大豆周評（1.4-1.7）大豆再次觸底反彈

大豆周評（1.4-1.7）大豆再次觸底反彈

行情回顧與綜述：

由于美盤先于國內開始2005年第一周的交易，前兩個交易日美盤受現貨升水走軟的影響大幅下跌，一舉跌破三周來的震蕩區間，受此影響，連豆主力合約走低。但很快由于美國天氣降

溫帶來的運輸問題以及現貨市場未能持續走軟，現貨基差再次增加，黃豆3月期價在周五重新回到前期震蕩區間下限540美分以上，連1號豆5月期價回到2620點附近。

本周大豆主要交易情況：

本周基本面消息仍然缺乏新意，并未能出現決定最終盤面走向的信息。市場預期新年后現貨市場的松動并未立即出現，雖然一度美豆現貨基差大幅走低，但并未能持續，因此期價在很快下跌后重新回升。南美天氣雖并不十分理想，但也并未有大面積災害天氣，因此大的反彈也有難度。同時下周美國農業部即將再次公布重要的月度供需報告，之前的回避風險心理使得美國基金空頭平倉出現，期價沖回震蕩區間也很正常。國內本周也表現出基本面匱乏情況下的資金左右市場的特征，多空主力都不肯輕易放棄，增倉積極，成交放大。2號黃豆本周表現一般，繼續減倉。

預計本周這種僵持仍將持續，在美國報告出臺前美豆在540-560美分間震蕩將持續，國內也將繼續向上可能沖擊前期高點，但目前主力合約持倉較大，風險增加，投資者注意仍以短線交易為主。報告公布后觀察美盤動向，明確方向后再跟進。

從周K線上看，本周A0505觸底反彈，收出帶下影線的小陽線，沖過5、10周均線再欲沖擊20周均線，鑒于20周均線在中期反彈中的壓力有效性存在，下周在2638點附近壓力較大。本周跌破反彈趨勢線并不有效，均線系統有粘和趨勢，但仍處于空頭特征，各趨勢指標仍處于震蕩區間。

綜合信息：

1、 USDA本周出口銷售報告：截止12月30日當周美國2004-05市場年度(9月1日起)大豆凈銷售64.92萬噸，處于市場預測的底限，比前一周及前四周平均分別下降26%和22%。主要買家有：中國37萬噸(其中11.2萬噸為匿名買家轉入)，土耳其6.49萬噸，德國6萬噸。當周美國大豆出口裝船量為95.9萬噸，比前一周提高17%，但比前四周平均下降了2%。主要發往國家和地區有：中國37.66萬噸，墨西哥10.15萬噸，土耳其9.79萬噸，日本9.73萬噸，泰國6.49萬噸。由于本周包括假日，總體出口銷售一般，其中仍以中國購買為主，由于運費的下降，總體美豆到港成本基本不變維持在2800附近，進入1月份后，到港成本可能有小幅上漲。近期隨著美元相對歐元的升值，可能歐盟的采購將有所加快。但總體看來，今年的出口銷售進度一般。

2、   南美產區大豆種植情況：據巴西國內農業咨詢機構本周五發布的報告稱，巴西2004-05年度(10-9月)大豆作物長勢保持良好，但受南部南里奧格蘭德州的干旱天氣影響，過去一周作物良好比例有所下降。報告稱，截止本周五巴西79%的大豆作物生長條件良好，而一周前為82%。雖然南部地區的干旱已經引起豆葉枯萎，但中西部地區由于獲得了良好的降雨補充，本周作物良好比例還略有提高。作物生長進度最快馬托格羅索州為巴西大豆頭號主產區，目前已有14%進入成熟期，1%已經收割；第二號主產州巴拉那也有5%進入成熟期，35%處于灌漿期。與此相比，南里奧格蘭德州目前仍有約70%的大豆作物還處于青苗生長階段，雖然該州目前干旱，但作物仍有時間恢復良好生長。不過，對于余下25%處在開花期、5%處于灌漿期的作物來說，干旱有已經造成不利影響。如果旱情長期持續，損失將是巨大的。阿根廷大豆種植也基本結束，目前總體天氣情況適合大豆生長。同時，巴西境內大豆銹菌感染地區繼續擴大，但目前造成的損害還不明確。

3、國內大豆、豆粕、豆油一周現貨價格情況：新年開始東北地區雖然大豆收購價較前期有小幅調低，但跌幅不大，農民惜售并未實質性改變，部分油廠由于壓榨利潤低而停機，總體成交量未能有效放大。目前仍有大量大豆囤積于豆農手中。同時隨著飼料企業對豆粕的需求趨弱，壓榨廠豆粕庫存增加，國內豆粕價格開始小幅下滑，豆油仍處于季節性需求旺季，價格大都保持穩定。大連地區的豆粕報價在2280-2300元／噸，和上周基本持平。豆粕價格跌幅最大的是山東地區，報價在2320-2350元，上周是2400元。江蘇地區的豆粕價格大都在2400元／噸左右，也較上周的報價下調了50元／噸，廣東地區的報價較上周低了10－20元／噸，介于2450-2480元／噸。各地豆油價格相對比較平穩，漲跌的幅度很小，大連四級油在5950元／噸左右，和上周持平，山東地區四級油在6000元／噸左右，一級油在6250元／噸左右，較節前略有上漲，廣東地區的油價是全國最高的，但節后出現了小幅回調，四級油在6050-6100元之間，一級油在6380-6400元之間。地區之間油粕價格存在的差異使得各地壓榨廠的利潤水平也有著明顯的差距，象廣東地區，其油、粕價格都比較高，壓榨利潤就比較好。隨著一月份到貨的大豆成本上升，壓榨廠的獲利空間將會受到進一步擠壓。

（丁莉）