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自從上周開始，伴隨著美國原油及餾分油庫存的再度增加，紐約原油期貨價格、新加坡燃料油現貨及紙貨價格以及滬燃料油期價同時邁出了加速下跌的步伐，而目前跌勢仍在繼續。國內春節將至，燃料油需求有望步入一段平穩期，同時滬燃料油市場資金面的相對匱乏也不利于期價的走強，燃料油期價繼續下行尋底的壓力在今后一段時間內恐將難以有效緩解。
期價大幅下挫
國際原油價格仍未完全消化上周美國原油及餾分油庫存增加的消息，在當前美國暖冬天氣的影響下，紐約原油期貨價格受假期后賣盤打擊，本周一大跌近3美元，2月原油期貨結算價報每桶41.32美元。市場普遍認為冬季供給將足以滿足需求，同時氣象預報指本周稍后美國東北部的天氣將更為溫和。目前臨近年底，原油市場成交日趨清淡，而油價對于利空消息的反應也更加敏感。
從CFTC公布的數據來看，伴隨著油價的下跌，基金正逐漸從油市中抽離資金。截止12月21日的兩周時間內，紐約原油期貨市場上基金共減倉2萬多手，其中大部分為空頭獲利平倉盤居多，經過空頭大量獲利回吐，基金持倉已從前期的凈空單近2萬手轉變為目前的凈多單1100多手。目前紐約原油市場基金多空雙方勢均力敵，油價后期走勢將很大程度上取決于冬季后期美國地區氣溫的變化及全球原油供需的新動向。
空頭氣氛籠罩
近段時間以來，新加坡地區燃料油價格一直受國際原油回落的影響而萎靡不振，同時近期新加坡地區燃料油庫存一直保持較高水平，使燃料油價格承壓沉重。另外近期燃料油供應量的大幅增加及中國需求持續低迷更加促使了價格的快速回落。周一新加坡燃料油價格再度下滑，380CST燃料油跌至每噸149.50美元的15個月低點，較周四亞洲市場收盤下滑3.20美元，而且市場預期本周將進一步走軟。近期受韓國煉廠超額供應的影響，新加坡燃料油庫存在過去兩周累計達1200萬桶之多，至1月份左右，將有300萬噸來自西方的套利貿易船貨到貨，新加坡地區燃料油庫存有望超過7月時觸及的紀錄高點1400萬桶，韓國煉廠1月船期的供給量已經超逾70萬噸，遠高于通常的月均水準40-50萬噸。
國內現貨疲態
近期在國際原油市場和新加坡燃料油市場的走低指引下，廣東黃埔燃料油市場疲態盡顯，近兩周以來持續走低。目前國內特別是華南地區需求不旺，而且市場出現供過于求的現象，隨著價格的不斷下跌，跨市套利現貨商正急于出售手中的存貨，這也進一步打壓了燃料油現貨價格。本周一，華南燃料油價格繼續小幅下跌，黃埔市場新加坡品質的混調高硫180CST過駁報價在2050－2080元/噸范圍，船提報價在2070－2110元/噸范圍。滬燃料油期價經過上周的連續下挫，本周繼續大踏步破位下行尋底，下月即將交割的1月合約期價已跌至1900元/噸附近，滬燃油市場陷入空頭氣氛之中。
綜上所述，目前紐約原油期價開始加大下行幅度，市場氛圍已全面翻空；當前新加坡地區燃料油庫存也持續增加，中國燃料油需求又陷入低迷，價格將倍感壓抑；滬燃料油市場一直缺乏大量資金進駐，在周邊市場全面下挫之時，滬燃料油期價更是邁出了實質性下跌的步伐。短期來看，原油價格下跌幅度已不小，紐約市場空頭基金也開始大舉階段性的獲利平倉，同時美國冬季天氣方面仍存在諸多變數，原油價格及燃料油價格短期反彈可以期待。但從中長期來看，盡管新加坡及上海燃料油價格已明顯破位下行，但紐約原油期價尚站在41美元的生死關口，后市應密切關注原油期價在該關口的得失。（來源：證券時報/趙奇奇）
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