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2004 年國際石油價格一路大幅上揚 , 其上漲速度之快、勢頭之猛超出了所有人的意料,布倫特原油現貨價格最高漲至52.03美元/桶 , 美國西德克薩斯中質原油 (WTI) 現貨價格最高漲至 56.42美元/桶,創下歷史最高水平。從全年總體水平來看 ,截至 2004 年 11 月 , 布倫特原油月平均價格為 38.11美元/桶,比上年同期上升 31.78%；WTI 月平均價格為41.19 美元/桶 , 比上年同期上升 33.39%。
一、世界經濟全面復蘇 剌激石油消費
2004 年全球經濟呈現整體復蘇局面 , 大國經濟發展速度明顯加快。其中 ,美國 GDP增長率從去年的3%,上升到4.3%；日本的經濟增長率從去年的 2%, 上升到 4.4%；歐元經濟區也結束了多年停滯不前的局面,出現了2.2%的增長。發展中國家如中國、巴西、印度等國更是出現強勢增長 , 中國的 GDP增長率達到了9.5%,俄羅斯的經濟增長率也達到了7.3%。
經濟的快速增長導致石油需求大幅增加。今年以來 , 國際能源機構(IEA)不斷調高對全球石油需求的預測,該機構最新發布的《石油市場報告》顯示 ,2004 年全球石油需求量達到 8240 萬桶/日 ,比2003 年增長3.4%,平均每天增加 270 萬桶 , 出現了近 20 年來最強勁的增長。其中,中國今年上半年石油需求量增長了14.5%,美國、日本的石油需求也增長勢頭強勁。
二、全球石油供應能力趨緊
與旺盛的石油需求增長相對應 ,2004 年世界石油供應則陷入了極大的困境。一方面,歐佩克產能正在接近上限,6月份歐佩克實際原油產量達到 2890 萬桶/日 , 閑置產能降至 100 萬桶/日 ,只占歐佩克全部產量的3%；另一方面,非歐佩克產油國俄羅斯、挪威等由于投資不足,無法立即大幅度增產。伊拉克的石油生產也因局勢惡化、恐怖襲擊的不斷發生,無法恢復到預期的水平。而這一年世界石油的庫存量也降到了較低的水平。2004年1 月底 , 西方國家商業庫存下降到 24.94億桶, 僅相當于 51 天的消費量。美國的商業庫存量也降到了1975年以來的最低點高。所有這些都使市場對石油供應的擔心與日俱增,盡管這一年的石油產量在大多數時期并不低于石油需求量,但是這種脆弱的平衡很難扭轉人們對于供應能力不足的認同。
三、海灣局勢持續動蕩 打擊市場信心
2004 年是政治事件、恐怖襲擊、勞資糾紛等不穩定因素多發的一年。這一年里,沙特境內多次發生恐怖襲擊,伊拉克石油管線和港口屢遭破壞 , 尼日利亞、挪威石油工人罷工 , 印度尼西亞恐怖活動不斷,委內瑞拉國內政治斗爭加劇,俄羅斯石油巨擘壁尤科斯公司瀕臨破產等等,所有這些產油國地區的動蕩和不安都給國際石油市場帶來了巨大的負面影響,使人們更加擔心石油的供應與安全。可以說,2004年世界地緣政治風險的加劇 , 是導致油價上漲的重要因素,在這方面它的影響已經壓倒了供求基本面的因素。
四、國際游資炒作更添亂
今年以來 ,由于美元持續貶值,大量國際游資涌向石油期貨市場。他們借助中東產油國局勢動蕩、恐怖襲擊不斷發生等種種對石油產出不利的因素,在期貨市場大肆炒作,推動石油現貨和期貨價格大幅度上漲。據統計 , 目前世界石油期貨交易量約 1.2 至 1.6億桶,而其中真正的需求交易不到30%, 其余 70% 均為意在套利的大小投機者。法國工業部長日前曾經表示,油價之所以漲到這么高的水平,是受到強烈的投機因素的影響。歐佩克官員也認為 , 投機行為至少造成原油期貨價格每桶上漲10美元以上。
另外 , 美元貶值也是支持這一輪油價上漲的因素之一。
五、明年石油供應狀況可能改善
從今后的發展來看,國際石油價格的走向仍將受到世界經濟增長、歐佩克剩余產能和產量政策、海灣局勢、庫存水平等多方面因素的影響。相信明年的全球石油供應狀況將會比今年略有改善。
2005 年世界經濟將繼續保持快速增長 , 但增幅略有下降。國際貨幣基金組織 (IMF) 估計,明年全球經濟增長率將從今年的5%下降到 4%, 受此影響明年世界石油需求量的增長幅度將會有所下降。據國際能源機構估計,2005年全球石油需求量將達到8390萬桶/日 , 比今年增長 1.8%, 增加 150 萬桶/日。同時,今年的高油價也將促使各國采取節能和發展替代能源的政策,從而進一步抑制明年石油需求的增長。
從歐佩克石油生產來看,今年以來該組織成員國曾經兩次提高石油產量,剩余的增產空間已經不多。但高油價又將剌激產油國擴大生產和增加在石油開發領域的投入,特別是近年來海灣國家積極奉行對外開放政策,引進國外資金共同開發國內油氣資源,這將預示著歐佩克石油產能還有進一步增加的潛力。在另一方面,歐佩克組織也把高油價作為其追求的目標,目前已經有一些產油國提出將該組織的原油目標價格從每桶 20-28 美元上調至28-32美元 , 為了達到這一目標,歐佩克在淡季或油價大幅下跌的時期 , 會選擇限產政策。
在非歐佩克方面 ,2005 年俄羅斯、墨西哥、巴西、哈薩克斯坦等國的石油生產量將會進一步增加,非歐佩克原油總產量將會比2004年略有上升。
另外 , 近一段時期 , 美國的石油庫存開始有上升的跡象 ,11 月份美國原油庫存量比 9 月增加1500萬桶左右,10月歐洲原油庫存也開始有小幅回升。相信明年的全球石油供應狀況將會比今年略有改善。
2005 年海灣局勢仍將是影響國際油價走勢的重要因素。隨著伊拉克大選的臨近,伊內部的派系斗爭正在日益激化,恐怖襲擊則不斷出現。同時,美國的大中東民主計劃能否順利實施？它在伊拉克及其他阿拉伯國家將會遇到怎樣的抵制？仍是未知。而布什連任后美國將繼續對伊朗保持強硬的外交姿態,2005年美國是否會對伊朗采取軍事行動？總之,海灣地區仍存在諸多不確定的因素。
從投機因素的影響來看 , 產油國地區政治局勢的動蕩與否是市場投機炒作的關鍵點,由于2005年中東地區的政治局勢變化仍存在許多不確定因素 , 所以仍不能排除有投機炒作的可能。
以上分析表明 ,2005 年世界石油需求增長速度放緩 , 石油供應趨緊的狀況略有好轉,油價在總體上將略有回落,但仍保持較高水平。估計全年價格總水平將在35-38美元/桶的區間上波動,當然也不能排除由于突發事件導致的油價大幅度上漲。
面對新的國際石油市場形勢 , 我國應當積極調整石油戰略 , 及時把握有利時機(選擇油價較低的時期)進口原油,加快石油戰略儲備建設。同時也要大力發展節能和替代能源,降低能源消耗,減少高油價對國民經濟發展的負面影響。還要大力發展海外石油投資 , 鼓勵企業走出去,積極參與國外油氣資源的開發,建立海外石油生產基地 , 以確保國內石油供應的安全和穩定。
作者：童莉霞 研究員 商務部 研究院 國際市場研究部
《國際商報》
�。ㄐ畔碓矗嘿Q研院子站）（來源：商務部網站）
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