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設(shè)為主頁 加入收藏訪問量 1239774 亞洲大豆銹病：新年度產(chǎn)量留懸念 近期行情受支撐 2004-12-69:11:14美爾雅期貨 -->>美期推薦-->>國際糧油信息回顧近兩年來的行情，大豆期貨價(jià)格走勢猶如過山車，無論上漲還是下跌都是歷史的罕見。其中起著決定性作用的因素之一的就是產(chǎn)量！與消費(fèi)的剛性不同的是，大豆的供應(yīng)受天氣以及季節(jié)的影響彈性非常大。近兩年由于天氣的變化無常，兩年里大豆產(chǎn)量先后經(jīng)歷了恐慌性減少和創(chuàng)記錄豐產(chǎn)的轉(zhuǎn)變過程，在此期間大豆價(jià)格也同樣隨產(chǎn)量的變動(dòng)而大幅波動(dòng)。隨著11月份美農(nóng)業(yè)部
月度供需報(bào)告的出臺(tái)，今年美國產(chǎn)量也最終確定。但在這個(gè)時(shí)間，美國又史無前例的爆發(fā)亞洲大豆銹病，這給本已經(jīng)明朗的產(chǎn)量帶來了一點(diǎn)懸念，大豆的后市將走向何方？首先我們重新來回顧一下美國農(nóng)業(yè)部11月份月度供需報(bào)告。
USDA10月份公布的美國大豆平衡表
單位：百萬噸
期初庫存 產(chǎn)量 進(jìn)口量 壓榨量 使用總計(jì) 出口量 期末庫存04/05 10月份 3.0684.56 0.1644.7748.8527.9011.0304/05 11月份 3.0685.74 0.1644.7748.9527.4912.5303/04 10月份 4.6167.18 0.2041.1044.7823.683.5303/04 11月份 4.6166.73 0.2240.4243.9524.223.39
美國農(nóng)業(yè)部11月12日公布的最新月度報(bào)告顯示，美國2004-05年度新豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為31.5億蒲式耳，較上月報(bào)告上調(diào)了0.43億蒲式耳；平均單產(chǎn)預(yù)計(jì)為42.6蒲式耳/英畝，較上月報(bào)告上調(diào)0.6蒲式耳；美國新豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存為4.6億蒲式耳，較上月報(bào)告上調(diào)0.55億蒲式耳。在11月份產(chǎn)量報(bào)告中預(yù)計(jì)美國大豆產(chǎn)量較上年增加1896萬噸，由于在10月份大豆的產(chǎn)量大幅度上調(diào)，本月的調(diào)整幅度不大,處在市場預(yù)測的范圍之內(nèi)。總體來說，2004/2005年度美國大豆31.5億蒲式耳（約合8574萬噸）的產(chǎn)量，繼續(xù)刷新歷史最高紀(jì)錄。美國新豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存為4.6億蒲式耳接近歷史最高水平。此次產(chǎn)量繼續(xù)調(diào)高原因在于單產(chǎn)的調(diào)高。單產(chǎn)調(diào)高0.6蒲式耳到42.6蒲式耳/英畝，這是美國歷史上的最高單產(chǎn)水平。截止11月21日，大豆收割進(jìn)度已經(jīng)完成95%，略低與去年98%以及5年平均98%的水平。大豆收割工作已經(jīng)基本結(jié)束，美國大豆產(chǎn)量已經(jīng)確定。2004/2005年度全球大豆市場的供給量將十分充足，改變了去年減產(chǎn)所造成的恐慌心理。隨著大豆的收割接近尾聲，12月報(bào)告中對(duì)美國產(chǎn)量調(diào)整的數(shù)據(jù)已經(jīng)不是我們關(guān)注的重點(diǎn)。目前正值南沒大豆的播種季節(jié)，市場對(duì)大豆供應(yīng)的焦點(diǎn)也將轉(zhuǎn)移到南美的產(chǎn)量預(yù)期上來。
美國農(nóng)業(yè)部在本月報(bào)告中對(duì)南美產(chǎn)量的預(yù)期未做調(diào)整。維持巴西04/05年度大豆產(chǎn)量6450萬噸和阿根廷04/05年度大豆產(chǎn)量3900萬噸不變。由于今年南美的播種比較順利，都弄種植的熱情也比較高，據(jù)巴西農(nóng)業(yè)咨詢公司Safras報(bào)告：截止11月26日，巴西2004-05年度大豆播種已完成76%，略落后于去年同期80%、五年平均81%的進(jìn)度。南美總體產(chǎn)量預(yù)期依然龐大，仍然高于其他分析機(jī)構(gòu)的預(yù)測，巴西政府IBGE統(tǒng)計(jì)局預(yù)計(jì)巴西2004/05年度大豆產(chǎn)量料為創(chuàng)紀(jì)錄的6310萬噸。巴西農(nóng)業(yè)咨詢公司Safras目前預(yù)測巴西2004-05年度大豆產(chǎn)量將達(dá)6320萬噸。阿根廷布宜諾斯艾利斯交易所和農(nóng)業(yè)部都沒有正式預(yù)測2004/05年度大豆產(chǎn)量。目前美國農(nóng)業(yè)部對(duì)巴西和阿根廷兩國6450萬噸和3900萬噸的預(yù)期高于市場上其他分析機(jī)構(gòu)和巴西政府的預(yù)計(jì)。由于美國農(nóng)業(yè)部對(duì)南美產(chǎn)量的樂觀預(yù)期是建立在當(dāng)前大豆播種順利以及天氣正常的基礎(chǔ)上，目前南美大豆的產(chǎn)量預(yù)期還比較早，影響產(chǎn)量的很多不確定性因素如天氣，病蟲害等還存在。而每年南美的大豆銹病都會(huì)給產(chǎn)量造成較大的影響。據(jù)巴西政府農(nóng)作物調(diào)查局Embrapa數(shù)據(jù)，去年巴西大豆因?yàn)閬喼薮蠖逛P菌減產(chǎn)470萬噸。今年也應(yīng)該不例外，11月12日在巴拉那州發(fā)現(xiàn)亞洲大豆銹病后，馬托格羅索州、帕拉納州、南里奧格蘭德州、戈亞斯州、馬拉尼昂州等五大產(chǎn)區(qū)都被認(rèn)為存在亞洲銹病真菌。銹病的存在除了造成大豆減產(chǎn)外，還將增加大豆的種植成本。亞洲大豆銹病對(duì)大豆價(jià)格的影響程度要看銹病的蔓延速度和影響范圍，這個(gè)潛在的利多因素應(yīng)該引起我們的注意，南美的產(chǎn)量目前已經(jīng)超過美國的產(chǎn)量，并且目前正值南美大豆的播種季節(jié)，因此一旦大豆銹病大規(guī)模爆發(fā)對(duì)南美大豆產(chǎn)量影響將大大超過美國產(chǎn)量的影響。所以美國農(nóng)業(yè)部對(duì)于南美大豆的產(chǎn)量預(yù)期向下有很大的調(diào)整空間。
從報(bào)告公布后市場的表現(xiàn)來看，利空的報(bào)告并沒有得到市場的關(guān)注，期價(jià)不跌反漲。顯然在目前的價(jià)格水平上，市場對(duì)美國的產(chǎn)量增加的關(guān)注程度不高，相反關(guān)注可能帶來產(chǎn)量減少的因素。在11月10日農(nóng)業(yè)部證實(shí)在美國大陸發(fā)現(xiàn)了首例大豆銹病的消息卻帶動(dòng)大豆的價(jià)格上漲。從理論上分析，在大豆收割接近尾聲的情況下，大豆銹病的發(fā)生對(duì)當(dāng)年產(chǎn)量不會(huì)產(chǎn)生太大的影響，但由于發(fā)現(xiàn)的地區(qū)已經(jīng)擴(kuò)大至6個(gè)州，市場上擔(dān)憂明年大豆銹菌病可能會(huì)從美國南方傳播至重要的中西部種植區(qū)，導(dǎo)致作物大幅減產(chǎn)。染病的大豆作物減產(chǎn)幅度最高可達(dá)80%。市場對(duì)于本月報(bào)告公布的產(chǎn)量增加的利空因素沒有接受，期貨價(jià)格持續(xù)上漲，并向上突破了近兩個(gè)月來的整理區(qū)間。種種跡象表明，隨著價(jià)格自4月份見頂以來，期價(jià)的持續(xù)下跌已經(jīng)把利空基本消化。在大豆正處于歷史中低價(jià)區(qū)間，市場對(duì)產(chǎn)量的利空作用的已經(jīng)由當(dāng)初的恐慌變成默然，而對(duì)產(chǎn)量的減少卻十分敏感。所以，下月公布的美國農(nóng)業(yè)部產(chǎn)量報(bào)告中我門應(yīng)該關(guān)注產(chǎn)量是否有調(diào)低的可能。
綜上而言：目前美國大豆市場收割已經(jīng)接近尾聲，大豆創(chuàng)記錄的產(chǎn)量已經(jīng)確定。但在近期美國出現(xiàn)的大豆銹病又給今年的本已經(jīng)確定的產(chǎn)量帶來一個(gè)懸念。在下月公布的產(chǎn)量數(shù)據(jù)中將還有調(diào)整，但變化不會(huì)很大。市場對(duì)美國大豆銹病影響產(chǎn)量的預(yù)期將持續(xù)到12月產(chǎn)量報(bào)告公布。這也將對(duì)近期的行情起到支撐的作用。短期內(nèi)的連豆市場將因大豆銹病的利多因素而仍將保持反彈格局。但由于今年龐大的產(chǎn)量壓制，價(jià)格的反彈將以慢牛行情展開。【關(guān)閉 】您的IP地址為：202.108.43.178 點(diǎn)擊數(shù)：0：馬來西亞衍生品交易所（BMD）棕櫚油期貨一周周 9:10 12-6繼續(xù)關(guān)注亞洲大豆銹菌病 9:9 12-6印尼公司周四通過競價(jià)交易售出6500噸毛棕櫚油 9:18 12-3歐盟同意出口62,498噸德國干預(yù)黑麥 9:17 12-3截至12月1日的一周，歐盟允許出口159,00 9:17 12-3歐盟發(fā)放了16.5萬噸軟小麥進(jìn)口許可 9:16 12-3歐盟貿(mào)易商投標(biāo)出口15.175萬噸法國干預(yù)大麥 9:16 12-3歐盟貿(mào)易商申請(qǐng)出口142,094噸德國干預(yù)黑麥 9:8 12-3美期社區(qū)服務(wù)中心用戶名稱登陸密碼
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