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一、天然橡膠生產(chǎn)狀況
1.全球天然橡膠產(chǎn)量穩(wěn)步增長
泰國作為世界最大的天然橡膠生產(chǎn)國和出口國，目前該國有600多萬人從事天然橡膠的生產(chǎn)、加工和貿(mào)易；橡膠種植面積為200多萬公頃，橡膠產(chǎn)品主要有煙片膠、20號標準膠、
5號恒粘標準膠和濃縮膠乳等，92％供出口之用，中國是其天然橡膠消費的大國之一。印尼是僅次于泰國的全球第二大橡膠生產(chǎn)國，2004年印尼天然橡膠產(chǎn)量從2003年的179萬噸增加到195萬噸，出口量從2003年的166萬噸增加到2004年的180萬噸。除了繼續(xù)供應(yīng)美國市場外，印尼還將增加對中國的橡膠出口數(shù)量。馬來西亞在天然橡膠發(fā)展頂峰時，植膠面積也曾達到220萬公頃。
從全球天然橡膠生產(chǎn)來看，受膠價上漲的刺激，天然橡膠產(chǎn)量從2002年開始步入增產(chǎn)周期，除東南亞三大產(chǎn)膠國外，印度、越南的天然橡膠產(chǎn)量也在近幾年迅速增加，全球天然橡膠產(chǎn)量現(xiàn)已處于歷史最高水平，從而使產(chǎn)能增加對天膠價格的壓制作用逐漸體現(xiàn)出來。
2.全球天然橡膠生產(chǎn)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)調(diào)整
從三大產(chǎn)膠國各膠種出口數(shù)據(jù)可以看出，近年來，標準膠占三國出口膠總量的比例呈不斷上升趨勢，并且標準膠的市場需求也非常旺盛，特別是20號標準膠更成為了世界各大輪胎生產(chǎn)商所青睞的理想原料。
3.2004年國產(chǎn)天然橡膠小幅減產(chǎn)
2003年我國天然橡膠產(chǎn)量為56.60萬噸，占世界產(chǎn)量的7.5％，繼泰國、印尼、馬來西亞、印度之后，成為全球第五大天然橡膠生產(chǎn)國。2004年我國天膠主產(chǎn)區(qū)海南受臺風(fēng)、蟲害影響，云南由于雨季過長、降雨過于集中，使得去年國內(nèi)天然橡膠產(chǎn)量出現(xiàn)小幅減產(chǎn)，兩個農(nóng)墾產(chǎn)區(qū)的減產(chǎn)幅度在15000噸左右。由于國內(nèi)天膠產(chǎn)量相對于國內(nèi)天膠消費，僅是其中一小部分，所以，國內(nèi)天膠價格更多地受到全球天然橡膠市場供求狀況的影響，同時國產(chǎn)膠庫存對市場的影響力遠遠超過去年減產(chǎn)因素的影響。
二、天然橡膠的消費狀況
1.中國汽車工業(yè)仍處于“快車道”
中國汽車工業(yè)的發(fā)展已成為中國經(jīng)濟發(fā)展的加速器，汽車需求的持續(xù)增加使得國內(nèi)汽車產(chǎn)能在近幾年飛速擴張。日本富士經(jīng)濟2004年9月13日公布的中國汽車市場調(diào)查報告顯示，2003年中國汽車產(chǎn)量由2002年的313萬輛增加至444萬輛，增幅達42％，排名世界第四大汽車生產(chǎn)國，僅次于美國、日本及德國，甚至超越法國；2004年達到521萬輛，預(yù)計2006年將達到691萬輛。中國汽車工業(yè)的井噴走勢已成為全球汽車工業(yè)發(fā)展的奇跡，巨大的市場需求和投資的迅猛增長推動了汽車工業(yè)產(chǎn)能的持續(xù)攀升，從而使汽車工業(yè)的發(fā)展直接帶動了國內(nèi)輪胎行業(yè)的飛速擴張，進而推動國內(nèi)橡膠需求逐年增加。
然而，自2004年第3季度以來，國內(nèi)轎車產(chǎn)量增幅明顯回落，10月轎車產(chǎn)量甚至出現(xiàn)負增長的狀態(tài)，市場處于限產(chǎn)壓庫的階段。與轎車市場相比，國內(nèi)載重車市場卻一改年初產(chǎn)量大幅下滑的狀況，自7月以來呈現(xiàn)出強勁的回升勢頭，同時國內(nèi)運力緊張將保持相當長的時期，也給載重車的增長趨勢提供了一定的支撐基礎(chǔ)。
2.國內(nèi)輪胎行業(yè)仍處于集中的增長期
2003年我國輪胎產(chǎn)量（包括摩托車胎）18785萬條，比上年增加16.43％，其中子午胎產(chǎn)量6887萬條，比上年增加39.39％，占輪胎總量的36.67％左右。根據(jù)中國橡膠工業(yè)協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)，2003年國內(nèi)生產(chǎn)的18785萬條輪胎，其中大約25％用于出口，主要是因為部分全球大的輪胎制造商，比如米其林、普林斯通公司都在中國設(shè)立了生產(chǎn)基地，以制造輪胎并用于出口。
�。�1）輪胎產(chǎn)量繼續(xù)增長，2004年輪胎行業(yè)繼續(xù)保持良好的發(fā)展勢頭。來自國家統(tǒng)計局的統(tǒng)計顯示，2004年10月國內(nèi)輪胎產(chǎn)量為2096.82萬條，同比增長18％，1－10月累計產(chǎn)量同比增長20％。蓬勃發(fā)展的對外貿(mào)易為我國橡膠工業(yè)的高速發(fā)展提供了重要的市場保障，同時也反映出國內(nèi)產(chǎn)品的競爭力有了進一步的提升。
（2）在生產(chǎn)高速增長的同時，輪胎子午化率進一步提高，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，輪胎子午化率邁上新的臺階。2002年以來，國內(nèi)全鋼載重子午胎發(fā)展迅猛，增長速度連續(xù)兩年超過60％。另據(jù)中國橡膠工業(yè)協(xié)會輪胎分會的統(tǒng)計，1－9月輪胎子午化率達到55.75％，斜交胎絕對量正緩慢下降。2005年，根據(jù)國內(nèi)一些大中型企業(yè)的擴展規(guī)劃，國內(nèi)子午胎產(chǎn)能將會迎來一個急速增長期，特別在載重子午胎上。目前一些企業(yè)正處于規(guī)模擴張階段，而輪胎產(chǎn)能的無序擴張勢必將在今年下半年顯現(xiàn)出來，供過于求的市場狀況將難以避免，輪胎行業(yè)的新一輪洗牌將會展開。
三、國內(nèi)天然橡膠流通現(xiàn)狀
國內(nèi)天然橡膠的消費除了國內(nèi)采購?fù)猓蟛糠衷弦揽窟M口維持。2004年取消天然橡膠進口配額后，進入了許可證制度階段，天然橡膠的進口必須委托有進口專營權(quán)的企業(yè)代理，貿(mào)易進口關(guān)稅為20％，出口加工核銷比例為48％。隨著登記制度的實施和經(jīng)營權(quán)的放開，天然橡膠貿(mào)易逐步趨向自由化。
天然橡膠流入中國市場有四種形式：一般貿(mào)易、來料加工、國產(chǎn)復(fù)合膠、進口復(fù)合膠。其中，來料加工占據(jù)的份額最大，復(fù)合膠近幾年增長的速度也比較快。2002年至今，允許在國內(nèi)流通的天膠進口關(guān)稅一直為20％，來料加工的關(guān)稅為零，而復(fù)合膠的進口關(guān)稅為8％。正是這12％的差額，成了推動復(fù)合膠進口畸形增長的原動力。2004年中國天然橡膠邊境貿(mào)易非�；钴S，云南、廣西的天然橡膠邊境貿(mào)易份額不斷擴大。由于邊境貿(mào)易采取增值稅和進口關(guān)稅減半的征收制度，導(dǎo)致了大量廉價膠源進入中國，一般貿(mào)易的關(guān)稅稅率形同虛設(shè)，20％的關(guān)稅變成了名義關(guān)稅。今年，一般貿(mào)易進口天膠的數(shù)量非常少，青島保稅區(qū)曾經(jīng)活躍的復(fù)合膠也失去了競爭優(yōu)勢，廣西東興口岸的邊境貿(mào)易數(shù)量卻迅速增加，邊境貿(mào)易膠占國內(nèi)消費市場的份額進一步增加。
四、合成膠消費比例的變化狀況
從近百年橡膠行業(yè)發(fā)展趨勢看，合成膠的消費比值經(jīng)歷了兩個上升期，一是在40年代初，最高接近80％，二是在50－80年代初，從30％回升到70％左右。在經(jīng)歷了兩個周期性高值后，如今進入了一個長期的緩慢回落時期，合成膠和天然膠長時間保持的60：40的消費比例出現(xiàn)了調(diào)整跡象，即天然膠的消費比例將有所上升；而對于比值調(diào)整的直觀反映是兩大膠種的價格，實質(zhì)是膠種成本因素的轉(zhuǎn)化。從長期看，天然膠和合成膠一直保持著合理的價差，如果天然膠對合成膠的價格倒掛長時間存在，天然膠的比價關(guān)系將得到一定調(diào)整，況且天然膠的潛在需求還沒有完全顯現(xiàn)出來。由于兩大膠種的消費比例調(diào)整需要一定的時間，因此，合成膠在消費領(lǐng)域的比值下降將成為新的市場特征。
第二部分 影響天然橡膠市場的因素
一、天然橡膠關(guān)稅調(diào)整情況
中國在加入WTO的農(nóng)業(yè)協(xié)議中，把天然橡膠進口的關(guān)稅列為高序列，進口關(guān)稅統(tǒng)一定為20％，名義上由25％降至20％，實際上天然橡膠進口稅率較前期不降反升，由此可以看出，國家對天然橡膠行業(yè)的保護性政策非常明顯。2004年，關(guān)于天然橡膠進口關(guān)稅的討論已經(jīng)不再熱烈，因為在實際操作中20％的進口關(guān)稅已經(jīng)變成了名義關(guān)稅，國內(nèi)市場膠價與國際市場膠價的比價關(guān)系已經(jīng)脫離了一般貿(mào)易進口的核算模式。由于市場已經(jīng)通過其他進口方式消化了高關(guān)稅因素，所以關(guān)稅調(diào)低對市場利空的影響有限。而從目前了解的情況來看，今年關(guān)稅不調(diào)整的可能性更大。
二、天膠庫存消化情況
2004年8月12日，上海天然橡膠期貨庫存最高達到238197噸，11月12日公布的庫存為184668噸；另據(jù)了解，目前海南農(nóng)墾的天膠庫存在3萬噸左右，云南農(nóng)墾的庫存在3－4萬噸之間，國產(chǎn)5號膠的現(xiàn)貨庫存規(guī)模仍然很大，總計達25萬噸左右。但從8月至11月為期3個月時間的5號膠消化情況來看，由于輪胎企業(yè)仍處在擴張期，3個月的時間，天膠累計消費5號膠133327噸。如果去除貿(mào)易商囤貨因素，每月消耗量應(yīng)該在4萬噸左右，如果將墾區(qū)價格加上運費和中間利潤等，近3個月銷區(qū)的天膠均價應(yīng)該在12800元/噸左右。從以上數(shù)據(jù)分析，國產(chǎn)膠在國內(nèi)市場的消費能力仍然很大，目前多頭和農(nóng)墾表現(xiàn)出的惜售心理可能來自于下游企業(yè)消費的支撐。
三、 宏觀調(diào)控政策的影響
去年央行加息，因為調(diào)整幅度有限，對經(jīng)濟的影響不是很大，但央行卻給市場一個信號，利率市場化機制正在逐漸形成的過程中，而今年央行是否會繼續(xù)加息，還要觀察經(jīng)濟運行的態(tài)勢；如果出現(xiàn)持續(xù)加息政策，對國內(nèi)汽車和輪胎行業(yè)的影響都會逐漸體現(xiàn)出來，若按照目前的狀況，對天然橡膠需求的影響不大。
四、石油價格走向
原油價格的上漲將推動輪胎企業(yè)原料價格的大幅上揚，合成膠、簾子布、炭黑各種輔料價格大幅飆升，將給輪胎企業(yè)成本控制帶來極大的困難。一般情況下，原油價格與原油下游產(chǎn)品價格之間都有兩到三個月的滯后期，隨著近期原油價格的回落，明年上半年合成膠及輔料價格將會理性回歸。
五、輪胎行業(yè)加速擴張的背后
去年的輪胎行業(yè)持續(xù)高速度增長，今年國內(nèi)輪胎行業(yè)仍將積極擴產(chǎn)，輪胎銷售市場的競爭將會加劇，而為輪胎行業(yè)帶來利潤的子午胎價格可能出現(xiàn)回落，企業(yè)將面臨利潤縮水與市場份額被侵蝕的風(fēng)險，特別是今年下半年，輪胎產(chǎn)能過剩將對市場的影響更為明顯，輪胎行業(yè)如何洗牌，是否會帶來行業(yè)的陣痛，是否會影響到持續(xù)增長的需求，這都對我國天然橡膠市場有著直接的影響，膠價下半年的走勢不容樂觀。
第三部分 結(jié)論
總之，天然橡膠目前仍處于供需兩旺的格局中，國內(nèi)輪胎行業(yè)擴張與東南亞產(chǎn)膠國擴產(chǎn)是目前膠市的兩大背景，去年天然橡膠價格頂部已經(jīng)出現(xiàn)，受停割期影響有可能出現(xiàn)反彈，但今年膠價創(chuàng)出新高的可能性不大。今年下半年輪胎行業(yè)的銷售競爭將會加劇，輪胎價格特別是子午胎價格將會面臨激烈競爭，行業(yè)整合不可避免，需求將遭遇沖擊，今年膠價走勢將漸趨平穩(wěn)。（來源：期貨日報/諍言）
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