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周四，上海期貨交易所期銅維持高位震蕩走勢，從交易情況看，近期合約的大規模減倉，表明市場空頭的回補形成集中的趨勢，而這意味著國內目前對空頭的擠壓在一定程度上加重，當日502合約以31510元/噸告收，這個價格再次刷新了前期高點紀錄，也顯示出短期市場仍然保持強勢特征。
而LME基本金屬周三晚間也全線收高，期鋁和期銅技術性漲勢十分明顯。美元走軟、油
價和金價的上升顯然有助于基本金屬走勢。
2004年12月份中國銅進口比上年同期減少了大約31％，這使得國內銅供應減少，因此在過去的3天內，上海期銅價格也連續3天上揚。根據中國海關方面公布的數據，2004年12月份，中國銅進口降至10.73萬噸，而上海期貨交易所銅庫存也比去年同期下降了大約68％。現貨銅供應已經受到了進口下降的影響，而且目前中國銅需求仍沒有下降的跡象。上周上海期貨交易所銅庫存則下降了14％，這使得針對國內投機空頭的擠倉行情將達到白熱化的程度。
目前來說，期價在單個合約上的迭創新高表明眼前的上漲還遠沒有結束，當然因為國內市場要面臨春節長假，使期銅的價格在這個時段充滿了不確定性，這就需要交易者適當回避，而LME在3100美元之上常常出現的基金習慣性多頭平倉動作，也是我們需要謹慎對待的。
總之，國內的持倉狀況顯示大幅度增加，但真正的大規模拋空的交易者屈指可數，而反過來多頭的買進卻是大規模的，這封閉了向下的空間。LME的升水達到一個新的高度，而遠期27個月的銅價正在進入加速上升的過程中，所以目前的拋空在時間上仍是不適宜的。就時間和庫存角度而言，不排除今年上半年的行情總體上都將體現擠倉的特征。當然這種行情操作起來風險較大，因此交易時更要十分謹慎。（來源：新聞晨報）
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