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目前主導內外盤的因素仍然是國儲拋銅，國儲究竟有多少貨可拋成為決定銅價走勢的關鍵，可惜誰都不能知道國儲的底牌，因此市場只能等待，價格波動繼續收窄。國外的分析師普遍認為中國從03年至今放儲近30萬噸，沒有更多的貨可放，對價格的影響不會很大，因此對謹慎觀望，無意殺跌。昨日倫銅表現平靜，銅價小幅下跌。一方面消化國儲打算交割的壓力，另一方面阿薩科宣布將于下周結束長達4個月的罷工，基本面利空。由于挑戰4 千關口再遭失敗，銅價可能回落再次測試3900美元的支撐。但昨日現貨升水達到190美元，考慮到12
月巨大的持倉和高昂的升水，空頭止損動能很大，這將有效阻止價格下跌。銅價震蕩向上的趨勢不變。
國內方面，國儲正式宣布將于下周二拍賣兩萬噸銅，但市場反應平靜，現貨銅價反而小漲，今日報38400元，現貨升水達到800元。受到現貨穩定的支持，今日滬銅探低回升，近強遠弱格局保持。從盤后持倉看，主多席位集中平倉較大，可能是套利盤的短線操作，或為回避國儲拍賣的短線風險。我們認為國儲放貨對現貨價格還是會有所影響，屆時會帶動現貨價格小幅下跌，但目前11月維持著500元以上的貼水，距離交割不過幾個交易日，存在較大的補漲要求。滬銅期價的低比價和高升水對空頭非常不利，價格難以深幅下跌。在下周的國儲拍賣過后可能出現補漲行情，建議老多繼續持倉，急跌短買，空頭堅決平倉
鄧宏
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