禽流感仍然在掌控之中 大豆市場開始逐漸企穩 |
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| http://whmsebhyy.com 2005年11月11日 09:02 實達期貨 |
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10月份的大豆市場盡管面臨了新豆上市的壓力，但是美國農業部在10月份的月報中出人意料的將美國大豆的播種面積下調了90萬英畝。受此影響CBOT和大連大豆雙雙開始上漲。然而本月中下旬禽流感在多個國家被發現，由于擔心豆粕的消費，豆類市場又重新回落到9月底低點。然而在禽流感疫情被不斷地發現，美國大豆收割進度快于往年，大豆銷售相對遲緩的情況下，大豆市場卻開始逐漸顯強。 1、兇悍禽流感仍在掌控之中 在10月17日希臘證實發現禽流感，成歐盟首個疫情國之后，禽流感一下子如同走出“潘多拉盒子”的魔鬼一般，陰云迅速向全球擴張，歐盟的俄羅斯、羅馬尼亞、克羅地亞、英國和瑞典；亞洲的中國、日本、越南、泰國和印尼；美洲的加拿大和哥倫比亞等地區在短短的10多天時間里都報出了有感染了禽流感的候鳥或家禽。在這個陰影下，10月18日cbot大豆價格從590余美分開始回落。然而在每蒲式耳下跌了30多美分之后，市場開始逐漸企穩。 CBOT市場大豆連續價格與基金凈多頭 我們認為禽流感對于大豆和豆粕市場的利空已經基本被市場消化，主要的原因是有了前幾次禽流感的大面積爆發，以及SARS全球危害，使得人類在對付這種高位傳染疾病時重視度很高，而且也有了很多行之有效的控制措施。在世衛組織的倡導和組織下，不管是已經發現了禽流感的國家，還是沒有發現禽流感的國家都開始儲備疫苗、對禽類進行強制免疫，嚴密監測候鳥對禽流感的傳播。從現在的情況看，僅僅在東南亞的一些公共衛生系統相對較差的地方發生了一些人感染禽流感的情況。其他地方禽流感的控制都非常得力。并且禽流感病毒發生在鳥類身上時，通過一些相對簡單的消毒措施就可以將其滅殺。所以我們認為只要世界各國繼續保持高度重視的態度，禽流感的陰云會逐漸散去。 另外，在我國豆粕消費中，禽類對于豆粕的消費占豆粕總消費的50%左右，豬對于豆粕的消費占總體的30-35%。如果人們減少對于禽類的消費，可能會加大對于其他肉類的消費，尤其是豬肉。所以禽流感的發生對于豆粕消費的抑制是有限的。 2005年1-9月不同品種飼料產量走勢圖(資料來源：匯易咨詢) 2、季節性反彈正在醞釀 下面兩張圖我們對于30多年CBOT大豆的月線數據的特征統計，11月是大豆上漲概率第三高的月份，同時11月份的價格波動率也是活躍度最低的一個月份。根據這些季節性特征我們認為每年的11月份大豆價格可能會出現小幅的上漲。主要的原因是新豆上市的壓力已經得到較為充分的體現，市場可能會出現反彈，但是由于大豆供應充足，市場的上漲會遭到保值拋盤的壓制，所以市場的漲幅不會太大。 |
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