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11月25日，玉米期價爆發了自上市以來最大的一波上漲行情，雖然當天的最大波幅僅為20點，但這對于盤整振蕩一個月有余的玉米期價來說，無疑為市場注入了一絲活力，并且極大地帶動了市場的人氣，沉寂多日的玉米期價也終于引起了市場的注意。
然而，最近兩個交易日，多方的猶豫加之跟風盤的減少，使得玉米期價未能在突破后有效站穩，反而使得空方把握了一個難得的高位拋空機會。11月29日大舉進場的空方輕易將
期價重新打回前期的整理區域。此波行情走勢充滿了投機色彩，短線炒做者等來了一個久違的機會。
玉米期價從上周一開始便小幅盤升，均線系統呈多頭排列，技術上有上漲的要求。另外，有消息稱中國11月至明年1月將會有100萬噸的玉米出口以及南方廣州港口玉米現貨價格大幅上漲了近100元/噸使得多方有了發揮的題材。但這些因素暫時不足以抵消玉米季節性供應過大的壓力，空方的高位拋壓使得多方迅速回吐。
玉米期價的快速回落說明目前的基本面不具備支持其大幅上漲的動力。首先，全球玉米產量激增將嚴重壓制國內外玉米期價。其次，東北新玉米未大規模上市，后期的玉米收購工作還存在很多變數；目前的一些深加工企業的收購價格隨本企業庫存數量而不斷調整，并不具有廣泛的代表性；而各收儲企業普遍抱有看空心理，目前仍處在觀望階段。再次，由于東北糧改工作影響了陳玉米的出庫速度，隨著改制的結束，大量的陳糧還將流向市場。最后，近期廣州港口玉米價格的上漲只是由于暫時到港船舶數量的減少引起的庫存降低所至，而并非用糧企業需求的實際擴大。
因此，短時間國內玉米期價仍會進一步探底，畢竟，東北新玉米的收購價格是確定期貨價格的基礎；而且，大量集中上市的玉米將會對市場造成嚴重沖擊，而這種沖擊目前還未體現。
但是長期來看，我國的玉米市場不會出現大的下跌，原因如下：
首先，盡管今年玉米豐產，但供需仍有缺口，我國玉米庫存量將繼續減少，預計降至2895萬噸，較去年縮小1480萬噸，相對減幅為33.8％。其次，我國的玉米供需仍將維持緊平衡狀態，如果出口數量增加，將會大大提振國內玉米價格；從目前情況看，中國玉米已具出口優勢，中國玉米CIF韓國港口遠月價格報145美元左右，而美國玉米CIF價為160美元左右。再次，由于利空因素已經基本消耗殆盡，關內的玉米行情逐漸止跌趨穩，個別甚至地區出現小幅反彈行情，華北黃淮地區玉米價格在企穩的基礎上部分地區上漲了10－20元/噸不等。最后，在保持穩定的基礎上適當提高農產品價格來促進農民增收符合國家對農業扶持政策，東北產區收購價格的大幅回落不符合國家的支農政策。
綜上所述，短期的振蕩尋底過程結束后，我國的玉米期價將會以區間整理為主基調；期間的局部供求、運力因素、出口數量將會影響期價的波動幅度。（唐福春/期貨日報）
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