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本周連豆市場行情急轉直下，價格一路狂瀉。尤其是盤口一改上周近強遠弱的特征，近遠期合約期價輪番交替深幅下挫。由于前段時間東北新豆上市以后農民惜售，同時近遠期合約之間的差價不正常，大量的投機套利資金積極介入炒作。因此，前期連豆市場持續走高。但是經過多日的高位整理，在本周CBOT市場遭受拋盤打壓、國內市場缺乏利多消息的背景下，連豆期價連續下跌，擊穿技術面的重要支撐位。
首先看外盤，美國大豆收獲已經結束，出口依舊疲弱。因此，CBOT大豆期價正處于季節性的下跌趨勢之中。基金持有的空頭頭寸目前已經超過3萬手，市場價格正在向500美分整數關口逐步靠攏。
其次看內盤，主要分析本周連豆各主要合約的持倉變化。以套保盤為主的中糧系和以投機盤為主的安泰期貨聯手大量增持空單，成交量位居前列。這兩家是此輪期價下行的主要推動力量，分別持有505合約凈空單22726手和8333手。安泰期貨周三、周四迅速在501合約上建立空單，數量超過2000手。501期價率先領跌，幅度超過遠期主力合約505.與此同時，前期主多陣營分歧增大。隨著交割月的臨近，巨倉對峙的風險日益加大。上海中期、遼寧中期等中期系投機多頭紛紛大幅度出局，助長了拋空的力量。
觀察周五的盤面，筆者感覺在低位并沒有出現強有力的拋盤。主要原因在于內外盤期價短期跌幅過大，存在反彈的技術要求。同時，2號大豆將于12月22日在大連商品交易所掛牌上市。上市的基準價按照500美分計算，應該大約維持2300- 2400元/噸左右。如此來看，目前連豆505的期價明顯偏低。加之501和505之間160元/噸的基差變化，必然吸引東北大豆貿易商和套保企業的逢低買入興趣，期價難以繼續大幅走低。
綜上所述，筆者認為CBOT黃豆期價短期內仍將面臨價格回調的壓力，但是預計幅度不會很大，后市極有可能會再次出現探底反彈的走勢。在大連市場，投資者在操作上應該快進快出，堅持高沽低買的交易策略，不要盲目看空或看漲。在連豆回落后，尤其要謹防多頭卷土重來。許志剛
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