LME銅價回落平臺整理結束后期料將恢復升勢

http://whmsebhyy.com 2005年12月19日 00:19 北方期貨

　　一、本周相關金屬市場行情：

品種	開盤價	最高價	最低價	收盤價	成交量	漲跌
LME三月期銅	4447.5	4470.5	4315	4455.5	391370	8
LME三月期鋁	2266	2287.5	2192.5	2240	670200	-23.5
SHFE銅0602	39400	40330	39250	39710	141510	270
SHFE鋁0603	19250	19870	18750	18970	322370	240
COMEX3月銅	202.65	204.60	196.05	202.90	36250	-0.10

　　二、上海期貨交易所金屬周庫存變化

SHFE銅鋁庫存變化圖 點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　三、LME、COMEX和SHFE三家交易所金屬銅庫存變化

　　 LME銅價回落平臺整理結束后期料將恢復升勢

三家交易所庫存變化 點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　四、CFTC基金凈倉變化與COMEX精銅連續價格走勢

　　 LME銅價回落平臺整理結束后期料將恢復升勢

基金凈持倉與COMEX銅價 點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　五、金屬評論

　　銅價站穩4300，上看4800

　　上周LME三個月銅價從紀錄回落，并一度擊穿了4400美元，在多次圍繞4400反復震蕩之后，最終周K線收在4400美元上方。筆者認為銅價測試4250-4300美元支撐平臺的動作當已結束，下個階段銅價料將恢復升勢。

　　關于銅價上上漲的基礎，筆者已經多次反復強調，庫存低迷是顯性支持，而供給增長緩慢則是潛在支持因素，而后者的影響力則要大于前者。雖然市場許多權威預測機構已經預期2006年市場可能轉變為過剩市場，但從最新的產量數據來看，至少一個季度以內我們是很難看到產量增長能夠給市場帶來巨大威脅。雖然從絕對銅價來看，我們已經可以理解為與供求基本面背離，但是由基本面支持價格上漲而出現的超越我們以往理解范圍的上漲幅度則正在構筑新的價格框架。總之，在當前銅價處境下分析價值概念注定是徒勞的，只要趨勢還在延伸，價格能到哪里并不確定，或許只能漲100美元，也可能漲500美元。

　　至于國儲銅事件，從LME持倉結構可以確信其中的大多頭寸已經后遷，其中也暴露出有國際大投機機構有目的的參與市場擠空。從最新的LME持倉報告顯示，截至12月21日到期的頭寸仍有27萬噸之多，而平倉機會則不足3個交易日，因此在周五，周一交易日需要繼續平掉或者遷倉22萬噸方可平息交割危機。從持倉結構來看，12月份多頭頭寸非常集中，而空頭集中頭寸已遷至明年的2月份，這與市場猜測的國儲空頭遷至06年2月和07年2月基本吻合。可以預見在完成12月份巨量交割之后，2月份危機則更加嚴峻，這已經為銅價延續上漲至2月份埋下了伏筆，因此多空資金博弈和時間博弈不會因12月交割結束而結束。

　　綜上分析，筆者認為銅價在測試完4300美元支撐平臺之后，短期之內將難現深幅調整行情，多空陣營堅持的結果仍將助推銅價向上延伸。操作建議，繼續堅持多頭持倉策略。

　　北方期貨楊文虎

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LME銅價回落平臺整理結束 后期料將恢復升勢

LME銅價回落平臺整理結束后期料將恢復升勢