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隨著近幾日大豆、豆粕價格沖高回落，浩浩蕩蕩的多逼空行情終于暫告一段落。6月初至今的上漲行情，CBOT豆價上漲幅度在15%左右，國內大豆、豆粕只上漲7%左右。盡管本次多頭有一定的資金優勢和外盤配合，但是面對現貨市場的不景氣而致的拋售壓力，上攻一路頗為艱辛，至今還沒有獲得顯著收益。如今時至6月下旬，近月A0509持倉依然在30余萬手巨量對峙，已注冊6千多手倉單還不夠7月合約交割，看來故事遠沒有結束，后市將有不短的明爭暗斗，鹿死誰手還看風云變化。而從目前的情況來看，國內多頭稍占優勢。
國內多頭的最有利局勢莫過于CBOT大豆期價近期大幅飚升。在天氣、銹菌病等利多因素的支持下，CBOT豆價從650美分一路勢如破竹上漲至750美分，天氣素材成為美國基金炒作獲利的常規武器，被運用自如。在如此好的背景下，國內多頭經常在CBOT電子盤上強行買入，提振國內市場多頭人氣，取得了一定的效果。
如今，CBOT大豆33萬手持倉已是總持倉高值區間，基金凈多單7萬多張也處于高值區間，市場已經嚴重超買。在作物是否受到了實質損害還不明確前，基金的炒作可能短期收斂，這給多頭運用電子盤影響市場的難度加大。
今年全球氣候糟糕導致大豆主產區種植時都出現了一定的問題，給多頭很多炒作空間，也給后市留下了很多懸念。就看國內，目前黑龍江新季大豆處于早期出苗階段，但是部分產區出現了病蟲害跡象，這和春播以來的天氣狀況不太理想也有必然的聯系。以目前大豆的生長情況來斷定今年黑龍江大豆歉收形勢還尚早，但是可以看出本年度黑龍江大豆的生長過程并不會一帆風順，如果后期天氣或者蟲災有一者較為嚴重，那今年主產區大豆單產必然要受到影響，這可能將奠定今年黑龍江大豆價格水平的高起點。
國內市場普遍對7月之后終端需求回暖寄望，多頭正苦候良機。目前國內各地的生豬養殖積極性呈現出地區性差異，一定程度上制約了飼料銷售形勢的全面好轉。但部分地區養豬利潤的提升，使得養殖戶補欄積極性增加，飼料消費也逐漸趨旺，這將有助于提高豆粕的消費數量。而飼料廠由于前期庫存有限，近期必定要入市采購，出于買漲不買跌的心理，在上漲期間其采購的數量還會要較前期明顯增加。上周南方地區多數中小飼料企業出現恐慌性采購行為，顯示出市場對后期的看空心態有所減弱。
綜上所述，CBOT大豆期價近期處于天氣市場下，仍有進一步在震蕩中沖高的可能性。現貨市場對于未來豆粕需求的回暖抱有較高的預期，加上未來大豆的生長過程不會一帆風順，多頭還是有一定的優勢繼續發動上攻行情。
作者：大陸期貨 高嚴榮
（來源：上海證券報）
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