續壓制價格。近期泰國天膠的供應量增加，同時需求受價格抑制保持低迷，引起短期的供應壓力，對價格產生一定的利空。由于膠價高企，導致現貨貿易呈現明顯的堵塞狀態，產銷兩不旺成為近期國產五號標膠現貨市場的主要特征。目前海南、云南的國產五號標膠始終高掛于17700－17200元/噸，較滬膠期貨呈現出明顯升水狀態，這也導致現貨采購遲緩。業者認為此次下跌主要是在原油價格回落、日元匯率走高、天膠消費低迷的背景下對膠價做的進一步調整，預計后期還將有一定幅度調整。此外關稅下調預期依然是空頭的重要看空依據，但是目前國內的現貨量相對較小，如果后期需求復蘇，價格將出現較快的上漲，所以沽空的同時應提高警惕性。總之，在經歷過較長時間的膠著，期價率先破位下跌，后期現貨價格能否繼續持穩還有待觀察。
綜合以上的分析，天膠價格周四雖然有所啟穩，但短期下跌慣性仍在，目前應以觀望為宜。由于暫時多空雙方分歧較大，短線方向不明，此時進場風險較大，所以建議投資者以觀望為主，日間可以逢漲跌幅過大時反向交易。
鑫國聯期貨 江洋
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