受基金買盤和價差交易推動 CBOT大豆期貨收高

    CBOT農產品市場主要交易數據（2005年12月5日）

　　美灣大豆基差

　　美國大豆壓榨利潤

　　 根據芝加哥期貨交易所(CBOT)當日結算價(美分／蒲式耳)計算出的大豆壓榨利潤。(1蒲式耳大豆＝11磅豆油＋44磅豆粕(豆粉)＋4磅殘渣)

　　   合約　　　　　　　　　　利潤　　　變動

　　2006年1月　　　　　　　　　53.64　　-2.91

　　2006年3月　　　　　　　　　53.22　　-1.85

　　2006年5月　　　　　　　　　55.38　　＋0.27

　　2006年7月　　　　　　　　　58.00　　　持平

　　2006年8月　　　　　　　　　59.52　　＋0.32

　　2006年9月　　　　　　　　　60.70　　＋1.62

　　2006年11月／10月　　　　　　57.67　　＋1.28

　　巴西大豆價格

　　 以下為經紀商提供的巴西主要農作物產區大豆現貨價格：

　　(報價單位為巴西雷亞爾／60公斤袋)

　　   產區　　　　　　　　　　今日價格　　上日價格

　　伊茹伊(IJUI)　　　　　　　　23.50　　　23.50

　　帕蘇風杜(PASSO FUNDO)　　　　24.00　　　23.50

　　卡斯卡韋爾(CASCAVEL)　　　　27.50　　　28.00

　　隆德里納(LONDRINA)　　　　　27.50　　　27.50

　　蓬塔格羅薩(PONTA GROSSA)　　29.00　　　29.00

　　(注：1美元＝2.196巴西雷亞爾)

　　巴西大豆基差

　　 以下為經紀商提供的巴西巴拉那瓜港大豆離岸價與美國芝加哥期

　　貨交易所(CBOT)大豆期貨價格升貼水數據：

　　(報價單位為美分／蒲式耳)

　　     月份　　　　　　　　　　買價　　　變動　　賣價　　變動

　　05年12月(較CBOT 06年01月)　　＋58　　　持平　　＋65　　　持平

　　06年03月(較CBOT 06年03月)　　＋25　　　-01　　　＋30　　　-05

　　06年04月(較CBOT 06年05月)　　＋08　　　-02　　　＋15　　　持平

　　06年05月(較CBOT 06年05月)　　＋08　　　-02　　　＋15　　　持平

　　阿根廷大豆價格

　　 阿根廷大豆價格周一連續第二個交易日收升，追隨芝加哥市場漲勢，并令成交量勁增。　在主要的糧食出口港羅薩里奧，大豆價格收高4.1披索，報每噸500披索(約167美元)。　成交量升至120,000噸左右，而上周五成交量介于25,000-30,000噸之間。　芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨收高，受技術性基金買盤，堅穩的現貨市場和商業性價差交易推動。　2006年4月／5月交貨的阿根廷大豆價格上漲2美元，報每噸158美元。　在南部布蘭卡港，大豆價格收在每噸500披索；Quequen港大豆收盤升10披索至475。

　　到中國港口國際糧船運費

　　CBOT農產品市場每日評述

　　豆類市場報道：

　　CBOT大豆期貨周一收高，受基金買盤和價差交易推動

　　芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周一收高，受技術性基金買盤，堅穩的現貨市場和商業性價差交易推動。

　　場內消息人士稱，商業性投資者積極買進1月期約，賣出3月期約，意味著他們難以自農戶手中買到現貨大豆。

　　一分析師稱：“我認為今日市場呈技術性上漲，首次真正的寒潮來襲引發了市場漲勢，因其妨礙了運輸并令豆粕消費增長。”

　　大豆期貨每蒲式耳收高5-1／2至10-1／2美分不等，1月期約上揚10-1／2美分至5.73-1／4美元；3月期約亦升9美分至5.79-1／2美元。

　　市場從開盤后便保持堅挺基調，交投活躍的1月合約突破近期高點處的阻力后，價格加速上漲。市場升至2周高點，擴大自上周創下的9個月低點的反彈走勢。

　　交易商稱，美國大豆現貨市場因農戶惜售獲得支撐。

　　截至11月29日當周，商品基金持有的大豆類期貨凈空頭部位增加，令市場易出現技術性空頭回補反彈。

　　南達科他州Yankton地區中西部市場解決方案(Midwest Market Solutions)公司董事Brian Hoops稱，大豆期貨上漲本質上是技術性的，在投機基金持有的空頭頭寸大量超過預期吸引買盤后，空頭回補涌現。

　　美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五公布的持倉報告顯示，截至11月29日大型投機商大豆期貨／選擇權多頭部位較前周減少1,040手至41,811手，空頭部位增加15,069手至72,472手；豆粕(豆粉)期貨／選擇權多頭部位增加1,318手至17,798，空頭部位亦增加6,761手至30,555；豆油期貨／選擇權多頭部位減少1,105手至20,992，空頭部位增加8,184手至39,283。

　　美國出口步伐放慢，對于禽流感擴散將損及全球飼料需求的擔憂，以及南美大豆種植區普遍有利的種植和生長條件，都令市場人氣偏空。

　　上周市場曾一度對阿根廷的旱情感到擔憂，但周末種植區迎來零星小雨。

　　不過現貨市場堅挺，市場消息稱中國將購買美國大豆、高于預期的周度出口檢驗數據以及12月5日當周市場對阿根廷預期干旱天期的些許擔憂都支撐大豆期貨上漲。

　　天氣預報機構Meteorlogix周一預計，未來數日阿根廷北部地區大部分料保持干燥天氣。周末巴西也出現降雨，本周料將有更多降水。

　　但交易商稱，大豆期貨上漲完全是技術性的，在近期大豆供應充足及出口滯后的打壓下，大豆期貨很難維持上行態勢。

　　不過他們表示，由于市場參與者猜測投機商品指數基金對大豆期貨頭寸的調整可能會提振豆價走高，其對建立空頭頭寸猶豫不決。

　　與此同時，USDA公布報告顯示，截至12月1日當周，美國大豆出口檢驗量為3230.6萬蒲，高于分析師預期區間1700-2200萬蒲。2005／06市場年度迄今為止大豆出口檢驗量總計為3.1574億蒲，低于去年同期的3.9974億蒲。

　　南美大豆期貨收盤上漲。3月合約上漲9 3／4美分，收報6.11美元／蒲。

　　CBOT表示，將降低大豆與豆油交易的保證金要求，并提高豆粕交易的保證金要求。

　　交易商動向：

　　在大豆期貨交易中，ABN Amro買入1,300手1月，　Calyon金融買入800手1月，　RJ O'Brien買入1,000手1月。飛馬(Fimat)、艾奧瓦糧食(Iowa Grain)、Man金融和瑞富(Refco)為主要賣家。商品基金買盤估計有6,000手。估計大豆合約成交82,381手。

　　大豆相關產品：

　　CBOT豆粕期貨收高，受投機性和當地買盤提振而擺脫了早盤疲勢。臨池大豆的上漲和1月合約突破10日、20日、40日和50日移動平均線后形成的技術性強勢刺激了基金買盤，提振期貨堅挺進入正面區域。

　　豆粕每短噸收升1.60-3.20美元不等。12月豆粕合約收高1.80美元，報每短噸175.60美元。1月合約收高1.70美元至175.40美元。1月壓榨利潤收于53 3／4美分。

　　交易商稱，豆粕合約追隨大豆漲勢收高。

　　在豆粕期貨交易中，飛馬、RJ O'Brien和Man金融為主要買家。ABN Amro、Calyon金融、飛馬和O'Connor為主要賣家。豆粕合約估計成交26,288手。

　　豆油期貨攀升至1周半高點，受技術性買盤推動，繼續自數月低點反彈。能源部門強勢和大豆上漲為主要利好因素。

　　豆油合約收漲0.23-0.37美分不等。12月豆油合約收升0.37美分，報每磅21.66美分，1月豆油合約亦漲0.35美分，報21.91。1月豆油的份額收于38.45%。

　　交易商稱，尾盤豆油期約亦追隨大豆期約的走勢。原油期貨上漲或許亦給予豆油一些支撐，因豆油是不斷發展的生物柴油業的主要原料。此前馬來西亞棕櫚油的技術性反彈亦提振了豆油的走勢。

　　在豆油期貨交易中，ADM投資者服務、Term商品、Calyon金融、Goldenberg Hehmeyer和RJ O'Brien為主要買家。艾奧瓦糧食、飛馬、Tenco和ADM投資者服務做空。商品基金和商業即日凈做多。豆油合約估計成交28,477手。

　　小麥市場報道：

　　芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周一收堅，基金空頭回補和大豆期貨強勁技術性漲勢引發的此間投機性買盤，為市場提供支撐。

　　“場中出現基金買盤，但不是很多，剛剛夠觸發止損買單。”一交易商稱。

　　小麥期貨每蒲式耳收高1／2至1-1／2美分不等，12月期約上漲1美分至3.04-1／2美元。3月期約升1／2美分至3.20-1／4美元。

　　交易商繼續關注美國天氣情況以尋找交投指引，特別是在芝加哥和堪薩斯城交易的7月新作冬麥合約。

　　3月期約的技術支撐位在3.17美元，3.23-1／2美元處的阻力位已被突破，推動該合約升至日高3.24-1／2。

　　周一美國現貨軟紅冬小麥基差報價穩定至走堅，午時海灣軟紅冬小麥基差報價穩定。

　　周末小麥出口消息，埃及在總量50.5萬噸的招標中購入10.5萬噸美國小麥。

　　交易商繼續關注南半球小麥收割和銷售報告，并指出阿根廷9月期間小麥出口年比下降41%至388,285噸，部分原因是阿根廷收割期間國外需求強勁。

　　小麥期貨成交量預估為29,654手。

　　玉米市場報道：

　　芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周一收高，受基金技術性買盤，堅挺的現貨市場和大豆期貨漲勢推動。

　　一分析師表示：“我認為市場技術性漲勢，是由首次真正的寒潮來襲引發的，因其經常會影響到運輸。這種效應不會持久，但很多時候當市場已經飽受打壓後，勢必會略微反彈。”

　　玉米期貨每蒲式耳收高2-1／4至3-3／4美分不等，12月期約上漲3-3／4美分至1.93-1／2美元；3月期約則升3-1／2美分至2.06-3／4美元。

　　CBOT交易商稱，雖然有人認為USDA可能將于9日宣布削減出口并增加產量，但本地交易商好像仍不愿做空。

　　USDA將在9日公布12月最終庫存報告。

　　交易商稱，由于美國寒冷氣候限制了農場主賣盤，美國玉米現貨市場堅挺，從而提振即日玉米期貨走高。

　　此外，交易商稱，截至12月1日當周美國玉米出口檢驗量為3680萬蒲，位于分析師預期區間頂部，也為市場提供了支撐。

　　場內消息人士稱，基金至少買進了6,000手，并指商業性投資者進行拋售。

　　在玉米期貨交易中，基金在公開喊價時段約買入6,000手，以Calyon買入1,500手3月為首。ADM投資者服務凈買入1,000手3月，　瑞富公司買入1,000手3月，飛馬買入600手3月。嘉吉凈賣出1,900手3月。　

　　在期權交易中，ABN買入1,500手3月合約3.10美元的看漲期權。　

　　成交量估計為109,344手。

　　CFTC持倉數據統計

　　注：非綠色均為估計值，目前基金持有凈空單18000張