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近日鄭州商品交易所向各會員單位、各白糖倉儲企業(yè)發(fā)布公告，稱《鄭州商品交易所白糖期貨交易規(guī)則》已經完成。按照上市規(guī)劃，開始公開征集白糖期貨指定交割倉庫。白糖期貨的上市似乎呼之欲出，但經記者調查發(fā)現(xiàn)，合約的正式上市還需經過許多環(huán)節(jié)，正式上市究竟是指日可待，還是尚待時日，目前尚難斷定。
記者致電鄭州商品交易所了解到，目前白糖期貨合約的準備工作正在有條不紊地進行
，交易所的所有工作都是圍繞白糖期貨的上市而展開。據(jù)介紹，一個合約的正式上市，需要做的具體工作包括設計相關合約、設計相關交易規(guī)則、設置適當交割倉庫、準備各種宣傳材料、完成相關研究報告，最終是報批中國證監(jiān)會。據(jù)該負責人介紹，目前鄭商所除了交割倉庫之外，其他各項準備工作都已基本完成。就指定交割倉庫的設置而言，其難度也不大。鄭商所在公告中歡迎有合作意愿的會員單位和白糖倉儲企業(yè)，在3月10日之前準備好材料，由鄭商所進行考察，符合條件的再行審批。但審批工作進展到哪一環(huán)節(jié)，目前尚不得而知。
長期以來我國期貨市場新品種上市實行的是行政審批制度。《期貨交易管理暫行條例》第十七條規(guī)定，期貨交易所上市、中止、取消或者恢復期貨交易品種的，和上市、修改或者終止期貨合約的，應當經中國證監(jiān)會批準。在實際操作上，由于清理整頓工作的影響，目前上市新的期貨交易品種需要經國務院批示后，由中國證監(jiān)會征求各相關部委和地方政府的意見，實行“一票否決制”，最后再報國務院批準。最復雜的時候，上市品種的推出要18個部委批準。也就是說，按此程序，中間只要是有任何一個部門或環(huán)節(jié)出于種種原因提出異議，白糖品種的推出就要面臨暫時擱淺甚至夭折的命運。而且目前也沒有關于新品種上市的審核標準和程序的成文規(guī)定或法律。無疑，對新品種上市采取隨意性很強的行政審批，一方面會大大增加上市期貨交易品種的復雜性和難度，降低工作效率，許多市場所需的品種無法上市。另一方面，對于投資者而言，大量投資資金涌向僅有的幾個活躍品種，使得期貨市場投機氣氛濃厚。顯然對期貨新品種上市沒有相應的法律規(guī)定，不僅不利于風險控制，反而容易將風險集中和放大，抑制期貨市場功能的發(fā)揮和市場的發(fā)展。
資料連接：曾經的白糖期貨
在國際期貨市場上，糖是成熟的交易品種。據(jù)統(tǒng)計，每年大約有3000萬噸糖是通過國際期貨市場實現(xiàn)交易的，占世界總產量的25％。世界上最主要的食糖期貨市場是倫敦國際金融期貨和期權交易所(LIFFE)和紐約期貨交易所（NYBOT），二者形成的糖價被制糖行業(yè)稱為“國際糖價”，對國際糖市起著“晴雨表“作用。我國期貨界對白糖期貨應該也不陌生。早在1993年，上海糧油商品交易所、海南中商期貨交易所、北京商品交易所、天津商品交易所、廣東聯(lián)合期貨交易所、上海農業(yè)生產資料交易所、華南商品期貨交易所、廣州商品交易所曾經陸續(xù)上市白糖期貨合約。這些交易品種均是白砂糖，交易一度非常活躍。但此后由于商品本身的特點、國內市場供不應求過于突出，以及當時我國期貨市場很不成熟，出現(xiàn)了投機過度和大戶操縱等違規(guī)現(xiàn)象。最終導致食糖期貨于1994年1月31日前陸續(xù)停止交易。
此后，為解決糖的大宗貿易，廣西食糖中心批發(fā)市場成立，并逐漸開始發(fā)展白糖的遠期電子交易，即“準期貨”交易，但自2003年5月起，桂糖市場出現(xiàn)異常，主力合約期貨價格持續(xù)攀升，并偏離正常現(xiàn)貨價格，自然誘導空方大規(guī)模建倉，按價格回歸價值的原理，桂糖市場的價格應該走低，對現(xiàn)貨交易商來說，這里存在套利空間，于是紛紛建立空倉。但就在這些空頭欲交割食糖之際，突然發(fā)現(xiàn)自己為履約而準備的現(xiàn)貨很難進入市場指定的交割倉庫。桂糖市場稱倉庫只能放14萬噸貨，并且已經放滿，空頭現(xiàn)貨無法入庫。此后盡管市場方面采取措施，但最終仍維持14萬噸的交割數(shù)量不變，大批賣方損失慘重。桂糖多空之戰(zhàn)引起了社會各界的廣泛關注，在國家發(fā)改委的關注下，部分交易商迫于壓力，協(xié)議平倉后退出了市場交易，桂糖市場交易活躍程度急劇下降。許多期貨專家認為，這些市場之所以成為交易風波的多發(fā)地帶，是借批發(fā)市場之名，行期貨市場之實，而相關的監(jiān)管法規(guī)卻沒有到位。（來源：中國期貨業(yè)協(xié)會）
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