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一個因成功進行海外收購曾被稱為“買來個石油帝國”的企業(yè)，卻因從事投機行為造成5.54億美元的巨額虧損；一個被評為2004年新加坡最具透明度的上市公司，其總裁卻被新加坡警方拘捕，接受管理部門的調(diào)查。
“押大押小”的金融賭注行為，為中國航油集團新加坡公司設(shè)下陷阱新加坡公司是中國航油集團公司的海外控股子公司，其總裁陳久霖，兼任集團公司副總經(jīng)理。經(jīng)國家有關(guān)部
門批準(zhǔn)，新加坡公司在取得中國航油集團公司授權(quán)后，自2003年開始做油品套期保值業(yè)務(wù)。在此期間，陳久霖擅自擴大業(yè)務(wù)范圍，從事石油衍生品期權(quán)交易，這是一種像“押大押小”一樣的金融賭注行為。陳久霖和日本三井銀行、法國興業(yè)銀行、英國巴克萊銀行、新加坡發(fā)展銀行和新加坡麥戈利銀行等在期貨交易場外，簽訂了合同。陳久霖買了“看跌”期權(quán)，賭注每桶38美元。沒想到國際油價一路攀升，陳久霖“押了小點開盤后卻是大點”。
今年10月以來，新加坡公司所持石油衍生品盤位已遠(yuǎn)超過預(yù)期價格。根據(jù)其合同，需向交易對方(銀行和金融機構(gòu))支付保證金。每桶油價每上漲1美元，新加坡公司要向銀行支付5000萬美元的保證金，導(dǎo)致新加坡公司現(xiàn)金流量枯竭，2004年10月26日至今，被迫關(guān)閉的倉位累計損失已達3.94億美元，正在關(guān)閉的剩余倉位預(yù)計損失1.6億美元，賬面實際損失和潛在損失總計約5.54億美元。
新加坡公司從事的石油期權(quán)投機是我國政府明令禁止的。國務(wù)院1998年8月發(fā)布的《國務(wù)院關(guān)于進一步整頓和規(guī)范期貨市場的通知》中明確規(guī)定：“取得境外期貨業(yè)務(wù)許可證的企業(yè)，在境外期貨市場只允許進行套期保值，不得進行投機交易。”1999年6月，以國務(wù)院令發(fā)布的《期貨交易管理暫行條例》第四條規(guī)定：“期貨交易必須在期貨交易所內(nèi)進行。禁止不通過期貨交易所的場外期貨交易。”第四十八條規(guī)定：“國有企業(yè)從事期貨交易，限于從事套期保值業(yè)務(wù)，期貨交易總量應(yīng)當(dāng)與其同期現(xiàn)貨交易量總量相適應(yīng)。”2001年10月，證監(jiān)會發(fā)布《國有企業(yè)境外期貨套期保值業(yè)務(wù)管理制度指導(dǎo)意見》，第二條規(guī)定：“獲得境外期貨業(yè)務(wù)許可證的企業(yè)在境外期貨市場只能從事套期保值交易，不得進行投機交易。”
新加坡公司違規(guī)之處有三點：一是做了國家明令禁止不許做的事；二是場外交易；三是超過了現(xiàn)貨交易總量。
監(jiān)控機制形同虛設(shè)，陳久霖違規(guī)操作一年多無人知曉記者調(diào)查了解到，新加坡公司從事以上交易歷時一年多，從最初的200萬桶發(fā)展到出事時的5200萬桶，一直未向中國航油集團公司報告，中國航油集團公司也沒有發(fā)現(xiàn)。直到保證金支付問題難以解決、經(jīng)營難以為繼時，新加坡公司才向集團公司緊急報告，但仍沒有說明實情。
陳久霖闖下如此大禍，偶然之中有必然因素：首先是中國航油集團公司控制不了“人”。據(jù)了解，今年43歲的陳久霖，在中國航油集團公司重組、與民航總局脫鉤前是一名普通干部。脫鉤后，上級管理部門提出要提拔陳久霖?fù)?dān)任中國航油集團公司副總經(jīng)理，中國航油集團公司班子絕大多數(shù)人不同意。但上級主管單位領(lǐng)導(dǎo)說：“這是上級已經(jīng)作出的決定。”陳久霖就這樣被提拔為集團公司副總。
即便陳久霖這樣走上了領(lǐng)導(dǎo)崗位，如果有完善的機制約束，也許還不會造成如此嚴(yán)重的后果。可惜的是，中國航油集團公司的內(nèi)部監(jiān)督控制機制形同虛設(shè)。
新加坡公司基本上是陳久霖一人的“天下”。最初公司只有陳久霖一人，2002年10月，中國航油集團公司向新加坡公司派出黨委書記和財務(wù)經(jīng)理。但原擬任財務(wù)經(jīng)理派到后，被陳久霖以外語不好為由，調(diào)任旅游公司經(jīng)理。第二任財務(wù)經(jīng)理被安排為公司總裁助理。陳久霖不用集團公司派出的財務(wù)經(jīng)理，從新加坡雇了當(dāng)?shù)厝藫?dān)任財務(wù)經(jīng)理，只聽他一個人的。黨委書記在新加坡兩年多，一直不知道陳久霖從事場外期貨投機交易。
記者看到新加坡公司上報的今年6月的財務(wù)統(tǒng)計報表，公司當(dāng)月的總資產(chǎn)為42.6億元人民幣，凈資產(chǎn)為11億元人民幣，資產(chǎn)負(fù)債率為73%。長期應(yīng)收賬款為11.7億元人民幣，應(yīng)付款也是這么多。從賬面上看，不但沒有問題，而且經(jīng)營狀況很漂亮。
但實際上，今年6月，新加坡公司就已經(jīng)在石油期貨交易上面臨3580萬美元的潛在虧損，仍追加了錯誤方向“做空”的資金。由于陳久霖在場外進行交易，集團公司通過正常的財務(wù)報表沒有發(fā)現(xiàn)陳久霖的秘密。新加坡當(dāng)?shù)氐谋O(jiān)督機構(gòu)也沒有發(fā)現(xiàn)，中國航油集團新加坡公司還被評為2004年新加坡最具透明度的上市公司。
中國航油集團公司和新加坡公司的風(fēng)險管理制度也形同虛設(shè)。新加坡公司成立有風(fēng)險委員會，制定了風(fēng)險管理手冊。手冊明確規(guī)定，損失超過500萬美元，必須報告董事會。但陳久霖從來不報，集團公司也沒有制衡的辦法。今年6月，陳久霖還在新加坡公開表示，新加坡公司只負(fù)責(zé)幫助客戶采購，傭金收入相對穩(wěn)定，風(fēng)險很低，不會受到油價高低的影響。在具體期貨操作上，在新加坡公司嚴(yán)格的風(fēng)險管理系統(tǒng)總體控制下，不存在較大風(fēng)險。
誰來拯救中國航油集團新加坡公司巨額虧損后的中國航油集團新加坡公司，是走向結(jié)束還是面臨新生呢?中共中央黨校經(jīng)濟研究中心副主任周天勇建議，鼓勵中國相關(guān)的大型國企如中石化、中石油、中遠(yuǎn)集團等通過資本運作的方式，參股新加坡公司，填補上5億多美元的窟窿，拯救新加坡公司。
目前，國際上有“巨頭”對新加坡公司虎視眈眈。周天勇認(rèn)為，新加坡公司背后是中國壟斷的巨大的航油市場，對國際上眾多巨頭來說，這是一塊肥肉。我們不能坐視國有資產(chǎn)在這種狀況下流失給外國人。
新加坡公司今后的命運如何，人們拭目以待。周天勇認(rèn)為，中航油新加坡事件是一個國企監(jiān)管不到位和國企本身建立現(xiàn)代企業(yè)制度不到位的典型案例。
他說，陳久霖一直獨立于中國航油集團公司班子的領(lǐng)導(dǎo)之外，集團公司派出的財務(wù)經(jīng)理兩次被換，集團公司卻沒有約束辦法，說明中國航油集團公司距離現(xiàn)代企業(yè)制度尚遠(yuǎn)，新老體制轉(zhuǎn)換中的漏洞沒有及時補上。
自己本身有漏洞，而陳久霖的對手是國際上的金融巨頭“對沖”基金。這股基金多年在國際上興風(fēng)作浪，老牌銀行巴林銀行因此倒閉。周天勇嘆說，陳久霖在這場賭博中根本不可能贏，他沒有對手強大的資金做后盾，無法操控市場。陳久霖在給新加坡法院的一份資料中稱，國際上有家銀行鼓勵他進行期貨期權(quán)交易，并提供優(yōu)厚的貸款條件。中國的國企在海外面臨著如此險惡的市場環(huán)境，如果內(nèi)部監(jiān)督管理機制再不健全，等于睜著眼往對方設(shè)計的火坑里跳，仍渾然不覺。
此外，國資委負(fù)責(zé)國有資產(chǎn)的保值增值責(zé)任，負(fù)責(zé)企業(yè)高層領(lǐng)導(dǎo)的任命。除以上職責(zé)外，誰來督促由國資委管理的大型國企建立現(xiàn)代企業(yè)制度?如果原有的約束沒有了，新的約束跟不上，就會出現(xiàn)管理漏洞，進而出現(xiàn)這樣那樣的問題。這是大型國企歸國資委管理后出現(xiàn)的新問題。
周天勇認(rèn)為，中國航油集團公司脫鉤民航總局，歸國資委管理，只是走向市場改革邁出的第一步，距離建立現(xiàn)代企業(yè)制度還有漫長的路要走。在這一過程中，尤其需要主管部門加大管理約束力度。如果換湯不換藥，只是換了個婆婆，而且新婆婆管得更松，將發(fā)揮不出改革的作用，也不是改革的初衷。（來源：上海證券報）
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