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銅市窄幅震蕩，操作上建議觀望，等待突破后跟進。美國CFTC截至2005年7月12日COMEX銅期貨分類持倉可報告頭寸報告顯示，多頭頭寸增加3199手，空頭也增加了1475手，凈多頭寸為15081手，基金對后市仍然看好。庫存方面，LME庫存依然在減少，處于很低的水平，而且由于較大型貨船的運費下降，智利生產商用于向客戶運送銅的船只屈指可數，因此不能經常發運，這將使已然處于低位的交易所庫存面臨更大的壓力，對空頭仍然有威脅。
Asarco公司已經終止了第一張供應合約，因其位于美國德克薩斯州的Amarillo精煉廠的銅已經用完，公司領導人強調，公司的狀況將會越來越差，預計下周公司Amarillo精煉廠的銅將完全耗盡，這使得供應本已經緊張的銅市雪上加霜，銅價居高不下。其他消息，國際銅業研究組織(ICSG)在最近的月報中稱，全球今年1-4月經季節調整后的精銅消費量超過產量，缺口為2.2萬噸。另外，關于隱性庫存的消息再次浮出水面，分析師認為上半年智利可能增加了百萬噸銅隱形庫存，關于隱性庫存的消息不斷傳出反映出市場對高位銅價的擔憂。
國內現貨方面消息，上海地區現貨銅銷售狀況繼續萎靡，消費疲軟，但由于基本沒有進口銅到港，使現貨貼水的狀況正在改善，同時由于7月合約出現貼水狀況，一些現貨商將銅拿到期貨市場交割，導致上海交易所庫存出現了9107噸的增幅。技術上看，LME銅和滬銅都維持小幅震蕩格局數日，建議等待價格突破此區間后順勢操作。
作者：中國中期(北京)陳圓圓
（來源：上海證券報）
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