棉花滑準稅有利于穩定棉價

　　光大證券　李婕

　　4月30日，國家海關總署發出通知，自2005年5月1日至2005年12月31日，對于一定數量的關稅配額外報關進口的棉花(資訊 論壇)，按“關稅配額外暫定優惠關稅稅率”征收進口關稅；同時2005年關稅配額外暫定優惠關稅稅率進口棉花配額已于4月30日發放，數量為70萬噸，關稅配額外暫定優惠關稅稅率以滑準稅方式征收，稅率滑動范圍為5%-40%。

　　滑準稅亦稱滑動稅，是對進口稅則中的同一種商品按其市場價格標準分別制訂不同價格檔次的稅率而征收的一種進口關稅。其高檔商品價格的稅率低或不征稅，低檔商品價格的稅率高。征收這種關稅的目的是使該種進口商品，不論其進口價格高低，其稅后價格保持在一個預定的價格標準上，以穩定進口國內該種商品的市場價格。

　　滑準稅有利于穩定棉價

　　針對目前中國棉花供需缺口將加大的現狀，滑準稅的實施將能鎖定進口棉成本價。

　　中國由于今年棉花種植面積減少10.4%，新年度棉花供需缺口將擴大到280萬噸。此外我國2005年配額進口數量合計為139.4萬噸，不能填補供需缺口。如果按目前每月67萬噸棉花用量計算，今年新棉上市前至少還需要205萬噸棉花，而目前市場可流通的棉花資源在170萬噸左右，也不能滿足需求，因此增加棉花進口配額成為當務之急。

　　不過，棉花進口配額的發放歷年來是敏感問題，處置不當極易引起棉價的大幅波動。而滑準稅的實施將有利于國家正確調控，滑準稅一方面鎖定進口棉成本價，縮小了國內市場和國際市場的價格差距，可提高國產棉花的市場競爭力，也封住了國內棉花由于進口棉的增加導致價格下跌到11900元/噸以下的可能性；另一方面使得國家在給國內棉花劃定了價格底線的前提下可更方便地通過增加進口棉配額來壓制棉價大幅上漲的可能性。　　　　　　按相關規定計算，不管進口棉等級、購買成本是多少，只要到岸價不高于10029元／噸，關稅完稅價格都在10500元／噸左右，增值稅完稅后價格均為11900元／噸左右。通過滑準稅管理方式，國家有關管理部門鎖定了進口棉花到港完稅后成本價，即11900元／噸，這和國家目前的棉花收儲價格12000元／噸基本一致。

　　刺激紡織行業產業升級

　　棉價保持穩定無疑將有利于棉紡企業的盈利和發展。棉價變動與企業盈利變化的關系是：在棉價上漲初期和棉價下跌后期，企業盈利空間擴大；而在棉價上漲后期和棉價下跌初期，企業盈利受到擠壓。但不論怎樣，棉價的大幅波動對企業盈利都造成了不利影響，波動幅度越大，企業對后市棉價的走勢越難判斷，由此造成的不確定性和可能的損失越大。而棉價保持相對穩定，將有利于棉紡企業行業環境的改善和長期穩定發展。

　　滑準稅的實施將使各等級棉花進口成本最終趨于一致，所以此次調整關稅后，進口棉的結構會發生變化，高等級棉會更緊俏，反映在價格上，就是高、低等級棉花的價差會拉大；反映在進口國別上就是部分中國買家會將買單從美國轉向西非、澳大利亞等國家。

　　進口棉結構改變將間接刺激紡織行業產業升級。對高等級棉花進口的增加有利于提高紡織品質量和檔次，促使紡織企業向高附加值產品轉移，引導低端產業向高端產業升級，有利于紡織行業內部結構調整。

　　此外，通過鎖定最低價的辦法，在抑制低等級進口棉數量的同時，也對低等級棉的價格構成支撐，而由于高等級進口棉價格目前普遍高于國產棉，因此，滑準稅率實際對這部分進口棉不起作用，只相當于提高了4個百分點的關稅稅率�；瑴识悓�導致使用外棉的紡織企業購棉成本增加600元/噸左右，短期來看，紡織企業特別是生產低檔次紡織產品的企業由于進口成本增加，利潤空間將被壓縮。但該政策使得國內棉價大幅上漲的可能性在減小，在一定意義上避免了由于國內棉價暴漲導致的企業成本更大程度的增加。