滬燃油有超買跡象后市面臨一定程度回調整理(3) |
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| http://whmsebhyy.com 2005年12月15日 01:40 中信期貨 |
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圖表 9：油價的季節性回調 數據來源：中信期貨 新加坡燃料油市場本周反彈，國際原油停止下行走勢而逐步走升帶來了有力提振。 高硫 180CST 本周均價為 299.9 美元/噸，較上周上漲 13.85美元，高硫 380CST 周均價為 291.95 美元/噸，較上周大幅上漲 15.1 美元。新加坡市場基礎面表現良好，需求有轉好的跡象，而供應相對有限。新加坡船用燃料需求在年底較為旺盛， 同時，亞洲的燃料油消費大國——中國的定購有所增加，由于前期中國進口量偏少貨源緊缺，庫存見低，另外，終端用戶和進口商在新年長假前忙于填補庫存， 于是進口商有意向開始購買 12 月份的船貨。但也有市場人士認為中國需求大幅增加的可能性有限，因為貿易商的樂觀預期并不一定代表終端用戶的消費量會增 加，臨近年底，終端用戶需要儲貨，而淡季的消耗量不大，因而可能不會大量購 進燃料油。供應方面，據悉，12 月份大約有 160 萬噸燃料油流入亞洲市場，低 于通常的 170萬噸，并且其中符合中國品質要求的燃料油數量較少，令供應出現 結構性短缺。預計新加坡燃料油市場后期的走勢依然堅挺，如果美國天氣如預報一樣十分寒冷，取暖油緊張的利好消息會支持原油期貨市場的多頭持倉，新加坡 市場也將獲利。 圖表 10：燃料油價格走勢 數據來源：中信期貨，慧聰網 華南市場走勢本周跟隨國際油價漲勢走高，供應充裕，交易量沒有明顯增加，觀 望氣氛依然較重。交易日內新加坡 180CST 庫提報價最低在 3280 元/噸，較比上 周漲 30 元。最高報價為 3330 元/噸，較比上周跌 20 元。周末實際成交價預計在3260-3280 元/噸，整體上漲。黃埔交易市場本周到貨集中，對外銷售的商家有 所增加，市場以過駁報價為主，庫存量仍然不高。買家因油價上漲而持觀望態度， 交易量不大。此外，進口成本走高導致黃埔油價重新面臨倒掛，進口商利潤進一 步縮水。國產燃料油本周價格走高，需求仍然較好，庫存量保持低位。供應方面， 本周黃埔港到貨總量為 19.8 萬噸，總計 3 批船貨，比上周下降了36%。因上周 有三批船貨滯留總計 9.9 萬噸。預計本周市場表觀供應量在 29.7 萬噸。預計本周 實際供應量要在 15.8 萬噸下方，因部分中東，韓國，俄羅斯等船貨并沒有對外零 售操作。不過加上前期抵達的部分船貨資源，本周供應仍表現充裕。需求方面，本周需求較為疲軟，主要是價格上漲壓制，不過近期電廠，地煉等終端用戶需求 平淡。小型終端用戶仍然以購買混調油或者國產重油為主。 滬市燃料油在本周內強勢上漲，表現強于原油，主力資金推高油價的意圖十分明 顯。FU603 合約周一便大幅跳空高開于3016，此后周內連續上漲，技術走勢陡 峭卻極為穩健。周四因原油的下跌滬油跟隨小幅回調整理，但相較原油的跌幅來 說，滬油仍是抗跌，且在盤中還一度有上沖的表現。周五，在原油的帶動下，滬 油爆發性大幅上漲，日內漲幅達 107 點，最高至 3179，尾盤收于3176，較上周 五上漲 189 點，持倉量和成交量均大幅放大。從技術上看，滬燃油有超買跡象， 謹防下周面臨一定程度的回調整理。 圖表 11：相關油價漲跌幅 數據來源：中信期貨 圖表 12：相關油價波動性 數據來源：中信期貨 |
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