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大連大豆在10月18日探底反彈后至今已經在底部盤整了兩個多月，期價表現出上下兩難的走勢，近期的波動區間更是逐漸縮小，多空之間陷入了僵持的狀態，但是隨著時間的推移，這種多空平衡有逐漸被打破的跡象，從基本面和技術面的情況來看，空頭的優勢正在逐步得到加強，期價向下突破的可能性將越來越大。
首先，時間的推移使得現貨市場的供需狀況悄悄改變。一方面，國內油廠在11月為春
節消費高峰而采購的大豆將在1月份集中到港，將加大市場的供應壓力，另一方面，隨著春節長假的臨近，種植戶的惜售心理也會出現出現變化，特別是一些大型農場，由于要在年前發放年終獎和過節費，必須將庫存大豆盡快銷售出去以回籠資金，因此將被迫接受目前的低價。而油廠的采購力度和壓榨產能在今后將顯著減弱，市場需求將進入季節性的低谷期。今年中國的春節是陽歷的2005年2月9日，而從美國裝運大豆到中國需要一個多月的時間，加上大豆壓榨的時間，因此一般油廠在10月份就開始為春節的消費高峰而進行的采購，在11月份達到高潮，到12月底之前應該基本結束了，從美國農業部的周出口檢驗報告中也可以發現這個趨勢，而在需求方面，國內油廠目前現有的庫存水平一般可以維持到1月初，加上近期到港的大豆，目前的大豆存量基本可以維持生產到春節前，節后油廠需求就將陷入低谷，部分油廠可能對設備進行檢修，這可能使國內外的大豆價格同時步入低潮。
其次，近期海運費率大幅度下降，將逐步影響進口大豆的到港價格。前期石油價格的大幅度上漲一度造成國際市場海運費率的大幅上漲，但在近期，海運費率已經出現了明顯的回落，12月船期美國海灣運到中國港口的海運費已經由前期的70美元以上下降到62美元，盡管近期因為美國港口現貨基差水平走高使得進口大豆價格仍然居高不下，但是隨著后期美國現貨供應量的增加，現貨基差水平有望出現回落，到時海運費下降的影響就將直接體現到進口大豆的價格上來了，使得進口大豆價格也出現顯著下降，從而影響到國內市場大豆價格。
第三，交易所庫存倉單開始增加，實盤壓力將逐步體現。前期由于大連期貨價格對現貨呈現貼水狀態，而運輸瓶頸的問題也一直困擾著市場，大連商品交易所的注冊倉單曾在一段時間保持著零水平，近期隨著1月合約價格的上漲，期貨交割已經開始有利可圖了，交易所的注冊倉單也開始慢慢增加了，再加上鐵道部決定用兩個月是時間集中解決東北的糧食運輸問題，交易所的倉單有望在后期穩步增加，盡管截止到上周五交易所的倉單也只有5萬噸左右，但是由于交易所所公布的僅僅是注冊成倉單的數量，倉庫里的實際數量據傳將遠遠大于該數字。
第四，隨著時間推移，南美早熟大豆開始進行收割，將加劇市場上的大豆價格競爭。從本周二開始，巴西大豆主產州之一的馬托格羅索州的早熟大豆已經開始進入收割階段，位于該州中西部的大豆產區是巴西較早耕種大豆的地區，9月份該地區已經耕種完畢，作為部分早熟品種，目前已經進入收割階段，不過鑒于大雨天氣，以及豆農期望明年一月開始大規模收割，目前收獲工作還進展緩慢。預計下星期開始收割的早熟大豆播種面積約有4萬公頃。
此外，還有一些因素會對大豆價格造成影響，例如禽流感易發季節臨近、基金持倉變化、天氣情況、美元貶值等等，但是我們判斷從總體上來說，時間的推移對多頭相對不利，而對空頭則相對有利。盡管上述某些因素對大豆價格的影響并不會馬上體現出來，隨著時間的推移，這些因素的影響會逐步體現出來，而從中長期的角度來看，大豆的下跌趨勢也并沒有結束。
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