豆市倚賴疫情有效控制 短期可能現(xiàn)報復(fù)性反彈(3)

　　2.豆粕市場情況

　　11月份，我國國內(nèi)禽流感的擴散使豆粕現(xiàn)貨價格繼續(xù)呈現(xiàn)下探走勢。禽流感疫情的頻頻出現(xiàn)，給養(yǎng)殖業(yè)帶來巨大的影響，家禽的消費量明顯下降，禽產(chǎn)品價格大幅下跌，養(yǎng)殖業(yè)遭受很大的損失。據(jù)有關(guān)市場調(diào)查顯示，現(xiàn)在的種雞價格跟去年同期相比下降了60%；雞蛋和雞肉的價格也有所下跌，價格下跌的幅度與去年同期相比在30%；消費者恐慌，不敢購買雞肉、雞蛋，禽蛋雞肉購買量下降。養(yǎng)殖戶補欄積極性不高，空欄觀望者多，一些養(yǎng)殖場開始采用減少飼料投喂比例等措施來降低養(yǎng)殖虧損。據(jù)估計疫區(qū)的飼料消費量至少降低20%-30%左右。飼料企業(yè)方面，由于銷售下滑，推遲采購豆粕，等待禽流感局勢的明朗。本月16日，國務(wù)院常務(wù)會議決定采取9項措施扶植家禽業(yè)，從11月1日至明年6月30日對企業(yè)加工銷售禽肉產(chǎn)品實行增值稅即征即退，但在短期內(nèi)對豆粕價格的提振作用不大。而國內(nèi)油廠由于對后市不看好，目前開工率不高，各地豆粕庫存不大。

　　截止本月29日，各地43%蛋白豆粕的報價分別為：秦皇島地區(qū)2270-2290元/噸，較上月末下跌110元/噸；河南周口為2350元/噸，較上月末下跌150元/噸；江蘇地區(qū)報價為2280-2300元/噸，較上月末下跌150元/噸；山東日照為2280-2300元/噸，較上月末下跌160元/噸。

　　豆粕進出口方面，由于10月份開始進口了低價的印度豆粕，10月份成為我國豆粕凈進口的月份，進口量為32003噸，出口量為29445噸。

　　總體看來，禽流感給國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)帶來沉重打擊，豆粕的需求形勢很不樂觀，而禽流感疫情可能持續(xù)到明年1月份或者更長至候鳥遷徙結(jié)束時。后市走好倚賴于禽流感得到有效控制。

　　3.豆油市場

　　豆油市場方面，國內(nèi)主要地區(qū)豆油價格在油廠停產(chǎn)檢修和元旦臨近小包裝油開始備貨的雙重支持下上漲。特別是北方地區(qū)，因油廠多數(shù)停產(chǎn)，并且受氣溫下降明顯棕櫚油勾兌退出市場的影響，市場豆油需求增長明顯，在東北和天津以及山東地區(qū)的帶領(lǐng)下，國內(nèi)豆油市場走出了一個久違的上揚行情，但是南方市場漲幅明顯弱于北方。月末，受貿(mào)易商獲得了結(jié)出貨打壓的影響，以及近日港口的進口毛豆油到港較為集中，原本供應(yīng)緊張的局面得到緩解，從而令油價止住上揚的步伐并出現(xiàn)回落。

　　截止本月30日，天津港豆油市場一級豆油報價5480元/噸，價格較上月末上漲約210元/噸，進口毛豆油報價5150元/噸，價格上漲50元/噸；張家港地區(qū)一級豆油報價5470元/噸，價格上漲120元/噸；日照港一級豆油報價5480元/噸，價格上漲260元/噸，四級豆油報價5200元/噸，價格上漲200元/噸。

　　四、12月行情展望

　　雖然CBOT大豆9、10月份在565美分附近構(gòu)筑起了支撐，但進入11月份，中國禽流感的頻繁爆發(fā)最終還是沖垮了多頭防線，當然，基金的多翻空舉動從中起到了關(guān)鍵的作用。象是一個輪回，在經(jīng)過上半年的上漲之后，最近的下跌期價正逐漸逼近年初的起漲點。而今年前11個月的走勢仍符合標準的季節(jié)性走勢的特點。在與歷史走勢的對比情況看，05年同樣在6月份達到高點，之后一路下行。

　　35年的月平均低點在10月份，而隨著9、10月份箱體下沿的被突破，CBOT大豆期價再下一個臺階，尋底之路被延長了。消息面確實上找不到什么利多，而利淡因素卻隨處而見：產(chǎn)量創(chuàng)出歷史次高、禽流感的出現(xiàn)導(dǎo)致中國采購步伐放緩、出口形勢不佳、南美天氣理想有利大豆播種等等。

　　12月，大豆仍將在低迷中尋找一絲曙光。中國禽流感的擴散狀況以及南美的天氣仍是影響市場的關(guān)鍵因素，此外，值得關(guān)注的還有，中國國家糧油信息中心11月已經(jīng)下調(diào)的中國大豆壓榨以及進口的預(yù)估，12月份美國農(nóng)業(yè)部報告是否也會作出相應(yīng)的下調(diào)？個人認為，12月份，美豆將呈低位震蕩走勢，全月走勢可能是先抑后揚，區(qū)間在530-580美分之間。

　　對于國內(nèi)大豆，11月份，是國內(nèi)大豆連續(xù)第六個月下跌，并且是六個月中跌幅最大的月份，而禽流感是市場下跌的主要原因。在禽流感疫情停止擴散之前，大豆和豆粕的需求遙遙無期，價格也將繼續(xù)低迷。當然，一旦疫情停止擴散，價格可能會出現(xiàn)報復(fù)性反彈。圖表上看，605大豆仍處于下降通道之中，只是月末在探至通道下軌時受到一些支撐而暫時止住跌勢，但這仍不能給我們帶來任何樂觀的念頭，也許這只是下跌過程中的一個停頓。預(yù)計12月國內(nèi)大豆是低位震蕩的走勢，大豆605合約波動區(qū)間在2470-2620，豆粕605合約的波動區(qū)間在2080-2230。

　　浦發(fā)期貨 李冬吉