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紐約期貨交易所（簡稱NYBOT）成立于1998年，是由紐約棉花交易所（New YorkCottonExchange）和咖啡、糖、可可交易所（Coffee SugarCocoaExchange）合并而來的。1870年，紐約棉花交易所成立并推出第一張棉花合約；1984年，紐約棉花交易所推出棉花期權合約，成為全球最重要的棉花期權交易市常
紐約期貨交易所的棉花期權合約的交易量呈現高速增長的態勢。1990年，棉花期權合
約的交易量還不足4.2萬張；2003年，紐約期貨交易所交易了將近216萬張棉花期權合約，棉花期權的交易量增長了50倍。1990－2003年，棉花期權交易量的平均增長率為88％。
紐約期貨交易所棉花期權交易量示意圖
資料來源：紐約期貨交易所網站
紐約期貨交易所上市交易的棉花期權合約還有一個顯著的特點：棉花期權交易量與棉花期貨交易量的比率不斷提高。紐約期貨交易所的棉花期貨的交易量基本上保持穩定增長的趨勢。由于棉花期權的交易量增長速度高于棉花期貨的交易量增長速度，導致棉花期權交易量與棉花期貨交易量之間的比值不斷創出新高。
紐約期貨交易所棉花期貨、期權交易量示意圖
資料來源：紐約期貨交易所網站
在1991－2003年間，棉花期權與棉花期貨兩者的交易量之比均高于20％的水平。1997年，該比值最低，為23％；2003年，該比值最高，為71％。期間，棉花期權與棉花期貨的交易量之比的平均值為38％。這表明棉花期權合約正逐步成為投資者慣用的風險管理工具。
雖然棉花期權的交易量增速較快，但是棉花期權市場跟其他農產品期權市場一樣表現出同樣的特征：期權的交易量一般小于期貨的交易量。導致期權交易量小于期貨交易量的原因可能是因為期權交易較期貨合約更為復雜，投資者缺乏對期權的理解，導致套期保值者不愿意支付期權交易的權利金。（來源：中國期貨業協會）
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