期銅炒作巨虧6億之后 期貨浙江幫卷土再重來(lái)

　　本報(bào)記者 李伊琳 徐可強(qiáng) 浙江、上海報(bào)道

　　究竟是要從曾經(jīng)跌倒的地方爬起來(lái)，還是要被同樣的石頭絆倒第二次，是目前上海期銅市場(chǎng)上期貨“浙江幫”要面臨的問(wèn)題。

　　近日，多家浙江期貨公司席位上的客戶不斷增加上海期銅的持有量，尤其以空單為主 (在下跌中可獲利)。令人記憶猶新的是，2004年中在上海期銅上慘遭重創(chuàng)的“浙江幫”，損失可能超過(guò)6億人民幣。

　　“浙江幫”大建空倉(cāng)

　　3月23日，上海期貨交易所會(huì)員成交及持倉(cāng)排名表上顯示，之前在上海期銅上遭受重創(chuàng)的期貨“浙江幫”重占主力地位。

　　以當(dāng)日上海期銅成交量為例，在0504合約(2005年4月份交割，下同)前二十名成交排行榜上，浙江天馬、浙江大越赫然在列，而在持有空倉(cāng)排行榜上，浙江永安和浙江天馬分別居第三位和第十位。

　　在0505合約的成交量排行榜上，浙江金迪位列第二位，其后有浙江中大、浙江新華、浙江永安等浙江系期貨公司；空倉(cāng)排行榜上寧波杉立居第六位，浙江永安居第九位。

　　同樣，在主力0506合約的成交量排行榜上，浙江幫也是來(lái)勢(shì)洶洶。浙江新世紀(jì)替代浙江金迪居成交第二位，其后有浙江金迪、浙江永安、浙江中大等公司緊緊跟隨；空倉(cāng)排行榜上則有浙江南華列第七位，寧波杉立第十一位，浙江永安第十五位。

　　與現(xiàn)在各家公司活躍的交易相比，2005年初時(shí)，浙江幫在上海期銅市場(chǎng)上曾一度銷聲匿跡，成交、持倉(cāng)都很低。其主要原因是，浙江幫在上海期銅上于2004年遭受了重大打擊。業(yè)內(nèi)人士保守估計(jì)，2004年下半年，浙江幫炒手在上海期銅上損失超過(guò)6億人民幣。

　　而此番再次卷土重來(lái)，表明浙江幫不甘于在上海期銅上如此慘淡收?qǐng)觥Ｓ姓憬�某期貨公司的客戶�?jīng)理表示，因?yàn)檎憬瓗偷某醇乙话愣加斜容^雄厚的實(shí)業(yè)背景，幾億元的損失并未讓其傷筋動(dòng)骨。浙江幫炒手從各自的實(shí)業(yè)，尤其是從炒房資金中再次籌集了大量的資金，準(zhǔn)備東山再起。

　　此次，浙江幫仍然大舉建立空頭倉(cāng)位，準(zhǔn)備賭上海期銅下跌。浙江金迪的一位分析師表示，銅價(jià)維持在每噸3000美元以上的時(shí)間，已經(jīng)大大超過(guò)這些炒家認(rèn)為合理的范圍，因此做空上海期銅是這些炒家的第一反應(yīng)。

　　而正是這種拋空的欲望，讓浙江幫的炒家在2004年不斷失血。

　　一個(gè)期貨炒家的傳奇

　　張某是期貨浙江幫中的一個(gè)傳奇人物，他在上海期銅上的沉浮折射了很多浙江幫炒手的經(jīng)歷。

　　據(jù)張某的期貨經(jīng)紀(jì)人邵先生介紹，2003年4月底，張某以5萬(wàn)元進(jìn)入市場(chǎng)，其操作方式基本是動(dòng)用全部資金，滿倉(cāng)買入。這一操作手法，讓其收益頗豐，兩個(gè)月內(nèi)，5萬(wàn)元變成了220萬(wàn)元。在他抽調(diào)部分資金到房地產(chǎn)等領(lǐng)域進(jìn)行投資以后，繼續(xù)以余下70萬(wàn)元在期貨市場(chǎng)翻滾。至2003年底，70萬(wàn)元滾到了2000多萬(wàn)元，2004年3月則達(dá)到了1.7億元。

　　在這段時(shí)間，幾乎所有主要期貨品種都在經(jīng)歷罕見(jiàn)的大牛市。以上海期銅為例，沈陽(yáng)中期一營(yíng)業(yè)部的莊經(jīng)理介紹說(shuō)，上海期銅在2001年低至13790元／噸，到2004年3月16日，收盤價(jià)已達(dá)32070元／噸，漲幅達(dá)133%。

　　正是這種近乎沒(méi)有回調(diào)的單邊上漲，讓滿倉(cāng)搏殺的張某以最快的速度膨脹了自己的資產(chǎn)。

　　莊經(jīng)理介紹，從2004年3月起，上海期銅開(kāi)始呈波浪式反復(fù)震蕩向上，以9月到12月之間的震蕩尤為劇烈。以滬銅0505合約為例，2004年9月15日，其收盤價(jià)為24100元／噸，10月11日，盤中最高價(jià)27580元／噸，10月29日，盤中最低價(jià)為24260元／噸，到了11月25日，盤中最高價(jià)又見(jiàn)于27850元／噸。

　　而這種震蕩，是張某不能適應(yīng)的。

　　“他的風(fēng)格是追漲殺跌。”張的經(jīng)紀(jì)人邵先生告訴記者，“他在上漲過(guò)程中滿倉(cāng)買進(jìn)，(遇到)下跌沒(méi)走，之后再跌，他便割肉出局，再滿倉(cāng)空，(但)這時(shí)候又震蕩上漲了。”

　　簡(jiǎn)單的說(shuō)，就是上海期銅在不斷震蕩中，張某每次都在轉(zhuǎn)折的關(guān)鍵點(diǎn)位做錯(cuò)了方向，從而不斷賠錢。

　　從2004年4月份開(kāi)始，連續(xù)3年的牛市有了轉(zhuǎn)變的跡象，上海期銅大舉下跌。張某認(rèn)為，由于銅價(jià)已處于10年來(lái)的歷史高位，應(yīng)該回調(diào)了，于是在2004年5月中旬，以大筆資金做空，誰(shuí)知大盤快速抬頭，從5月中旬的每噸25000元左右上升至每噸30000元以上，空方損失極大。

　　至2004年9月，張某的資金已縮水至1.2億元。

　　然而，更嚴(yán)重的失血還在后面。張某在2004年9月認(rèn)為多方能量將盡，不斷賣出，增加空倉(cāng)頭寸，但2004年10月上旬的連續(xù)暴漲讓其不得不忍痛認(rèn)輸，平倉(cāng)出局。

　　隨后，上海期銅大跌，等張某空倉(cāng)建立完成后，期銅價(jià)格則止跌反漲，張某只得再次認(rèn)賠。

　　幾番來(lái)回之后，張某已經(jīng)損失巨大。邵先生稱，張某連番巨虧后還剩余4000萬(wàn)，但也有相當(dāng)多期貨市場(chǎng)人士稱，他實(shí)際上已經(jīng)爆倉(cāng)(全部損失)了。

　　不管還剩多少，張某損失過(guò)億幾乎可以認(rèn)定。據(jù)悉，張某目前正在巴西考察，調(diào)整心態(tài)之余，還在準(zhǔn)備以其他資金，再戰(zhàn)期貨市場(chǎng)。

　　多方借助“國(guó)際武器”

　　河南中期期貨經(jīng)紀(jì)有限公司的一名分析師認(rèn)為，“期貨市場(chǎng)多與空是一個(gè)博弈的戰(zhàn)場(chǎng)，贏家主要憑平和的心態(tài)抓準(zhǔn)了機(jī)遇。關(guān)鍵就看你是否選對(duì)了方向。在滬銅上巨虧的浙江幫就是一路做空，錯(cuò)了方向，而資金實(shí)力雄厚的多方不斷拉高銅價(jià)，迫使他們斬倉(cāng)。”

　　張某作為浙江幫的一個(gè)縮影，很準(zhǔn)確地詮釋了這個(gè)論斷。

　　除了在炒作中方向選擇錯(cuò)誤以外，張某等人的失敗之處還在于過(guò)多的投入資金，一旦虧損，就損失慘重。

　　浙江幫也正是擅長(zhǎng)短期兇狠作戰(zhàn)，習(xí)慣滿倉(cāng)操作、“殺”了就跑，以細(xì)膩的技術(shù)分析和反復(fù)沖刺來(lái)博得超高的回報(bào)。由于銅價(jià)做空獲利的想象空間太大，浙江幫經(jīng)常是短線持有滿倉(cāng)空單，過(guò)分依賴每天的變化。

　　然而牛市遲遲不走，他們只好斬倉(cāng)出逃。這種操作方式，讓浙江幫在上海期銅上感到了痛楚。

　　另外，上海期銅的價(jià)格變動(dòng)，如此“巧合”的打垮了浙江炒銅者，也說(shuō)明了與以張某為首的空方交手的多方力量，極端強(qiáng)盛。

　　據(jù)上述河南中期的分析人士稱，由于上海期銅與倫敦金屬交易所(LME)的銅期貨有著非常密切的關(guān)系，價(jià)格相關(guān)程度高于90%，一些力量可以通過(guò)影響LME的期銅影響上海期銅。而且因?yàn)榻桓罨鶞?zhǔn)品在兩個(gè)市場(chǎng)上具有可流通性，客觀上也為國(guó)內(nèi)外資金在這兩個(gè)市場(chǎng)上流動(dòng)提供了可能，相互滲透成為一種趨勢(shì)。

　　2004年10月初，由于智利銅礦罷工，國(guó)際銅庫(kù)存嚴(yán)重不足，全球三大期銅市場(chǎng)——美國(guó)紐約、英國(guó)倫敦、中國(guó)上海的銅總庫(kù)存，從往年的100多萬(wàn)噸的水平，下降到20萬(wàn)噸以下。國(guó)際投機(jī)基金趁機(jī)將LME銅價(jià)推高到3177美元／噸，創(chuàng)出了16年來(lái)的新高。

　　當(dāng)以張先生為首的空方浙江幫認(rèn)賠出局時(shí)，國(guó)際銅價(jià)突然“雪崩”。2004年10月19日，倫敦3月期銅從3098美元／噸大跌350多美元，最低探及2745美元／噸左右，跌幅高達(dá)11%左右，創(chuàng)下歷史單日跌幅之最。上海期銅當(dāng)然也就隨之大跌。投機(jī)基金突然大幅度拋售是當(dāng)日大跌的主要原因。

　　而且，外資在上海期銅上占有相當(dāng)大的比例，已經(jīng)是市場(chǎng)公認(rèn)的事實(shí)。在多重因素、多路實(shí)力資金夾攻下，以散戶打法的浙江幫在2004年炒銅中慘敗，也就成為順理成章的事情了。

　　現(xiàn)在讓市場(chǎng)拭目以待的是，浙江幫的炒家們卷土重來(lái)之際，是不是已經(jīng)從2004年的大敗中吸取到了足夠的教訓(xùn)。