[機構看盤]鑫國聯(lián)期貨：滬膠短線超跌，追空不宜

http://whmsebhyy.com 2005年11月08日 17:50 文華財經

　　周二滬膠低開高走，短線持穩(wěn)，但市場分歧依然嚴重。主力0603合約早盤以16935報開，盤中價格陷于窄幅拉鋸，尾盤價格報收在17000，全天成交130666手，減倉628手。

　　從技術面看，天膠短線持穩(wěn)，但整體弱勢調整還未結束。行情演繹顯示前期從波浪角度

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對價格的走勢判斷出現(xiàn)偏差，目前價格仍位于上升第五浪的第三子浪的第二小浪中，下方仍有調整空間；從各項技術指標看， rsi(14)指標跌破50一線，落向超賣區(qū)，而KDJ指標則低位再次死叉；從滬膠0603分時走勢圖看，價格雖然上周突破下降趨勢線，但并未快速拉升，而是橫向整理，周一并再次大幅下挫，跌破前期低點處的支撐，而均線系統(tǒng)開始向下發(fā)散排列，整體行情有進一步向下運行的可能。但是短線超跌后存在反彈需要，所以目前不宜追空。

　　基本面方面，市場產銷不旺的格局開始拖累期價下跌，但是現(xiàn)貨價格能否跟隨期價下滑還需觀望。由于膠價高企，導致現(xiàn)貨貿易呈現(xiàn)明顯的堵塞狀態(tài)，產銷兩不旺成為近期國產五號標膠現(xiàn)貨市場的主要特征。目前海南、云南的國產五號標膠始終高掛于17700－17500元/噸，較滬膠期貨呈現(xiàn)出明顯升水狀態(tài)，這也導致現(xiàn)貨采購遲緩。產區(qū)海南、云南農墾

電子商務中心市場，已連續(xù)三周幾乎沒有成交，銷區(qū)情況更不甚理想。反映出小廠的需求確實不旺，而大廠進料加工完全可以滿足的，用不著買國內膠區(qū)的橡膠。今日青島保稅區(qū)進口天膠外盤報價出現(xiàn)20美金左右下調，但買家持買漲不買跌心理，詢價較少，幾乎無實際成交。目前11月到港船貨印尼20號標膠報1580-1590美元/噸，馬標報1620-1630美元/噸，泰國3號煙片報1630-1640美元/噸。業(yè)者認為此次下跌主要是在原油價格回落、日元匯率走高、天膠消費低迷的背景下對膠價做的進一步調整，預計后期還將有一定幅度調整。因此在經歷過較長時間的膠著，期價率先破位下跌，后期現(xiàn)貨價格能否繼續(xù)持穩(wěn)還有待觀察。

　　而世界輪胎企業(yè)近來漲價風潮讓膠價后期上漲看到了希望。在今年上半年國際輪胎平均售價提高了6％～7％之后，最近各企業(yè)又相繼宣布將再次上調輪胎價格。德國最大的輪胎生產企業(yè)大陸輪胎公司日前宣布，將從明年開始提高一般替換用輪胎和輕型貨卡用輪胎的售價，最高將提高8％。日本豐田輪胎公司近日決定，將其所供應的所有輪胎均提價8％。意大利皮列里輪胎公司表示，它在歐洲和北美銷售的輕型貨卡和SUV車用輪胎將提價4．5％。韓國錦湖輪胎公司在美國輕卡用輪胎10月初售價已上調了4％。韓國輪胎公司在北美銷售的部分輪胎擬提價5％以上，其他一些輪胎公司也均有提價意向。輪胎廠商此次提價的主要原因是輪胎用原材料大幅漲價，特別是天然橡膠、合成橡膠、聚酯化纖等的價格一直在高價位運行。輪胎界預測，輪胎原材料價格將在相當長的時間內保持上漲趨勢，因此輪胎價格的上調勢在必行。

　　綜合以上的分析，天膠上周沖高回落，本周選擇向下破位，短期仍有調整需要，所以前期多單應離場觀望。由于暫時多空雙方分歧較大，短線方向不明，此時進場風險較大，所以建議投資者以觀望為主，日間可以逢漲跌幅過大時反向交易。

　　鑫國聯(lián)期貨江洋

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。

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