美油弱市形態明顯 后市有望逐步探底尋求支撐(2)

　　本周CFTC公布時間推后，暫無更新。

　　本周原油庫存大幅增加442萬桶，逼近前期高點，對油價形成重大壓制。后期重點關注冶煉瓶頸及天氣因素。

　　◆新加坡燃料油市場一周評述

　　本周新加坡180CST燃料油周五最終報收于295.20美元，整體較上周收盤310.13美元是下跌了14.93美元。本周新加坡燃料油市場呈現疲弱走勢，與美油走勢遙相呼應。周一油價是延續了上周跌勢，下滑3.75美元,市況較為清淡，燃料油較中東迪拜原油的現貨裂解價差下跌0.4美元,至每桶貼水5.50美元。新加坡燃料油價格周二略下跌,裂解價差改善,盡管互換市場存在賣壓,但基本面仍然強勁，抵御了因原油下跌和投資者點價活動帶來的下檔壓力.裂解價差回彈。周三油價連續第四個交易日下滑。周四油價受到紐約原油的帶動有所下跌，呈現疲弱狀態，但升水仍然持穩, 180CST升水持穩于每噸4.00美元，因來自西方的船貨流入較少。燃料油較中東迪拜原油現貨裂解價差擴大至每桶6.58美元,下滑0.6美元。周五新加坡燃料油終究低擋不住原油連續下滑的趨勢，大幅度下跌，整體市場下跌6.70美元，收盤至295.20美元。雖然新加坡燃料油技術上呈現破位狀態，但由于至月底之前，到岸船貨依然較少，預計油價連續下跌的可能性不大，近期價格波動劇烈，令市場持謹慎態度。技術面上看，近期油價連續下行，已破300美元重要支撐位，后市走勢應參考美油以及現貨市場的變化情況。

　　◆NYMEX

　　本周美國紐約原油期貨整體呈現回落走勢，1月合約周五收盤報在每桶58.45美元。本周中油價連續下跌，1月主力合約周五盤中曾觸及7月21日以來最低位57.85美元。紐約商業期貨交易所(NYMEX)原油期貨周一收低逾1美元,因全球最大取暖油市場--美國東北部地區的天氣較往年同期溫暖。由于東北部天氣仍溫暖,本周美國對取暖油需求預計將較正常水平低42%。美國墨西哥灣石油產量周一繼續恢復,每日150萬桶正常產能中有51.54%被關閉。紐約商業期貨交易所(NYMEX)原油期貨周二小幅收高,受尾盤空頭回補推動。原油期貨周三下跌,由于公布的上周國內原油庫存增幅高于預期,且墨西哥灣的近海產出繼續自颶風損害中有所恢復。美國能源部下屬的能源資料協會(EIA)公布,11月4日止當周國內原油庫存增加450萬桶，至3.236億桶，為連續第五周上升。隨著更多在8月和9月颶風中受影響的煉廠恢復生產,煉廠的開工率提高,然而速度比預期要慢。周四，美國紐約商業期貨交易所(NYMEX)原油期貨下跌逾1美元,并觸及了三個月低點,美國本已較高的原油庫存進一步增長,天氣溫和又抑制了取暖油需求。原油期貨在周五繼續收低,在六個交易日內第五度下跌。因供應充足，近期庫存上升令市場節節敗退。原油庫存上升對市場構成基本面壓力,進口套利是NYMEX期貨價不便宜的又一證據。OPEC將于12月12日在科威特召開產量政策會議。美國石油產業繼續從颶風對美灣沿岸的損害中恢復，近海石油生產有一半以上正常。技術上看，美油弱市形態明顯，后市有望逐步探底尋求支撐。

　　◆CFTC公布的NYMEX市場相關品種期貨持倉結構：(截至11/1/2005)

　　◆OPEC一攬子油價走勢圖

　　◆相關油品一周價格

　　◆其它相關數據

　　以下為美國能源部(EIA)和美國石油協會(API)最新一周原油及石油產品庫存數據對照表. (單位:百萬桶)

　　上海期貨交易所指定交割倉庫庫存周報(11-11)

　　注: 1、小計為可交割貨物數量(即不超過可用庫容量的期現貨數量)；期貨為已制成倉單的貨物數量 ； 可用庫容為期貨可制成倉單數。

　　◆世界各主要港口燃料油價格行情(11月8日)

　　◆新聞資訊

　　1、中國原油進口將適度增長

　　商務部副部長魏建國10日在2005中國石油論壇上說，中國將保持原油進口的適度增長，對世界石油市場不會構成沖擊。

　　魏建國說，中國對石油的需求逐年增加。今年前三季度我國生產原油1.36億噸，同比增長4.2%。為滿足石油化工業的發展，我國也進口一定數量的原油。2004年中國進口原油數量為1.2億噸，預計今年全年進口數量將達到1.3億噸。石油進出口貿易在中國對外經濟貿易中占有較大的比重，石油產業在國民經濟的發展中發揮著舉足輕重的作用，其興衰將影響到其下游的一系列產業。

　　2005年以來，受多種因素影響，國際石油價格波動加劇，油價的劇烈波動和大幅上漲，引起了包括中國在內的主要石油消費國的高度關注。今年1至9月，因為國際油價上漲，中國已多支出外匯100多億美元。2005年前三季度，中國共生產原油1.36億噸，同比增長4.2%。同期，中國進口原油9396萬噸，同比增長4%；預計全年進口量將達到1.3億噸。

　　中國現代國際關系研究院世界經濟研究所所長陳鳳英10日在中國石油論壇發表演講時說，當前的高油價明顯背離低成本，雖然近期油價難以大幅回落，但超高油價不可持續，石油危機不會發生。

　　2、2005年中國石油消費量增幅可能放緩至6%

　　據道瓊斯北京11月10日消息，一政府官員周四稱，2005年中國石油消耗量預計將增長6%，增幅將較去年的19%大幅回落。該官員未提供具體的預期數字。今天早些時候，中國商務部副部長魏建國稱，今年中國的原油進口量應會達到1.3億噸。

　　由于中國不能生產足夠的原油滿足需求，因此中國近40%的原油消耗量來自進口。2005年前9個月的原油進口較上年同期增加4%，至9,396萬噸，平均每日進口252萬桶。

　　3、央行報告：油價倒掛存負面影響 應推進定價改革

　　中國人民銀行9日發布的貨幣政策執行報告稱，我國成品油定價機制造成我國原油價格和成品油價格倒掛，這對我國經濟有一定的負面影響，因此需要加快推進石油定價機制市場化改革。

　　近年來，國際油價節節攀升，屢創新高。受我國成品油定價機制的影響，國際市場原油價格高漲并未造成我國成品油價格等幅上漲，但由此造成的我國原油價格和成品油價格倒掛對我國經濟有一定的負面影響。

　　央行稱，處于產業鏈上游的原油開采企業利潤大幅增長，而在下游，政府嚴格調控國內成品油價格，幾次小幅上調后仍遠低于國際平均水平，煉油企業虧損越來越嚴重。一些地方煉油企業為避免巨額虧損紛紛采取了停產或者減產。另一方面，過低的成品油價使得價格杠桿在石油供求調節上發揮不了應有的作用，市場配置石油資源的基礎性作用失效，不利于節約用油，同時還導致了不正常的投機需求快速增加，進而加劇了市場供求的緊張程度，一些地區甚至出現了“油荒”。

　　央行認為，鑒于當前石油定價機制所引起的種種問題，十分有必要加快推進石油定價機制市場化改革，理順石油價格體系。

　　《報告》中以“國家發改委先前的提出意見”表示，我國將堅持與國際市場價格接軌的方向和原則，建立既反映國際市場石油價格變化，又考慮國內市場供求、生產成本和社會各方面承受能力等因素的石油價格形成機制，同時要建立上下游企業間合理的利益調節機制、相關行業的價格聯動機制、對部分弱勢行業和弱勢群體適當補貼的機制。

　　與此同時，還要建立相關的配套政策體系，包括健全與市場相關的法律法規體系、完善管理和監督體制、制定鼓勵非公有資本進入石油行業的政策措施、加快現代石油市場體制建設，特別是要規范石油現貨市場，善用期貨市場。

　　4、IEA：若不改變能源消費模式世界將面臨困境

　　國際能源機構(IEA)周一(11月7日)稱，全球必須改變能源消費模式，否則即將面臨大氣嚴重污染、石油需求急劇上升及供應更加依賴局勢動蕩的中東的困境。

　　該機構在其《全球能源展望》報告中稱，若消費者延續現有的消費模式，到2030年能源需求和溫室效應氣體排放量將增加50%以上。

　　這也會令聯合國《京都議定書》受損，該議定書的目標是，到2008-2012年發達國家廢氣排放量較1990年減少5%。

　　5、EIA：美灣油氣生產將在2006年年中完全恢復

　　華盛頓消息，美國能源信息署(EIA)周二(11月8日)在其月度供求報告中稱，遭受颶風打擊的美國原油生產、天然氣生產和管道設施要在2006年年中才能完全恢復運營，較先前預期長3個多月。

　　該機構稱，“現在看來2006年第二季度前不可能完全恢復。”

　　報告稱，明年3月美灣關閉的原油和天然氣日產量將分別降至35.3萬桶和21億立方英尺，分別是颶風破壞前產量的22.6%20.6%。

　　6、明年開始俄輸華石油至少1500萬噸

　　據新華社電中國和俄羅斯4日共同發表中俄總理第十次定期會晤聯合公報。公報主要內容如下：

　　●能源合作明年起俄至少供油1500萬噸

　　雙方支持中國石油天然氣集團公司和俄羅斯管道運輸公司研究從俄羅斯到中國的原油管道設計和建設問題的工作。雙方歡迎擴大在中國、俄羅斯以及第三國境內油氣項目合作的可能性。

　　雙方將努力保障從俄羅斯向中國鐵路供油的穩定性，從2006年起供油不少于1500萬噸。積極推動兩國在天然氣領域的合作，支持加快研究實施從俄羅斯東西伯利亞和遠東向中國供氣項目。

　　●航天合作研究探月合作可能性

　　及時落實中俄航天領域2004-2006年合作綱要，加強協調，盡快采取必要的進一步措施，解決履行合同的財經和組織協調問題。

　　責成航天合作分委會起草并于第七次例會上通過中俄航天領域2007年及今后幾年的合作綱要，重點關注航天領域共同大項目合作；探討月球和深空探測領域雙方合作的可能性；責成雙方專家盡快研究共同開發和落實大項目的可能性。雙方認為，有必要加快兩國航天部門在北京和莫斯科設立代表處的工作。

　　●其他方面共同打擊三股勢力

　　加強執法合作，加強執法部門在打擊恐怖主義、極端主義、分裂主義等領域的合作。加強上海合作組織框架內合作，進一步促進其地區反恐怖機構工作。

　　聯合國改革問題保持溝通

　　雙方指出，聯合國作為世界集體安全機制的核心，在保障全球安全的國際合作中發揮著不可替代的作用。安理會作為聯合國主要負責維護世界和平與安全的機構，其權威必須得到切實維護。雙方將在聯合國改革問題上繼續保持溝通與合作。

　　外交方式解決核問題

　　中俄堅決反對核武器擴散并認為，有關各方應在朝鮮半島核問題第四次六方會談成果基礎上，將和談進程進行下去，盡快和平解決朝鮮半島核問題。雙方主張在國際原子能機構框架內解決伊朗核問題。

　　辦好中國年俄羅斯年

　　雙方指出，2006年在中國舉辦“俄羅斯年”和2007年在俄羅斯舉辦“中國年”活動是兩國關系中的大事。雙方將密切配合，充分發揮現有雙邊合作機制的作用，積極動員兩國中央和地方、社會團體、大企業以及廣大民眾參與。

　　高效務實勘定剩余邊界

　　雙方重申，將共同努力積極落實《中華人民共和國和俄羅斯聯邦關于中俄國界東段的補充協定》，本著高效、務實的態度加強合作，做好中俄東段剩余邊界的勘界工作.

　　7、IEA：2030年全球石油需求預期下調6%

　　據道瓊斯倫敦11月8日消息，因為考慮到上漲的能源價格會對消費產生影響，國際能源署(IEA)周一下調了今后25年的全球油氣需求增長預期。在直至2030年的《世界能源展望》中，IEA將2030年的基本石油需求預期，即“參考情景”(Reference Scenario)下調至每日1.154億桶，較一年前的預期削減了6%，或600萬桶。

　　8、日能源專家發出警告 東海沖突將是日本滅國之災

　　10月25日，日本共同社援引日本原石油資源開發公司董事豬間明俊的話說，日本政府應努力通過共同開發的和平途徑，在東海海域的資源開發中實現最大程度的國家利益，若發生軍事沖突,恐怕將招致滅國之災。

　　批評日本政府蠻橫無理

　　豬間明俊向共同社表示，日本政府在第三輪關于解決中日東海石油爭端問題的雙邊磋商中，向中方提出的包括“共享中方已獲得的海底資源信息、中方應立即停止開發工作和在中間線兩邊共同開發”三點要求，是不合國際法，也不符行業常識的。他認為，地下資源數據是絕對的機密，要中國公開這些數據，就如同要一家機械制造公司公開其專利技術，中方有充分的理由拒絕這一要求。

　　豬間明俊認為，目前中國是在本國經濟專屬區內發現的油氣田，中國理所應當可以繼續進行開發。在正常情況下，沒有國家會將獨自開發油氣田的權利讓給他國，而且根據業界的常識，一般所謂“共同開發”的范圍，不應包括已發現的油氣田。豬間進一步指出，在目前全世界都關注此事時，日方繼續提出違反行業常識的要求，只會有損日本的國家尊嚴，并且難以確保日方的利益。

　　軍事沖突將招致巨大災難

　　針對有報道稱，如果中國拒絕日本的三項要求，日政府考慮委托民間企業在有爭議海域進行試探，并將推進動用自衛隊軍艦護衛開采工作的相關法律的完善。他表示，萬一真的發展到那樣的地步，中方必然將對試開采活動提出強烈的抗議。

　　豬間明俊還表示，如果日本政府悍然采取可能引起軍事沖突的行動，恐怕將招致巨大災難。希望日本政府能真誠的總結造成一直以來被動情勢的原因，對行業常識保持正確的認識，并能多考慮中國的立場，努力通過和平的途徑在該海域的資源開發過程中實現利益。

　　業界不少人支持共同開發

　　日本不少石油天然氣開發業界的人支持豬間的看法。一位日本網友在自己的博客中指出，東海油氣田臨近上海，而與日本的大能源消費區相距甚遠，從財政的角度考慮，日本的單獨開發也十分不現實。這位網友認為，最現實的辦法是與中國共同開發，并將開發的能源提供給上海。他說，“為了這么一小塊油氣田，而破壞日中關系，是很不值得的”。

　　還有聲援豬間的人士在網絡上寫道，日本“因為油氣田的主體在日本一方，中國必須停止開發”的觀點和要求是站不住腳的。

　　令人遺憾的是，由于日本媒體抓住油氣田問題大肆渲染，使能夠理性思考爭端解決之道的日本人正在變為少數。日本《讀買新聞》本月17日公布的輿論調查表明，70%的日本人要求中國停止現在進行的東海油氣田開發，而65%的日本國民支持政府單獨開發東海石油資源。

　　新聞主角 著名專家直言犯上

　　豬間明俊是日本原石油資源開發公司董事、顧問，有四十余年從事石油、天然氣勘探工作的經驗，是日本國內資深的能源問題專家、學者。

　　上世紀70、80年代，他就多次向日本政府提出建議，“既然日本單獨開發無望，不如與中國合作，共同開發”。今年以來，豬間明俊先后在《周間東洋經濟》、《裁軍問題資料》等刊物上先后撰文，表明自己的相關看法。

　　10月初，在接受日本朝日電視臺訪問時，豬間明俊再次重申反對日本政府現在的做法。他的這一態度激怒了日本的一些政府官員，現任經濟產業相的中川昭一稱他為“無理的家伙”。

　　9、中石油贏得哈政府對哈石油收購交易的支持

　　中國國家石油天然氣集團公司(CNPC)總裁陳耕周四稱，哈薩克斯坦已同意CNPC以42億美元收購石油生產和煉制商哈石油公司。“哈總統納扎爾巴耶夫已表達其對CNPC收購哈石油的支持，”陳耕在與哈總總統會談后告訴記者，他未給出進一步詳情。哈石油在加拿大上市，但其業務和資產全在哈薩克。哈石油公司股東上月份贊成CNPC收購要約，但哈政府對該交易擁有最終否決權。哈議會上月匆忙采用一項新法律以允許哈政府封殺外國持有的在哈境內開發自然資源的公司股份的銷售行為。這項新法律提高了人們對中石油的哈石油收購要約可能會被封殺的擔憂。哈石油在哈南部Kyzyl Orda地區生產石油，并在Shymkent擁有一座煉油廠，該廠是哈僅有三座煉油廠中最現代化的一座，該廠與哈政府關系緊張。哈國家油氣公司KazMunaiGas上月與CNPC簽訂了一份備忘錄，一旦CNPC收購完成，哈石油33%的股份必須出售給哈薩克斯坦政府。哈薩克能源部長Vladimir Shkolnik已宣稱哈瞄準通過與CNPC成立一個50：50的合資企業以確保對Shymkent煉油廠的控制，這將允許哈政府對哈南方燃料價格進行控制

　　10、BP可能購買中航油股份

　　道瓊斯通訊社11月7日消息，據說熟悉交易的人士說，BP與中航油(新加坡)公司(CAO)之間購買后者股權的談判已經進入最后階段。

　　未具名人士8日對道瓊斯通訊社說，BP正在與曾在新加坡上市的CAO洽談購股，CAO的母公司是北京的中國航空石油控股公司(CAOHC)。

　　CAO曾在去年11月披露應石油衍生產品交易虧損5.5億美元，并向新加坡法院申請破產保護，其股票也同期停止交易。

中期期貨 周貝 王慶新