[機構看盤]北方期貨：LME三個月銅價圍繞3950美元上下震蕩

http://whmsebhyy.com 2005年11月10日 08:37 文華財經

　　LME銅在周三交易中仍無單調行情出現，三個月銅價圍繞著3950美元上下震蕩，并收于3950.5美元。中國國家物資儲備局于周三正是發布公布宣稱于下周三拍賣2萬噸銅，如同國儲在期貨市場拋出4萬噸銅的反應一樣，LME銅市對該則消息并未作出激烈動作。另外Asarco銅礦自7月份開始持續4個月的罷工行為可能將于下周末結束，罷工行為嚴重影響了該企業的產量預期，同時也使得美國市場本已嚴峻的供給短缺更加雪上添霜，因此罷工結束有利于提升美國市場銅自給能力，從而在一定程度上可以緩和當前供給緊張的局面，不過銅市場對該消

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息反應尚不劇烈，說明當前銅價仍然處于相對強勢狀態。國內方面，如果說國儲在期貨市場拋銅市理解為賣方交易定價的話，那么下周拍賣銅則可以理解為買方定價交易。由于當前現貨價格僅有較低的成交量，因此下周三2萬噸拍賣出來的價格具有一定的參考意義，能夠反映消費商對銅價的接受程度。國儲選擇下周三拍賣在時間上選擇是比較特殊的，因為下周三是LME第三個星期三，也是國內11月合約落幕后的第一個交易日，從而影響現貨價格對12月合約的升水幅度。國儲拍賣行為是決定期貨價格向現貨靠攏，或是現貨價格向期貨價格并軌讓我們拭目以待，但如何LME銅價對國內拋售行為置之不理，那么個人以為期貨價格向現貨價格靠攏的可能性為高，畢竟現貨銅價比值已經處于極低的水平。操作上，LME銅持有多頭頭寸。

　　若以9.10～9.30比值計算，當日2月銅價運行區間可能落于35950～36740

　　若以國內1月銅做9.20～9.40比值計算，當日1月銅運行區間可能落于36340～37130

　　若以國內12月銅做9.30～9.50比值計算，當日12月銅價運行區間可能落于36740～37530

　　周三11月銅價與LME三月銅價比值為9.48。

　　國內操作建議，持有多頭頭寸。

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