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滬銅節(jié)前的逼倉行為近期再度成功上演，直上32000以上的現(xiàn)貨銅價有效構(gòu)成了消費商積極參與的重要心理障礙，同期LME銅價的相對滯脹以及四度逼近3100美金的重要阻力位使得市場看空人士再度尋求到了拋空和見頂?shù)睦碛珊拖Ｍ阢~的重要頂部真的會因此而出現(xiàn)嗎？
周三的滬銅走勢基本包含了目前市場諸多的此種愿望和矛盾，盤中的增倉與尾盤的減
倉對此作出了集中體現(xiàn)。滬銅的相對高位短期內(nèi)難以再度吸引更多的積極買盤的涌入，恐慌的殺跌行為一觸即發(fā)，從盤中走勢來看，新空資金的打壓行為較為積極，但盤中的急跌與尾盤的踴躍平倉盤也同樣顯示出目前的拋空行為空頭并沒有十足的信心和把握，畢竟LME并沒有出現(xiàn)明顯的走弱或者見頂跡象。
相對滬銅的走勢而言，4月合約將成為多空雙方爭奪的主要戰(zhàn)場，撇開成功逼空的2月合約不談，3月合約能否有太多的題材支撐，多空雙方當前并沒有太多的把握，而隨著2月合約的即將退場，3月合約也將隨即進入現(xiàn)貨月份，10萬多手的持倉以及升水的能否連續(xù)高企在此期間的變數(shù)也將逐步加大，而相對遠期月份而言，3月合約的走勢強弱也將直接影響和帶動后期月份的動向，而相對目前拋空理由比較充分的市場而言，拋空的首選月份當是4月乃至后期月份，但同時我們發(fā)覺，隨著銅價的走高，近期合約向遠期移倉行為是比較積極的，因此從當前來看，4月合約直接拋空的理由并不充分。
對比于滬銅市場的強勢而言，LME期銅的走勢是相對比較背離的，背離的走勢最終必將會得到市場的修正，目前滬銅的率先走強被市場一致認為是節(jié)前備庫所導(dǎo)致的擠空所致，這也構(gòu)成了近期合約普遍大幅上漲的主要動力，相比而言，遠期月份同LME一樣，明顯偏弱。周三滬銅的快速下跌與LME是相對同步的，因此可以認為，在短期滬銅的備庫因素逐步弱化的同時，滬銅的走勢也相對應(yīng)的有向LME靠攏的需要，而在LME再度逼近3100美金的走勢來看，阻力雖然是相當大的，但隨著銅價在3000以上徘徊時間的加長，市場上誰又能否認2900的銅價不是相對的低價呢？
目前國內(nèi)走勢分化較大，近期月份的相對高位明顯缺乏購買欲望，而遠期月份相對又比較疲軟，但從LME銅價走勢來看，在3030處的支撐是比較強勁和有效的，如果短期內(nèi)LME難以再度下挫，那么不排除后期LME期銅補漲行為的出現(xiàn)，此種行為一旦出現(xiàn)，那么LME銅價沖擊前期高點的愿望是完全可以實現(xiàn)的，相對應(yīng)而言，滬銅市場的交投重心也有向遠期轉(zhuǎn)移的可能，因此后期如果LME銅價再度向上拓展，滬銅遠期月份的率先跟進是可以預(yù)見的。
綜合而言：目前對期銅市場提供支撐的基本面因素依然存在，短期的回調(diào)并不足以構(gòu)成中線拋空的理由，相對拋空與被動砍倉是構(gòu)成近階段銅價上漲的主要動力，而反觀商品市場牛熊轉(zhuǎn)換的整個過程而言，真正的頂部形成并不是投資者拋出來的，而是高位買盤的缺乏而自然形成的，此時的期銅市場同樣適用于此種規(guī)律。（來源：和訊特約/方玉泉）
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