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周四LME場內交易三月期銅沖高回落，早盤在一些基金買盤入場的情況下走高，但因市場擔憂中國庫存會增加，所以未能吸引持續的買盤，終盤報收于3941美元，跌2美元，成交量稍有放大，總持倉和11月16日前持倉均出現小幅增加。
昨日LME銅庫存大幅增加了2850噸，不過注銷倉單也增加550至5250，部分抵消了庫存增加的影響。現貨/三月銅的升水沒有受到影響，最新報價178/188美元。從隔月升貼水
來看，近月合約升水也有所擴大。由于后市分歧的加劇，一些大部位頭寸的建立，近月持倉量的增加，所以很可能再度引發擠倉行情。
滬銅方面，昨日近月偏弱，主要是受到現貨市場整體不太樂觀的抑制，看來國儲繼續拋銅的影響還是存在的。進口銅對當月合約的升水為550。目前國內外投資者都在關注本周上交所銅庫存是否會增加，對后市的調整預期也愈發濃厚。不過筆者認為，國儲拋銅的數量對于解決市場緊張是不夠的，更多的是給人心理上的影響。據反映，貿易商都不敢大量備貨，造成市場的供應不太多，很多時候上午就銷售一空，這也造成了現貨價格和升水維持在一定的水平。所以整體這個消息還得注意觀察。
技術上，倫銅昨夜小幅沖高回落，短期振蕩區間上移 但仍未擺脫震蕩格局。關注后期能否站穩4000美元以上。
建議：耐心等待市場選擇方向， 再考慮進場
華商期貨分析師：方琳
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