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國內棉紗價格
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4、國內棉花期現價差于高位平穩運行
12月份以來，以中國棉花價格指數表示的我國328級棉花現貨價格一直維持在14140元/噸附近，走勢十分平穩。由于12月份我國棉花期貨價格也一直在階段性高位維持橫盤走勢，因此一段時間以內，我國棉花期現價差運行平穩，波動率較小。近日，隨著國內需求對棉花價格的支撐作用日漸明顯，平穩運行的期現價差已很難對鄭棉價格構成沉重的壓力。
棉花期現價差走勢圖
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5、國外基金開始減持巨量凈空單
CFTC于12月末公布的基金持倉數據顯示，截至12月20日，基金所持凈空單數量已由本月初的最高點25062手減至16605手，減幅達33.74%。從基金持倉數據可以看出，近期以來，國外基金看空美棉的態度已有所回轉，但由于其所持凈空單數額的絕對值依然巨大，因此短期內美棉上升動力有限，從而對鄭棉的上漲也將帶來壓制作用。
鄭棉價格與基金持倉走勢圖
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6、綜述
根據以上分析，由于目前國內棉花需求量的增加、交易所棉花倉單增幅緩慢、化纖及棉紗價格降幅收窄、以及國外基金開始減持美棉期貨的凈空單，鄭棉價格將會得到一定的支撐。但由于長期看來，國內棉花倉單仍在不斷增加，以及基金所持美棉期貨凈空單的絕對數量依然巨大，兼之明年仍有人民幣升值的可能性，因此鄭棉將很難有突破性上漲。
綜上所述，鄭棉未來行情仍將以高位橫盤整理為主。
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