受基本面和技術性壓力拖累 CBOT大豆期貨收低

　　CBOT農產品市場主要交易數據(2005年12月7日)

　　美灣大豆基差

　　巴西大豆價格

　　時間：12月7日

　　巴西帕拉那瓜港出口大豆FOB報價(單位：美分／蒲式耳)：

　　月　份　　　　　　　　　買方報價　　賣方報價　　　　　

　　05年12月　　　　　　　　619.00　　　629.00

　　06年3月　　　　　　　　596.25　　　601.25

　　阿根廷大西洋沿岸各港口出口大豆FOB平均報價(美元／噸)：

　　月份　　　　　　　　　報　價　　　較前日變化　　　　　　　

　　即期　　　　　　　　　　227.00　　　-1.00

　　阿根廷大豆價格

　　阿根廷大豆價格周三收低，追隨芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨跌勢，導致成交量急劇下滑。在主要的糧食出口港羅薩里奧，大豆價格收跌4.9披索，報每噸495披索(166美元)。成交量自周二的60,000噸降至僅5,000噸。羅薩里奧一經紀商稱，今日成交的5,000噸全部為荷蘭的Nidera買走。2006年4月／5月交貨的阿根廷大豆價格下滑1美元，報每噸156美元。

　　到中國港口國際糧船運費

　　CBOT農產品市場每日評述

　　豆類市場報道：

　　CBOT大豆期貨周三收低，受基本面和技術性壓力拖累　

　　芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周三收低，在技術性疲勢和利空基本面導致買家離場的情況下，繼續自前期漲勢中回調，加拿大統計局公布的加拿大改良油菜籽(canola)的預估報告增加了盤初的空頭氣氛。　

　　此外，由于未能延續周一的強勢，周二的技術性賣壓延續至今日。周三收盤，1月大豆合約下跌5美分，收報5.59美元／蒲式耳。遠月合約收低1至4-1／4美分不等。　

　　分析師稱，市場延續本周的防御態勢，下滑至一周低點，期貨跌破支撐位以及缺乏支持消息吸引了投機性賣家。　

　　市場開低，盤中一度錄得兩位數跌幅，因預先設置的止損拋盤指令被觸發后，投機性拋盤加快。令人滿意的南美作物生長狀況、充足的美國庫存、滯后的出口步伐以及高于預期的加拿大油菜籽產量預期都是給價格造成下跌壓力的基本面因素。　

　　CBOT一現貨交易商稱，“改良油菜籽的產量預估最初對市場形成阻力。”　

　　加拿大統計局在盤前公布了油菜籽產量預估，肯定了該國改良油菜籽豐收的預計。截至11月，加拿大統計局預計2005年油菜籽產量為966萬噸，高于9月時預計的845萬噸，當時預計交易量介于870-910萬噸。　

　　1月合約到遠期月份的移倉令套利交易活躍，1月／3月的價差擴大1美分／蒲。　

　　大多數交易活動圍繞1／3月套利交易展開。這推高了1／3月價差，收盤時令其擴大1-1／2美分。　

　　一個CBOT經紀人說，此外，國內銷售匱乏造成的現貨基差價格堅挺亦給市場提供支撐，但由于期末庫存預期料將上調，買家不愿抵抗投機性拋盤壓力。　

　　在USDA于周五公布12月供需報告之前有一些調整部位的操作。　

　　接受調查的分析師平均預計，2005／06年度美國大豆結轉庫存為3.86億蒲，預測區間在3.37-4.5億蒲。美國農業部(USDA)定于美國東部時間周五上午8：30(北京時間21：30)公布其供需報告。　

　　周四上午8：30(北京時間21：30)，USDA將公布周度出口銷售報告。接受調查的分析師預計，截至12月1日當周美國大豆出口銷售量將降至40-60萬噸之間。　

　　南美大體上良好的作物天氣和出口遲滯威脅大豆價格。關鍵支撐因素是缺乏豆農銷售。交易商表示，這支撐了基差報價，但駁船運費上漲導致river bid走軟。　

　　CBOT一經紀商表示，“目前刺激豆農銷售大豆的誘因更少。”　

　　DTN氣象服務機構稱，巴西馬托格羅索和南馬托格羅索種植區周二獲得多達3英寸甚至更多的降雨。目前沒有跡象顯示作物遭到破壞，但就這點來講，南美巴西到阿根廷整個大豆帶已有理想的作物生長條件。　

　　南美大豆期貨收低。3月期貨下跌5 1／2美分，收報5.98 1／2美元。　

　　交易商動向：　

　　在大豆期貨交易中，Man金融、瑞富(Refco)、花旗(Citigroup)、O’Connor、寶德信證券(Prudential Financial)、RJ O’Brien和Shatkin／Arbor為顯著賣家。估計商品基金賣出2,500手。Tenco套做了1,500手3月／1月，瑞富套做1,000手1月／3月。　大豆成交量溫和。預估大豆合約成交85,116手。　

　　大豆相關產品：　

　　豆粕期貨全線收低，跟隨大豆跌勢。技術因素激發的投機性拋盤以及期價跌破50日移動平均線處的重要支撐位令市場承壓。　

　　CBOT-12月豆粕合約收低1.50美元，報每短噸173.60,1月豆粕合約下跌1.50美元，收報173.30美元／短噸。1月壓榨利潤收于55 1／4美分。　

　　此外，預計周四USDA將公布的截至12月1日當周出口銷售報告中豆粕銷售量為7.5-12.5萬噸。　

　　在豆粕期貨交易中，飛馬和Rand金融為主要賣家，估計商品基金賣出1,000手。　豆粕合約成交量溫和。預估豆粕合約成交21,478手。　

　　受加拿大油菜籽產量大增影響，CBOT豆油一度亦承壓，但尾盤脫離低點。技術性拋盤加上利空基本面為下跌打下基礎，導致價格在找到支撐前一路跌至近10個月低點。　

　　商業買盤為主要特征，而大雨預期的加拿大油菜籽產量預期以及巨大的國內庫存也觸發投機性拋售。　

　　12月豆油合約收低0.05美分，報每磅21.00，此前曾跌至20.72.而1月豆油合約下跌14點，收報21.19美分／磅。豆油在產品價值中的份額收于37.94%。　

　　預計豆油出口銷售量為3000-8000噸。　

　　馬來西亞棕櫚油合約收平至下滑不等。　

　　在豆油期貨交易中，ADM投資者服務、芝加哥邦吉、嘉吉和Term商品為主要買家。飛馬、Man金融、寶德信證券和RJ O’Brien為主要賣家。商業凈做多，估計投機基金賣出2,000手。　

　　豆油成交量放大。估計豆油合約成交44,472手。　

　　小麥市場報道：　

　　芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周三收低，在最近的投標中，埃及買入俄羅斯小麥，而未購買美國小麥。　

　　另一個利空因素是加拿大統計局公布的作物報告顯示，加拿大全部小麥產量為2,680萬噸，高于2,590萬噸的平均預估值，較去年高出3.5%。　

　　但場內人士稱，商業買盤幫助小麥期貨脫離當日低位。　

　　12月小麥期貨收低2-1／2美分，報每蒲式耳2.97-1／4美元。交投最為熱絡的3月期貨收低2-1／2美分，報3.13-1／4美元，盤中一度跌至3.10-1／2，僅略高于3.10的合約低位。　

　　盤中交投較稀疏，預估成交量為27,057手。　

　　加拿大統計局7日公布的數據顯示，加拿大2005／06年度小麥總產量為2554.7萬噸，04年為2586萬噸。　

　　隔夜出口消息，埃及購買了8.5萬噸俄羅斯小麥但未購買美國小麥。此外，12月5日當周沒有消息證明伊拉克會購買20萬噸美國小麥。　

　　其它方面，臺灣購買了83160噸美國小麥，而敘利亞取消出售5萬噸小麥的投標案。　

　　交易商預計，USDA將于8日公布的截至12月1日當周出口銷售報告中小麥銷售量為35-50萬噸，并預計USDA將在9日下調2005／06年度小麥期末庫存，由11月的5.3億蒲下調至5.24億蒲。　

　　全球小麥消息，印度政府高官稱，印度將考慮削減其補貼的銷售計劃中的月度谷物供應量。根據該計劃，目前印度每家每月可購買35公斤糧食。　

　　該官員表示，如果該計劃得到批準，那么印度小麥年需求量將僅為1560萬噸，低于2004／05年度實際分發的1830萬噸。　

　　美國小麥交易商曾預計，由于庫存較低，2006年3月31日之前印度都需要進口小麥。但印度官員近期堅決否定了此種猜測。　

　　玉米市場報道：　

　　芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周三收低，交易商表示，因庫存充足且未來甚至可能進一步增加。　

　　一交易商稱：“市場仍呈區間波動。一些基金會偶爾回補空頭部位并推高市場，然後再回落。”　

　　交易商稱，基金賣盤周二推低玉米期貨後，市場今日明顯存在技術性壓力。　

　　今日玉米期貨每蒲式耳收低1-1／2至3-3／4美分不等。12月期約挫跌3-3／4美分至1.87美元；3月期約亦下挫3-1／4美分至2.01美元。　

　　3月期約跌破2.03-1／4美元的支撐位，最低跌至2.00-1／4美元，阻力位在2.06-3／4。　

　　經紀商稱，基金即日對市場施壓。此外，缺少新的消息抵制拋售格局亦打壓玉米期貨。　

　　估計商品基金賣出5500手。　

　　同時，大豆和小麥期貨疲軟亦進一步打壓玉米期貨。　

　　交易商稱，繼尾盤下滑至時段低點后，受少量空頭回補支撐，玉米期貨反彈。　

　　市場人士指出，由于交易商在等待USDA將于9日公布的農作物供需報告指引市場走勢，即日交易活動少于6日。　

　　分析師預期中值顯示，玉米期末庫存將為23.39億蒲，略高于11月USDA預計的23.19億蒲。他們也指出，由于出口滯后，現貨市場持續堅挺對玉米期貨影響不大。　

　　分析師預計，USDA將在周四公布的截至12月1日當周出口銷售報告中玉米銷售量在50-70萬噸。　

　　在玉米期貨交易中，Calyon金融買入1,000手3月，　飛馬買入800手3月，　ABN Amro買入700手3月，ADM買入00手3月。拋盤方面，Man投資者服務賣出600手3月，　R。J。O’Brien賣出800手3月，Rand金融賣出1,000手3月，　Man金融瑞富分公司賣出700手5月and 2,000手3月，Tenco賣出1,300手7月。　

　　玉米期貨周三成交量估計為88,139手。

　　CFTC持倉數據統計

　　注：非綠色均為估計值，目前基金持有凈空單25000張