需求潛力引導(dǎo)玉米期價(jià)上行 近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局依舊

  　一、行情回顧

　　本周CBOT玉米延續(xù)了上周的走勢(shì)。但是基差水平繼續(xù)堅(jiān)挺，出口價(jià)格依然平穩(wěn)，玉米農(nóng)場(chǎng)主的銷售仍然平淡。根據(jù)美國(guó)谷物協(xié)會(huì)的市場(chǎng)報(bào)告，農(nóng)場(chǎng)主們已經(jīng)領(lǐng)取的政府貸款保護(hù)價(jià)差占了70%的玉米產(chǎn)量。截止12月13日這周，玉米基金增加了3532手多單，同時(shí)減少了223手空單，基金的凈空單量由上周的31911手減少到本周的28156手。CBOT玉米期貨收高主要還是受技術(shù)性因素推動(dòng)。

　　本周大連商品交易所玉米合約表現(xiàn)出近弱遠(yuǎn)強(qiáng)的格局，由于市場(chǎng)焦點(diǎn)逐漸向大豆和豆粕遷徙，玉米市場(chǎng)成交量較前幾日有所下降，缺乏資金推動(dòng)的情況下，技術(shù)性的盤整仍有可能持續(xù)。

　　過去一周里，現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)小幅上揚(yáng)。主要產(chǎn)區(qū)東北三省以及山東省由于收購(gòu)增加價(jià)格穩(wěn)中有升，主要銷區(qū)廣東由于港口庫(kù)存數(shù)量減少，價(jià)格保持穩(wěn)定。

　　二、基本因素分析

　　由于我國(guó)70%的玉米用于飼料消費(fèi)，所以飼料市場(chǎng)的情況仍是我們需要重點(diǎn)關(guān)注的因素。12月14日國(guó)家首席獸醫(yī)官新聞發(fā)布會(huì)上通報(bào)了2005年我國(guó)禽流感疫情以及防控情況。目前，已有23個(gè)疫區(qū)解除封鎖，我國(guó)防控禽流感工作取得了初步成效。新聞發(fā)布會(huì)同時(shí)也指出根據(jù)當(dāng)前情況分析,今冬明春仍有零星散發(fā)的可能，防控形勢(shì)仍然嚴(yán)峻。一是冬春季節(jié)為禽流感疫情高發(fā)季節(jié)。二是我國(guó)60%家禽散養(yǎng)，管理粗放，防疫難度大。三是“兩節(jié)”期間，活畜活禽長(zhǎng)途調(diào)運(yùn)銷售頻繁，容易造成疫情跨區(qū)域傳播。四是我國(guó)南方水網(wǎng)地區(qū)候鳥活動(dòng)頻繁。五是亞洲大范圍的疫情對(duì)我禽流感防控工作仍然構(gòu)成嚴(yán)重威脅。

　　根據(jù)官方的統(tǒng)計(jì)數(shù)字，我們可以看出，相對(duì)于我國(guó)142.32億的家禽養(yǎng)殖規(guī)模，已撲殺的家禽從絕對(duì)數(shù)量上來(lái)講對(duì)飼料消費(fèi)的抑制作用有限，主要是由于消費(fèi)者大幅減少禽肉消費(fèi)、養(yǎng)殖戶逐漸停止補(bǔ)欄從而導(dǎo)致飼料需求數(shù)量大幅度減少。所以問題的關(guān)鍵變成，中國(guó)人是否能夠真的不再吃雞。中國(guó)肉類協(xié)會(huì)發(fā)布報(bào)告指出，素食為主的消費(fèi)習(xí)慣正在逐步改變。目前我國(guó)年人均肉類占有量為53公斤，實(shí)際可食用的消費(fèi)量要少于此數(shù)，而發(fā)達(dá)國(guó)家人均消費(fèi)量近100公斤。舉例來(lái)說，我國(guó)香港地區(qū)同樣是華人社會(huì)，2000年肉類人均消費(fèi)達(dá)到124公斤，同年我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的人均肉類消費(fèi)也有82公斤。從消費(fèi)結(jié)構(gòu)來(lái)看，豬肉的家庭消費(fèi)在下降，而禽肉類的消費(fèi)增漲了59%。隨著生活水平的逐步提高，中國(guó)人的消費(fèi)習(xí)慣已經(jīng)悄然發(fā)生了改變，不再消費(fèi)禽肉類產(chǎn)品顯然是不可能的。在大部分疫區(qū)解除封鎖、了解人禽流感作為小概率事件從而對(duì)禽流感擔(dān)憂減退的情況下，只要居民重新開始消費(fèi)禽肉類產(chǎn)品，禽肉產(chǎn)量就會(huì)因?yàn)橄�費(fèi)人口眾多而快速恢復(fù)并保持較大的增長(zhǎng)空間。從加工方式來(lái)看，目前肉雞和雞蛋的集約化生產(chǎn)比例是所有肉類產(chǎn)品中最高的，分別達(dá)到45%和43%，而生豬只有6%。因此工業(yè)化飼料的飼養(yǎng)比例也是所有肉類產(chǎn)品中最高的，蛋禽達(dá)到70%，肉禽達(dá)到85%；而牛羊類的飼養(yǎng)比例只有20%，奶類家畜為30%，生豬也只有40%。因此我們可以得出結(jié)論，飼料工業(yè)對(duì)禽肉類養(yǎng)殖市場(chǎng)的變化情況敏感度最高。隨著春節(jié)臨近，禽肉類產(chǎn)品價(jià)格已經(jīng)有所回暖，養(yǎng)殖企業(yè)也開始補(bǔ)欄為后期市場(chǎng)需求作準(zhǔn)備。由于我國(guó)飼料企業(yè)的采購(gòu)習(xí)慣為即用即買，在后期銷售有所增加且冬季糧食運(yùn)輸將會(huì)受到春運(yùn)影響的預(yù)期下，飼料企業(yè)采購(gòu)將會(huì)在12月中旬開展并會(huì)適當(dāng)加大采購(gòu)力度。

　　但是首席獸醫(yī)官同樣也說明禽流感今冬明春防控形勢(shì)仍然嚴(yán)峻，因此，市場(chǎng)對(duì)后市的預(yù)期也顯得較為謹(jǐn)慎，這也是玉米市場(chǎng)近期呈現(xiàn)近若遠(yuǎn)強(qiáng)的原因之一。

　　隨著國(guó)際油價(jià)高企，對(duì)燃料乙醇的關(guān)注度被提到了前所未有的高度。我國(guó)共有9個(gè)省份作為車用乙醇汽油試點(diǎn)地區(qū)，包括東北三省、河南、安徽全境和湖北、江蘇、河北、山東4省部分地區(qū)。截至到2005年底，黑龍江、吉林、遼寧、河南、安徽5省已全部實(shí)現(xiàn)車用乙醇汽油的封閉運(yùn)行。河北省6個(gè)城市從今年12月20日起采用乙醇汽油，其余地區(qū)將會(huì)在明年初開展乙醇汽油的試點(diǎn)。乙醇汽油的試點(diǎn)地區(qū)基本涵蓋了玉米的主要產(chǎn)區(qū)，此時(shí)正值玉米集中上市階段，隨著推廣工作的開展，乙醇生產(chǎn)企業(yè)收購(gòu)分擔(dān)了供給的壓力，為當(dāng)?shù)赜衩椎默F(xiàn)貨價(jià)格提供了有力的推動(dòng)作用。

　　綜上所述，近期對(duì)玉米市場(chǎng)發(fā)揮主要作用的仍將是飼料工業(yè)需求用量的大小，除企業(yè)的采購(gòu)意愿和需求之外，目前現(xiàn)貨成本有所上漲、運(yùn)輸情況日益緊張以及農(nóng)民全年售糧的新方式將會(huì)促使飼料企業(yè)加大采購(gòu)力度，從而對(duì)價(jià)格起支撐作用。

　　三、技術(shù)分析與后市展望

　　從圖中可以看出，玉米期價(jià)呈現(xiàn)明顯的近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局。0609合約均線呈現(xiàn)多頭排列，期價(jià)穩(wěn)定的運(yùn)行在5日均線的上方，已接近歷史最高點(diǎn)，所以近期可能有回調(diào)要求。605合約本周遭遇百分比線50%位置1269的重要壓力位，1258-1270區(qū)間很有可能有所反復(fù)，但是期價(jià)仍將運(yùn)行在趨勢(shì)線的上方。目前來(lái)看，市場(chǎng)并沒有出現(xiàn)新的利空因素。看多的基調(diào)基本不變。