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上周大豆市場仍顯弱勢格局，空頭基本上主導了豆價的走勢。雖然CBOT大豆周四強勁反彈，拉出長陽報收，但同樣周五的大跌又以打擊多頭的反彈勢頭，從全周的交易來看，跌勢已有所趨緩，目前主要月合約3月處于516美分/蒲式耳附近。而在連豆市場上，連豆走勢也是偏弱，5月合約在最低探至2565元/噸后，在多頭強力護盤下曾出現連續三天的反彈，但不少新空頭的加入使得期價又再回落至目前的2577元左右。
從連豆的近期表現來看，其間的反彈雖然也曾一度給市場帶來一些希望，但附著多頭的無功而返，后繼乏力，特別是長線空頭持倉穩定，拋盤果斷，使得豆價的交易重心一步步的下降，預計在未來的一段時間里仍是空頭主導市場走勢。我們可以從以下幾方面分析一下大豆的動向。
美豆走勢的影響。自去年10以來，美豆主要月合約的走勢一直運行在510-560美分的區間內，波動較之前有所減少，期間曾多次跌破510美分，逼近到500美分的整數關口，但都以基金減空倉反彈而結束，但整個交易重心是不斷下降的。對美豆后期的走勢我們要著重把握兩點。一是，南美新大豆將會在5月前后上市，作為美豆最強勁的銷售對手，美國人當然不愿意看到南美大豆能賣出個好價錢，而CBOT作為世界最大的大豆期貨交易中心，其定價同樣影響著南美大豆的價格，因此，不排除有美國人故意打壓CBOT豆價以壓抑南美大豆的出售。二是，近期中國進口大豆速度有望加快，但中國更偏向于從南美特別是巴西進口。日前，巴西曾就大豆進口問題派出訪問團到中國，并達成一系列初步協議，中國進口巴西大豆有望在10日內解決，中國不拒收含有萎銹靈的巴西大豆等。這無疑對CBOT大豆是一個利空消息，同樣對連豆多頭也是不利的，美豆的走低仍有可能帶動連豆繼續向下尋求支撐。
豆粕的交易。豆粕作為大豆產品下游的一個小品種，由于其資金容量相對較少，其走勢往往有領漲領跌的特性。從連豆粕的長期走勢圖來看，豆粕的走勢也處于一下長期的下降通道之中，目前5月豆粕2136元的價格已逼近通道下沿的支撐線，2100-2110元的區間將較為關鍵，將會是多空的分水嶺，如其有效的向下突破，那連豆走勢亦不容樂觀。
持倉方面。據CFCT公布的持倉報告數據來看，自從去年7月以來，投機基金在CBOT大豆的持倉上多翻空后，就一直以空頭出現，從未改變過，這也與美豆價格不斷下跌的走勢基本上吻合。在近期，自1月以來的三個交易周，投機基金的空單量竟從3萬張增加到約7萬張，短期內的巨量增持表明其對后市看空的決心較大，后市基金持倉的增減將對美豆走勢影響巨大。在連豆上，自去年11月空頭主力介入5月黃豆后，空頭持倉就一直較為集中和穩定，短期的波動對其影響不大，從其介入的時間和數量上來看，目前應該處于30-50點的浮動盈利之間，而且其具有現貨貿易的背景，其對后市的看空對市場影響較大，并能吸引到其它短線資金加入做空的效果，它的持倉走向值得我們重點關注。連豆多頭相對來講沒那么穩定，淅江系的公司雖以偏多為主，但其操作風格靈活善變，并不能較堅定的站在多頭這一方，因此從持倉上來看，空頭應該更有利。
現貨貿易方面。美國港灣大豆到中國港口車船板價格為(1月船期)2877，(2月船期)：2823，巴西大豆到中國港口車船板價格(1月船期)：2669元/噸。在國內東北大豆主產區的收購價則依然在1.21-1.26元/斤之間，但附著春節的來臨，豆農有可能加快銷售以回籠資金，前期的惜售有一定的緩解。另外越南再度傳出禽流感的報告和國內零星的口蹄疫消息，各種可能出現的疫病對養殖業都形成較大的心理影響，使得各大油廠收購大豆顯得更小心，九三油脂各分廠更是全面停收大豆。
展望連豆后市的走勢，短期內仍將不會出現較大幅度的單邊上漲或下跌行情，但震蕩盤跌的區間格局仍未能改變，5月大豆在2620-2530元/噸左右，期間走勢雖亦有反彈，但不易被較多人把握得住，在操作在應該更多的往空頭方面考慮。（來源：和訊特約/陳渭安）
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