近期大豆期貨將受到南美天氣變化的極大影響(2)

　　USDA出口銷售周報

　　美國時間1月12日周四早晨，美國農業部(USDA)公布了截止1月5日(周四)一周的出口銷售報告。當周美國2005-06市場年度(9月1日起)大豆凈銷售44.81萬噸，處于市場預測的45-65萬噸區間底限，比前一周及前四周平均分別下降3%和31%。主要買家有：中國26.75萬噸(其中有10.1萬噸為匿名買家名下轉入)，日本6.52萬噸，德國6.02萬噸，荷蘭5.51萬噸，匿名買家則取消了11.59萬噸的購買。當周美國大豆出口裝船量為67.43萬噸，比前一周及前四周平均分別提高了81%和17%。主要發往國家和地區有：中國28.2萬噸，日本9.08萬噸，墨西哥8.51萬噸，德國6.02萬噸，荷蘭5.51萬噸。

　　截止1月5日，美國2005-06年度(9月-8月)大豆累計出口銷售量為1544.57萬噸，遠低于去年同期的2117.57萬噸水平；中國累計購買美國大豆628萬噸，去年同期為888.9萬噸。本市場年度迄今美國大豆累計出口裝船量為1129.69萬噸，去年同期為1548.34萬噸，美國農業部當前預測的本年度大豆總出口目標為2586萬噸。中國在本市場年度已累計裝運美國大豆513.6萬噸，去年同期為716.3萬噸。此外，本市場年度迄今美國大豆累計出口銷售量中，仍有78.9萬噸為匿名買家采購。

　　USDA出口檢驗周報

　　美國時間2006年1月9日周一，美國農業部公布了截止2005年1月5日(周四)一周的出口檢驗報告。當周美國2005-06市場年度(9月1日起)大豆出口檢驗量為2021.6萬蒲式耳(55.02萬噸)，處于市場預測的1700-2400萬蒲式耳區間內。與此相比，前一周為1562.5萬蒲式耳(42.52萬噸)，去年同期為2842.5萬蒲式耳(77.36萬噸)。截止1月5日，美國2005-06市場年度大豆累計出口檢驗量為4.16611億蒲式耳(1133.84萬噸)，去年同期為5.57667億蒲式耳(1517.74萬噸)。當周美國大豆出口檢驗主要發往的國家和地區為：中國818.7萬蒲式耳(22.28萬噸) ，日本296.6萬蒲式耳，墨西哥253.1萬蒲式耳，比利時83.8萬蒲式耳。

　　USDA1月份公布的美國大豆及其產品供需平衡表

　　                     2004/05年度(估計值)      2005/06年度(預測值)

　　                       12月份    1月份          12月份    1月份

　　大豆

　　    播種面積            75.2     75.2            72.2      72.1

　　    收獲面積            74        74             71.3      71.4

　　平均單產(蒲式耳/英畝)   42.2     42.2            42.7      43.3

　　百萬蒲式耳

　　期初庫存                112      112             256       256

　　產量                   3,124    3,124           3,043     3,086

　　進口量                   6        6               4         4

　　總供應量               3,242    3,242           3,303     3,346

　　壓榨量                 1,696    1,696           1,720     1,730

　　出口量                 1,103    1,103           1,020      950

　　種子用量                 88      88               90        90

　　調整值                   99      99               68        71

　　總使用量               2,986   2,986             2,898     2,841

　　期末庫存                256     256               405       505

　　農場平均價格(美元/蒲)   5.74    5.74          5.00- 5.70  5.10 - 5.80

　　豆油 百萬磅

　　期初庫存               1,076    1,076             1,699      1,699

　　產量                  19,360   19,360            19,865     20,155

　　進口量                  26       26                65         65

　　總供應量              20,462   20,462            21,629    21,919

　　國內使用量            17,439   17,439            17,950    18,100

　　出口量                1,324    1,324             1,350     1,350

　　總使用量              18,762   18,762            19,300    19,450

　　期末庫存              1,699    1,699             2,329     2,469

　　農場平均價格(美分/磅)                        20.50-23.50  20.50-22.50

　　豆粕 千短噸

　　期初庫存               211      211               172      172

　　產量                 40,717    40,717            40,913   40,813

　　進口量                 147      147               165      165

　　總供應量             41,075    41,075           41,250    41,150

　　國內使用量           33,563    33,563           34,300    34,300

　　出口量                7,340     7,340            6,700    6,600

　　總使用量             40,903    40,903           41,000    40,900

　　期末庫存               172       172              250      250

　　農場平均價格(美元/短噸 182.89  182.89     155.00-180.00 165.00-180.00

　　USDA1月份公布的世界大豆供需平衡表

　　單位：百萬噸

　        　期初庫存  產量  進口量  國內壓榨  使用總計  出口量  期末庫存

　　                     2005-06年度(預測值)

 世界

　　 12月份  42.09  221.71  67.74    185.35    215.43   68.01    48.11

　　 1月份   44.9   223.02  66.81    184.77    214.75   66.82    53.15

　　美國

　　12月份   6.95   82.82   0.11     46.81     51.11    27.76    11.02

　　1月份    6.96    84      11      47.08     51.47    25.86    13.74

　　其它國家

　　12月份  35.14  138.89   67.64   138.53     164.32   40.25    37.09

　　1月份   37.94  139.02    66.7   137.69     163.28   40.97    39.41

　　主要出口國

　　12月份  27.73  103.8     1.06    59.45      64.56   37.7     30.32

　　1月份   30.48  103.8     1.09    59.54      64.33   38.42    32.64

　　阿根廷

　　12月份  13.64  40.5      0.55    28.6       30.6     9.7     14.39

　　1月份   13.92  40.5      0.65    28.45      30.2     10      14.87

　　巴西

　　12月份   14    58.5      0.49    29.25      32.15    25      15.84

　　1月份   16.48  58.5      0.43    29.49      32.31   25.42    17.68

　　主要進口國

　　12月份  6.07  19.23     55.28    59.04      74.65   0.39     5.54

　　1月份   6.07  19.28     54.23    58.04      73.65   0.39     5.54

　　中國

　　12月份  4.7    17       27.5     34.55      44.75   0.35      4.1

　　1月份   4.7    17       27.5     34.55      44.75   0.35      4.1

　　歐盟 25國

　　12月份  0.79  0.79      15.95     15.3      6.71     0.01     0.8

　　1月份   0.79  0.84       15       14.4     15.81     0.01     0.8

　　日本

　　12月份  0.26  0.23      4.4       3.2      4.59       0       0.3

　　1月份   0.26  0.23      4.3       3.1      4.49       0       0.3

　　墨西哥

　　12月份  0.04  0.13      3.7       3.79      3.83      0       0.04

　　1月份   0.04  0.13      3.7       3.79       3.83     0       0.04

　　2004-05年度(預估值)

　　世界       35.68  215.33   64.8    176.04    205.76   65.16   44.9

　　美國       3.06   85.01    0.15    46.16     51.25    30.01   6.96

　　其它國家   32.62  130.32  64.65    129.88    154.51   35.15   37.94

　　主要出口國 28.16   95.8    1.24    57.28      62.06   32.65   30.48

　　阿根廷     12.68    39     0.69    27.31      28.93    9.51   13.92

　　巴西       15.39    53     0.53    28.97      31.91    20.54  16.48

　　主要進口國  3.46   19.54   52.54   53.98      69.05    0.42    6.07

　　中國        2.1     17.4    25.8   30.36      40.21    0.39    4.7

　　歐盟        0.74    0.79   15.4    14.73      16.13    0.01    0.79

　　日本         0.3    0.17    4.3    3.15       4.5       0     0.26

　　墨西哥      0.04    0.13    3.5    3.59       3.63      0     0.04

　　美國港口30天內交貨的美國1號黃大豆出口報價

　　美國大豆2號FOB價

　　單位：美元/噸 港口：美灣

　　巴西大豆FOB價

　　單位：美元/噸 港口：巴拉那瓜港(Paranagua)

　　阿根廷大豆FOB價

　　單位：美元/噸 港口：upriver港

　　國際船運市場走勢

　　二、一周國內資訊

　　到中國口岸國際糧船運費

　　單位：美元/噸

　　進口大豆到中國港口車船板價格

　　單位：元/噸

　　大交所倉單周報

　　三、市場觀點

　　大豆價格中長期下跌的可能性更大

　　據美國現貨谷物報價有限公司總裁凱文·邁克紐撰文指出，盡管過去一個月里大豆價格在南美天氣干旱的支持下出現強勁上漲，但是未來價格下跌的可能性可能高于上漲的可能性。

　　自11月28日芝加哥期貨交易所(CBOT)3月大豆期貨創下5.55美元/蒲式耳的低點以來，該合約就開始了上漲之旅，并且最高達到6.30美元的四個月新高。

　　但是邁克紐指出，從近一個月的基本面看，并沒有發生任何變化。美國和全球大豆庫存依然位于歷史最高水平。美國大豆出口遠遠低于上年同期。唯一的利多消息是南美天氣干燥，不過目前仍是南美大豆生長初期。近一個月的漲勢主要受到技術面的驅動，目前跡象顯示技術動力正在減弱。

　　從技術面看，在價格創下新高后，技術分析師通常會看看大盤是否發出了轉勢號，但是現在看，無論是相對強弱指數還是隨機指數，都沒有轉好，這種情況也被稱之為熊市背離。交易商可以根據技術指標來衡量市場動力，所以如果價格創下新高，而技術指標走低，那么就意味著市場上漲動力逐漸枯竭，價格將會下跌。近幾周來大豆市場的技術表現正是如此。

　　從現貨面看，期貨市場大幅攀升的同時，大部分地區的大豆現貨基差走低。雖然近一個月來大豆期貨漲了40美分，但基差水平跌了約5到10美分。期貨飆升通常會促使農戶提高銷售，基差走軟，但是近一個月來的基差跌幅看起來好象現貨市場買家采購興趣有限。相反，玉米基差在玉米期貨飆升的同時也急劇走強。

　　另外，2006年美國大豆播種面積可能會大幅提高。雖然大豆銹病真菌令人擔心，但是化肥成本高企(無疑將促使農戶減少玉米播種面積，相應提高大豆播種面積)，再加上大豆價格相對較高，這都意味著大豆生產有著良好的收益。美國政府將于3月底第一次發布大豆播種面積預測數據，屆時這肯定會對大豆價格構成沖擊。

　　今后兩個月里，大豆期貨肯定會受到南美天氣變化的極大影響。不過考慮到上面提到的因素，邁克紐認為，隨著北半球春播的日子一天天臨近，大豆價格下跌的可能性要大于上漲。