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昨日NYMEX原油電子盤開盤沖上49美元/桶，新加坡2月180CST紙貨報(bào)價(jià)接近200美元/噸，蟄伏已久的滬燃料油借勢上漲，F(xiàn)U0503收盤上漲26元收2042，F(xiàn)U0504一鳴驚人，持倉增加接近一倍，漲45元收2067。隨著資金的有效介入，燃料油上漲正式拉開序幕，近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局初現(xiàn)。
利多刺激油價(jià)凌厲上漲
根據(jù)美國EIA最新公布每周庫存報(bào)告，雖然美國上周原油進(jìn)口量為997萬桶/日，較上周增加19.8萬桶/日，但美國上周的商業(yè)原油庫存下降了300萬桶至2.888億桶，取暖油庫存依然減少50萬桶為4960萬桶。美國第一季餾分油日需求平均將達(dá)441萬桶,高于EIA稍早預(yù)估的440萬桶。一系列的數(shù)據(jù)說明，美國國內(nèi)石油需求第一季度在增加，給原油價(jià)格的反彈提供了支撐。由于天氣原因恢復(fù)緩慢，近期北海、伊拉克、尼日利亞和墨西哥灣出現(xiàn)的地區(qū)性原油產(chǎn)出問題使得世界每天損失100萬桶左右的原油產(chǎn)能；而伊拉克的局勢本來不穩(wěn)，又面臨月底的首次全民大選，而這個(gè)大選又被認(rèn)為將會(huì)“很不平靜”，無形中增大了人們對于原油產(chǎn)能問題的恐慌；并且，OPEC會(huì)議月底也將舉行，而OPEC對于40美元的成見在1月10日會(huì)議上已經(jīng)昭然于世了，這次相信也會(huì)按原路走下去，近期原油市場的上漲可以看成是這種預(yù)期的提前反映。
新加坡炒高180CST價(jià)格
新加坡近期船供燃料油380cst價(jià)格由于到貨船的質(zhì)量問題而上漲迅速，過去的兩周內(nèi)380CST累計(jì)上漲18%。最新新加坡陸上渣油庫存為1069萬桶，下降148萬桶，這使得飽受庫存與套利船數(shù)量壓力的新加坡市場可以稍微喘一口氣。相比380CST來說，新加坡180CST高硫燃料油需求仍然不足，基本面不好的條件之下，上漲主要緣于原油期貨的提振與紙貨市場的人為定價(jià)，而現(xiàn)貨市場繼續(xù)低迷。
滬燃料油表現(xiàn)相對較弱
上海燃料油期貨市場近期受到國內(nèi)偏空基本面的壓制表現(xiàn)低迷，表現(xiàn)明顯弱于國際市場。主力合約FU0503上漲動(dòng)能明顯不足，倉量增幅小，上周在外盤的凌厲的漲勢下只猶猶豫豫上行30余元。據(jù)筆者粗略估計(jì)，整個(gè)華南市場大約有130萬噸左右的庫存，另外一月份共將到貨150萬噸左右，消化這些庫存可能是春節(jié)之后的事情了。供求關(guān)系隨著時(shí)間的推移將會(huì)慢慢改觀，但是短期內(nèi)不會(huì)發(fā)生實(shí)質(zhì)性的變化。
回顧前期紐約－新加坡－上海三個(gè)市場的對應(yīng)價(jià)格，NYMEX原油在50美元/桶之時(shí)，新加坡均價(jià)為195美元/噸，上海盤面價(jià)格約價(jià)為2150元/噸，單從盤面價(jià)格來看，上海燃料油期貨盤具有上升空間。但由于2月份為春節(jié)月份不設(shè)合約交易，資金對于3月基本面是否能轉(zhuǎn)好持懷疑態(tài)度，同時(shí)對原油市場的漲幅也抱觀望的態(tài)度，造成上海主力合約FU0503缺乏主力介入，震動(dòng)幅度不大更加難以吸引中小散戶的跟進(jìn)，整個(gè)盤面比較沉悶。另外，根據(jù)上海期貨交易所規(guī)則，F(xiàn)U0503在1月31日保證金將提高到20％，而春節(jié)過后保證金將逐步提高，此時(shí)做多，一旦原油方面有所變動(dòng)，閃展騰挪的時(shí)間已不是很多。這樣一來，F(xiàn)U0504投資價(jià)值便顯現(xiàn)出來，一旦基本面有所好轉(zhuǎn)，其在時(shí)間上的優(yōu)勢是不言而喻的。
從當(dāng)前基本面來看，新加坡與國內(nèi)的180CST燃料油市場供大于求狀態(tài)沒有改變，同時(shí)技術(shù)分析來看，原油在50美元/桶附近存在強(qiáng)阻力區(qū)，國內(nèi)的基本面將限制上海燃料油期貨盤面過高的漲幅。操作上，建議投資者可逢低吸納FU0504。（來源：證券時(shí)報(bào)/張小莊）
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