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大豆基本面形式沒有發生實質變化空頭格局依舊(2)

http://whmsebhyy.com 2005年12月09日 12:26 經易期貨

　　4、CBOT大豆基金持倉變

　　據CFTC公布的報告顯示截至11月29日，CFTC公布的CBOT大豆期貨持倉報告顯示，基金在大豆、截止11月29日，基金多單42981手，空單71252手,，凈空單28271手。豆粕、豆油上持有的凈空單數量已經達到10535手、10508手。基金在后半個月在增加空單數量同時，逐步減持多單。基金一改前期模棱兩可態度，對后市態度逐漸明朗。不過從現有的數量看，2萬多手對價格影響力度比較有限。只有今后有新的利空題材出現，基金才會大量增倉。

　　對于指數基金來說，其操作思路與傳統的期貨基金不同。我們無法確定其的動向。通常是組合操作，在金融市場和商品市場組合投資。但是，有一點非常肯定就是：指數基金進入CBOT市場的熱潮隨時都可能會爆發。到12月初，國際金屬、黃金價格創出歷史新高，而

原油價格也出現低位啟穩的跡象，農產品的價格處于低位，對指數基金已經構成了巨大的吸引力。這有可能成為今后市場炒做的熱點。

　　三、后期關注的因素

　　1、美國農業部12月供需報告

　　北半球大豆產量已經蓋棺定論，市場關注的集中在美國大豆庫存。目前市場平均預計美國大豆期末庫存將會達到3.86億蒲式耳，預測范圍在3.37-4.50億之間。USDA11月份報告預測05-06年期末庫存為3.50億蒲式耳。美國大豆出口目前嚴重滯后被主為是期末庫存進一步上調的主要原因。本市場年度迄今美國大豆出口步伐一直緩慢，預計將很難完成目前USDA所預測的出口目標，所以本次報告美豆出口量預估將可能被下調。

　　據USDA統計數據顯示，截止到11月24日累計出口裝船量年比下降23%，而出

　　口銷售量也年比下降了29%。本年度9-11月第一個季度的累計出口檢測量是1999年度以來的最低值。

　　2、南美天氣因素

　　南美大豆從開始播種到今天，該地區天氣狀況總體保持良好。11月土壤墑情基本維持正常水平或略高于往年平均水平兩國播種進度都完成70%左右。如果12月的氣溫和降雨都能保持正常水平，當年南美大豆播種可以按計劃完成。大豆出苗后，天氣變化對市場影響更重要。今年春節前后，南美天氣干旱，導致巴西大豆減產，市場大肆炒做該題材。說明天氣對價格影響。

　　大豆基本面形式沒有發生實質變化空頭格局依舊(2)

CBOT大豆基金持倉變化
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　　四、后市行情展望

　　美盤大豆，1月大豆價格已下跌突破調整形態支持位。11月25日的收盤為554美分已經接近雙頂形態的下跌目標價位552美分，并與11月合約收割低點554.5美分非常接近。565美分是反彈阻力價位目前技術指標確認市場下跌突破行情，各項指標發出賣出信號。在價格突破573美分后，短期目標554-552美分已經達到，長期下跌目標為520美分。預計在12月，期價可能還有所反復，但出現逆轉大幅反彈的可能性不大。

　　大連大豆在11月底已經創新低2505。605合約11月中旬跌破盤整1個多月之久的震蕩箱體，總體走勢在大的下降通道運行，按技術測算，已經跌破中期下降軌道，軌道的下沿支撐在2550附近。如果以大的下降通道分析，下跌目標在2450附近。

　　大豆基本面形式沒有發生實質變化空頭格局依舊(2)

連豆605日線圖
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　　目前基本面形式沒有發生實質變化，空頭格局依舊。市場已經對前期的利空因素有所體現，如果沒有新的題材配合。價格可能在低位震蕩，會再次下跌考驗11月的最低點。相對來說，市場下跌節奏放緩。而總體局面不會改變。

　　經易期貨大豆研究小組

　　康 冰

　

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