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周三滬膠再次創出近期新低，仍有向下調整的愿望。主力0603合約早盤以17060報開，盤中價格在新空打壓下，再創新低，雖然尾盤價格有所反彈，但仍位于較低水平，最終價格報收在17920，全天成交150816手，增倉966手。
從技術面看，價格繼續向下調整，弱勢獲得維持。行情演繹顯示目前價格仍位于上升第五浪的第三子浪的第二小浪中，下方仍有調整空間；從各項技術指標看， rsi(14)指標跌破50一線，落向超賣區，而KDJ指標則低位再次死叉，價格有進一步向下的動能；從滬膠0603分時走勢圖看，價格雖然上周突破下降趨勢線，但并未快速拉升，而是橫向整理，選擇本周再次大幅下挫，跌破前期低點處的支撐，而均線系統開始向下發散排列壓制價格。目前0603合約價格的第一調整目標位位于16600，可以關注價格在此位置上方的表現，如果價格能夠在此位置上方持穩，可以考慮多單介入，否則繼續觀望。
基本面方面，現貨需求萎靡拖累期價急跌，但是現貨價格能否跟隨期價下滑還需觀望。由于膠價高企，導致現貨貿易呈現明顯的堵塞狀態，產銷兩不旺成為近期國產五號標膠現貨市場的主要特征。目前海南、云南的國產五號標膠始終高掛于17700－17200元/噸，較滬膠期貨呈現出明顯升水狀態，這也導致現貨采購遲緩。業者認為此次下跌主要是在原油價格回落、日元匯率走高、天膠消費低迷的背景下對膠價做的進一步調整，預計后期還將有一定幅度調整。此外關稅下調預期依然是空頭的重要看空依據，但是目前國內的現貨量相對較小，如果后期需求復蘇，價格將出現較快的上漲，所以沽空的同時應提高警惕性。總之，在經歷過較長時間的膠著，期價率先破位下跌，后期現貨價格能否繼續持穩還有待觀察。
綜合以上的分析，天膠價格周三再次破位下行，短期下跌慣性仍在，但距重要支撐位較近，首先以觀望為宜。由于暫時多空雙方分歧較大，短線方向不明，此時進場風險較大，所以建議投資者以觀望為主，日間可以逢漲跌幅過大時反向交易。
鑫國聯期貨 江洋
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