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周一滬銅沖高回落，市場各方力量爭奪激烈，本周外盤有望給出中期走勢方向。滬銅0601合約早盤以36810報開，盤中價格沖高回落，尾盤報收在36600，全天成交103884手，增倉8664手。
從技術(shù)面看，上周LME銅價格以向上破壞近期價格形態(tài)，再次觸及4000美元重要壓力位，日收盤價與周收盤價雙雙創(chuàng)出本輪上漲以來的新高。雖然整體壓力依然存在，但是對價格上揚(yáng)具有一定的積極意義，看跌情緒開始有所收斂。目前銅價位于新的上升通道內(nèi)，該通道下軌由9月19日和10月21日最低點(diǎn)構(gòu)成，上軌則過10月11日高點(diǎn)平行于下軌，如果價格近日能夠有效突破前期的高點(diǎn)，那么行情將會位于新的通道內(nèi)加速上揚(yáng)，否則價格將會來考驗(yàn)通道下軌的支撐。由于目前的通道坡度比較陡，如果不能加速上行，那么行情極有可能破壞通道，對目前的坡度進(jìn)行修正。因此，短期內(nèi)價格能否向上突破對行情演繹比較關(guān)鍵，從各項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)看，價格強(qiáng)勢整理還未結(jié)束，目前RSI（14）指標(biāo)仍位于50上方附近，并未從前期的調(diào)整區(qū)域進(jìn)入強(qiáng)勢區(qū)域，而均線系統(tǒng)也呈現(xiàn)粘合狀態(tài)，同時從道氏理論的角度看，價格如果不能再創(chuàng)新高，行情的性質(zhì)就依然定性為區(qū)間整理。，綜合以上的分析，目前行情依然處于強(qiáng)勢整理中，但向上突破的預(yù)期開始增強(qiáng)，前期的空單應(yīng)考慮離場觀望，待形勢明朗后入市。
從基本面看，國儲再次加大拋空力度，但其影響能否持續(xù)還有待檢驗(yàn)。國內(nèi)庫存持續(xù)增加，驗(yàn)證了國儲向市場釋放銅庫存的傳言，同時周一國儲加大拋空的力度，顯示國儲向市場投放的現(xiàn)貨數(shù)量可能超過市場早前的傳言。但是其對價格的打壓作用有限。雖然國儲釋放現(xiàn)貨以控制銅價的行為獲得證實(shí)，但是這不能做為做空的依據(jù)。因?yàn)橹袊侵饕你~進(jìn)口國，而不應(yīng)是出口，這種角色的錯位抑或會為基金再次逼倉中國提供契機(jī)。目前市場主動權(quán)仍舊操控在基金的手中，同時基金目前同樣騎虎難下，雖然期貨虛盤盈利豐厚，但是積壓在手中的大量實(shí)盤可能會面臨巨額虧損。而CFTC報告顯示，截至11月1日，基金的凈多單出現(xiàn)上漲，一改前期減持的勢頭，此外現(xiàn)貨升水穩(wěn)中有升，暗示基金大有卷土重來的可能。所以空頭風(fēng)險再次顯現(xiàn)，空單短期應(yīng)先離場規(guī)避。
總之，價格繼續(xù)高位橫盤整理的時間可能不會很長，但是價格后市選擇哪個方向突破卻存在較大的變數(shù)，所以目前離場觀望更為理智。
鑫國聯(lián)期貨 江洋
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