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天馬期貨特約刊登
（二）糖業健康發展需要利用期貨市場規避風險，穩定經營
糖價的大起大落使蔗農、糖廠、糖商和以食糖為原料的加工企業均承擔著巨大的市場風險。就蔗農而言，由于糖價大起大落，糖價下跌造成糖料收購價格下跌，直接影響蔗農的
收入，進而影響蔗農種植積極性；就制糖企業而言，因甘蔗集中收榨和食糖全年銷售的現實，在榨季內，制糖企業需要集中籌集大量資金用于收購糖料，同時生產出來的食糖相當一部分存放在倉庫里，形成庫存占用資金，制糖企業資金壓力很大，其業務經營暴露于巨大的市場風險之中；就食糖貿易商而言，糖價的大起大落同樣帶來了很大的不確定風險，眾多的糖商為回避糖價下跌的風險，改變操作方式，小批量購糖，小批量銷糖，成本增加并直接導致糖價看漲時眾商家蜂擁而上，糖價下跌時奪路而逃，加劇了市場的波動；就最終用戶飲料食品等廠家而言，糖價波動所帶來的原料風險也相當高。
食糖產區的“公司＋基地＋農戶”模式的訂單農業，即是以糖廠組成的糖業集團為核心實施經營，糖業集團根據對市場的分析制定計劃，和蔗農簽訂生產合同，約定以市場化的價格對糖料進行收購，標明收購產量。這樣，糖料作物的種植面積和產量即得以固定化，充分發揮龍頭企業的帶動作用，促進了甘蔗基地建設，從根本上減少了種植的盲目性，穩定了蔗農收入。但訂單農業同樣存在市場風險，所有的市場風險均轉移到糖業集團一身，也就是說糖業集團集中承擔了市場風險。那么，糖業集團必然要尋求相應的避險工具。
由于沒有建立白糖期貨市場，食糖生產、流通企業和消費者面臨的風險無法回避，出現了價格上漲的時候企業難以盈利，價格下跌的時候企業出現虧損的局面。大部分制糖企業對食糖價格的波動只能被動接受，不能通過期貨市場事先鎖定產品利潤，面臨的風險無法回避。上市白糖期貨，制糖企業可以直接在期貨市場上套期保值，在甘蔗種植環節，通過“訂單＋期貨”的模式鎖定白糖價格，在實現自身利潤目標的同時，加大對農戶、基地的扶持力度，增加投入，從而增加蔗農收入。因此要發展農業經濟，就必需推廣訂單農業，要順利實現白糖產區的訂單農業，就必需建立白糖期貨。食糖企業可以利用白糖期貨市場規避風險，鎖定利潤，保持企業的穩步發展。糖業發展需要利用期貨市場規避價格風險。（來源：中國期貨業協會）
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