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在基金買盤的不懈推動下，上周COMEX期金價格連續上漲，不斷地刷新18年來的新高。截止到上周五為止，如果從九月黃金價格開始上漲計算，則已經累計上漲了8%，12月黃金創506.5的新高，而主力二月合約則收于507美元的高位，也為1983年以來最高的收盤價格.
分析黃金價格上漲的因素來看，這固然與黃金現貨需求的旺盛和礦產金產量的減少有關，但是究其黃金價格上漲的根本原因還在于受黃金的貨幣屬性和投資工具屬性影響下強勁的黃金投資需求。在黃金非貨幣化的前提下，黃金貨幣屬性的主要體現是黃金的保值功能，這主要體現在其抵御通貨膨脹風險方面。結合最近的經濟數據來看，雖然扣除能源之外美國的消費者物價指數連續下跌，消費者信心指數也有回升的跡象，同時美國第三季度的GDP增長年率也達到了4.3% ,但是實際上美國的通貨膨脹水平仍然處在一個較高的水平。其次美國房地產價格的上漲也是一個例證。為了抵御通貨膨脹帶來的美元貶值，在內刺激了個人和機構投資者通過交易所共同基金對黃金市場的投資，在外則引發了各國央行特別是亞洲央行增加黃金儲備，分散外匯風險的潮流。從黃金的投資工具屬性來看，黃金價格自1999年熊市筑底，價格重新上漲以來，價格已經比當初250美元的低點上漲了一倍多，黃金已經成為一個重要的投資工具；從外部因素來講，在中國印度等發展中國家需求的影響下，鋼鐵和銅等有色金屬價格持續上漲，這也助長了國際游資投資貴金屬的熱情。據CFTC公布的數據顯示，截止到11月29號為止，基金凈多158905手。全球最大交易所交易基金新成交3.03噸，增加至229254噸。
消費者信心指數
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耐用品訂單
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GDP增長年率、修正及終值
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黃金基金持倉與收盤價
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在黃金的貨幣屬性和投資工具屬性影響下黃金投資需求的增加將繼續支撐和推動黃金價格的上漲，但是從目前來看，由于基金多頭持倉巨大，價格又處于高位，市場在500附近存在獲利回吐壓力，價格可能會有反復。
經易期貨 于君星
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