大連大豆底部支撐明顯期價整體呈震蕩上行態勢

　　一、本周行情回顧

　　【連豆走勢】本周連豆波幅較大，期價整體呈震蕩上行態勢。具體來講：周一連豆波動較小，整體仍處在前期橫盤區間盤整，成交量大幅萎縮。周二連豆平開，稍試整理后，在強大買盤拉動下，期價突破近期盤整區間上沿，迅猛飆升，全天成交量放大，最終收一光腳大陽線。周三雖說美盤上漲近10美分，但國內再次平開，盤初曾一度上沖，但此次受到空頭的積極拋盤，全天大部分時間里都保持震蕩下跌走勢，最終期價收復周二的大部分漲幅。周四窄幅整理，周五在美盤大幅上漲帶動下，連豆跳空高開，但受到遼寧地區發現禽流感疫情消息打壓，期價再次震蕩下行，并收于日內低點。周五5月收盤2786，較上周的2743上漲43點。

　　【美豆走勢】本周美盤也是呈震蕩上揚格局。具體來講：周一美豆受豆油期貨下跌拖累，小幅下跌。周二美豆在市場超賣以及季節性買盤推動下自跌勢中反彈，各主要合約收盤上漲近10美分。周三小幅整理后，周四受美豆粕出口銷售好于預期影響，市場延續反彈走勢，最終在投機買盤的推動下，大幅上漲16美分。周四美豆1月收盤602美分，較上周五的577美分上漲25美分。

　　【現貨方面】本周國內豆粕市場受禽流感疫情及進口大豆不斷到港等諸多因素影響，整體呈現低迷態勢，油廠豆粕庫存不多，需求不好，豆粕價格節節下跌，市場成交多為前期合同。市場反映觀望氣氛濃重。本周大部分地區價格同上周相比下跌20-50元不等。 廣東地區的豆粕報價目前報價是2450元/噸，比上周跌40元；江蘇東海的報價2450元／噸，下跌20元；山東地區目前的報價是2430元/噸，跌50元；大連華農報2350元，與上周持平。豆粕價格的下跌令油廠紛紛提高豆油報價。本周豆油價格或多或少都有回升，廣東四級油的報價目前在5000元／噸。

　　連豆5月圖

　　美豆1月圖

　　二、基本面情況及分析總結

　　1、歐盟執委會表示將增大農產品關稅削減幅度

　　歐盟執委會周五表示,將增大農產品關稅削減幅度,以促進今年稍晚的全球貿易談判.

　　歐盟執委會在一份聲明中表示,將把歐盟(EU)農產品關稅平均削減47%,最高削減幅度達到60%.

　　美國及其它國家曾表示,歐盟先前提出的減稅幅度相當于將農產品關稅平均削減不到25%,這是不夠的.

　　歐洲主要貿易談判代表定于周五稍晚同美國、澳洲、巴西和印度的談判代表恢復談判.但法國和其它歐盟成員國亦向歐盟執委會施壓,要求其不要做出讓步.

　　2、全球轉基因作物種植年均增長20%

　　據國際農業生物技術產業應用服務中心統計，自1996年以來，全球轉基因作物種植面積連續9年以20%的速度持續增長。轉基因作物種植面積超過5萬公頃的生物技術大國，已經由2003年的10個增加到2004年的14個。

　　中國高科技產業研究會常務副理事長、中國農業科學院研究員沈桂芳介紹說，1983年世界首例轉基因植物煙草培育成功，1986年轉基因農作物獲準進入田間試驗，1994年美國一家公司培育延熟保鮮轉基因番茄被批準商品化生產，1996年后全球轉基因作物產業化迅速發展。

　　據統計，1996年至2004年，全球生物技術作物種植面積累計達3.85億公頃，相當于中國國土面積的40%。其中，轉基因技術成為生物技術成果采用率最高的產業之一，2004年，全球轉基因作物種植總面積達到8100萬公頃，比1996年增長了47倍。

　　3、加拿大在33只野鴨身上發現H5禽流感病毒

　　一名高層衛生官員周一表示，加拿大在33只遷徙性的野鴨身上發現H5禽流感病毒，但是不大可能是自東南亞傳播至歐洲的H5N1病毒株。

　　加拿大食品檢驗署的克拉克(Jim Clark)表示，最近針對4,800只健康野鳥進行檢驗的結果，在東部的魁北克省分及中部的曼尼托巴省，分別發現有28只及五只野鴨身上帶有H5病毒。

　　“這項發現并不表示我們正在處理足以引發重大疾病的病毒株，”克拉克在記者會上說道，“我們觀察得到的這項證據，強力顯示這些健康的鳥類并未感染目前出現於亞洲的那種病毒株�！�

　　H5N1病毒已由候鳥自亞洲傳播至歐洲，若干專家表示，病毒很有可能經由同樣的方式散布到全球其它地方。自2003年底該病毒在亞洲地區出現以來，已造成至少62人死亡。

　　加國野鳥取樣的最後檢測報告將可在一周內出爐。H5屬的病毒底下又分九種N型病毒。

　　4、10月份進口大豆到貨量192萬噸

　　10月下旬是進口大豆到貨比較集中的階段。進口豆到貨量達到了109萬噸，超過了上中旬的到貨總和。這使得整個10月份的累計到貨量達到了192萬噸，介于我們的預測范圍之內，和9月份的到貨量基本上持平。

　　下旬的到貨分布較廣，從北到南都有進口豆運到。北部地區大連港到了兩船、天津港靠了一船、秦皇島也是一船；山東地區龍口港卸了不到半船、日照到了三船大豆、嵐山到了一船；江蘇連云港一船、張家港兩船、南通一船；福建漳州有一船半；廣東地區到了三船半；廣西防城一船。合計共有20條船，其中有三個半船還將運往另外的目的港，因此計入11月的統計中。

　　11月份的到貨量將會更加龐大，一方面有100萬噸左右的南美豆，另一方面還有至少150萬噸的美國豆，所以到貨量將達到250萬噸，甚至更多。而且，11月上旬如果從美西港口裝出，同樣仍來得及在11月底前運到國內，所以11月的到貨量只可能繼續增加。

　　目前的情況是進口豆供應充足，而需求受禽流感影響相對遲緩。雖然目前國內沒再有新的疫情報道，但市場對禽流感的恐懼心理有增無減，這種心理將在一段時間內影響禽肉的消費，同時也影響家禽養殖業的補欄積極性，最終反映到豆粕上來就是價格低迷、消費量階段性下降。

　　從國內市場來看，今年東北的豆農惜售心理依然較濃，導致國產新豆上市量較小，有利于進口豆的消化，但在目前這種局面下，龐大的到貨對國內大豆市場來說依然是一個不小的壓力。

　　5、Fcstone:預計美國2005大豆產量為30.64億蒲式耳

　　據美國Fcstone公司周二下午發布的最新報告，預計美國2005-06年度大豆產量將達30.64億蒲式耳、玉米產量將達110.79式耳。

　　Fcstone本次報告預測，美國大豆平均單產將達43蒲式耳/英畝，玉米平均單產將達149蒲式耳/英畝。而在10月份的報告中，該公司曾預估的美國大豆平均單產43蒲式耳、總產量為31.05億蒲式耳；玉米平均單產147.6蒲式耳/英畝，產量為109.8億蒲式耳。

　　美國農業部將在11月10日公布新的月度供需報告。在10月份報告中，該機構預測的美國大豆平均單產為41.6蒲式耳、總產量29.67億蒲式耳；玉米平均單產146.1蒲式耳、總產量108.57億蒲式耳。

　　去年，美國大豆實際產量為31.24億蒲式耳，玉米實際產量為118.07億蒲式耳。

　　6、油世界：預期全球豆粕價格將走低

　　總部位于漢堡的行業刊物油世界預期對植物油,尤其是豆油的需求強勁可能會導致豆粕供給過剩,從而壓低豆粕價格。

　　油世界預期2005/06年豆油產量將在3,430萬噸,較2004/05年度的高出160萬噸,但低于今年稍早的更為樂觀的預期。

　　"鑒于禽流感的負面影響,以及其他油籽作物的競爭,豆粕的需求恐不能持續擴張,隨著該疑慮的增加,故下修了大豆壓榨量."油世界稱。

　　不過2005/06年度隨著全球對植物油的需求繼續增加,料豆油的需求將增加.全球2005/06年度豆油出口可能較上季增加50萬噸左右,至1,000萬噸。

　　最大的贏家當屬阿根廷,預期該國2005/06年度豆油出口將增至紀錄高點520萬噸,較上季增加30萬噸。

　　7、黑龍江大豆首次實現大宗出口韓國

　　哈爾濱市漁業集團11月1日與大連北良有限公司簽訂大豆供貨協議，首批5000噸黑龍江大豆將通過這家公司于近日由大連港發往韓國。

　　韓國大豆市場長期以來被美國大豆壟斷，目前，國內尚未有一家公司把大宗大豆出口到韓國。隨著人們追求綠色和有機農副產品的呼聲日高，黑龍江省生產的非轉基因大豆也越來越受到韓國消費者的青睞。哈爾濱市漁業集團了解到有關信息后，抓住契機，為黑龍江大豆出口韓國展開多方努力。

　　這個集團積極向韓國相關部門和人士推介黑龍江大豆，協助韓國政府部門制定進口中國大豆的質量標準。同時積極參與韓國各企業進口大豆的競標活動，結果于今年10月在韓國農林部所屬流通公社的大豆進口競價招標中，以與我國大豆相適宜的交易價格、交貨期、裝運條件等標的一舉中標。

　　隨著第一批交易的成功，這個集團再接再厲，又相繼與韓國飼料協會、農協飼料等大的組織和購貨商展開洽談，日前又達成10萬噸黑龍江大豆的出口意向。

　　8、中國決定暫停從發生禽流感國家進口禽類及其產品

　　中國商務部、農業部、海關總署、國家質檢總局近日發布公告,決定暫停從發生禽流感國家進口禽類及其產品.

　　刊登在商務部網站的該公告稱,為防止禽流感等嚴重動物疫情的傳播,保護人民身體健康和中國畜牧業生產安全,決定暫停從泰國、越南、印尼、柬埔寨、日本、朝鮮、羅馬尼亞、克羅地亞、哈薩克斯坦、南非、蒙古、土耳其、俄羅斯、瑞典等發生禽流感國家進口禽類及其產品.

　　另外,自即日起至另行公告恢復進口之日止,質檢部門對上述國家進口的禽類及其產品不予簽發“入境貨物通關單”;海關對上述國家進口禽類及其產品,無“入境貨物通關單”的,不接受申報,不予辦理通關手續;各地商務主管部門暫停發放從上述國家進口肉雞及產品的“自動進口許可證”.對該公告發布之日後新發生禽流感的國家禽類及其產品進口參照該公告執行.

　　9、截至10月27日當周，美國對華大豆出口凈銷售46.71萬噸大豆

　  美國農業部(USDA)公布的大豆出口銷售周報顯示,在截至10月27日當周,2005/06年度美國大豆對中國出口凈銷售46.71萬噸大豆，當周對中國的大豆出口裝船量為59.61萬噸。

　　截至10月27日,美國出口累計對中國銷售2005/06年度大豆352.89萬噸，其中累計出口裝船199.39萬噸,尚未裝船153.5萬噸.去年同期累計裝船286.52萬噸,尚未裝船187.3萬噸。

　　10、Informa預計2005年美國大豆產量將達30.53億蒲

　　金交易商表示，孟斐斯的分析機構信息經濟(Informa Economics)已經預計2005年美國大豆產量將達到30.53億蒲。

　　該分析機構的大豆產量預期超過美國農業部10月的19.67億蒲的預期。

　　美國農業部將會在11月10日公布11月作物產量報告。

　　該機構官方未對其公布的預測數據進行評論。

　　11、農業部發布遼寧省黑山縣發生高致病性禽流感疫情

　　11月4日電據中國農業部網站的消息，10月26日，遼寧省黑山縣八道壕鎮冮臺村養殖戶飼養的雞出現死亡，即報告給遼寧省動物衛生監督管理局。11月1日，遼寧省初步診斷為疑似高致病性禽流感，立即采集病料送國家禽流感參考實驗室進行確診，同時啟動應急預案。11月3日，經國家禽流感參考實驗室確診，疫情為H5N1亞型高致病性禽流感。此起疫情涉及6個鄉鎮部分養雞戶，死亡雞只8940只。黑山縣地處東亞澳大利亞候鳥遷徙路線，已發現20多只喜鵲等野鳥死亡。專家分析，此起疫情疫源可能來自候鳥。

　　農業部接到遼寧發生疑似禽流感疫情報告后，立即派出工作組，指導當地開展防控工作。當地政府按照國家有關規定，組織農業、衛生等部門采取了緊急免疫、封鎖、撲殺和消毒等一系列防控措施。疫點周圍3公里范圍內撲殺家禽36.99萬只，緊急免疫家禽1390萬只。農業部部長杜青林已率專家趕赴疫區，指導防控工作；同時組建應急預備隊，全力撲滅疫情。

　　【分析總結】市場整個基本面仍是利空因素為主導，目前南美天氣逐步好轉對市場構成的利多支持已經逐步消失。國際方面，當前國際大豆市場應該關注11月份美國農業部月度報告中美國最終產量及庫存量的變化，南美天氣暫時雖有所好轉，但仍是其一不確定因素。國內方面，雖說禽流感導致的豆粕市場需求持續低迷，但由于近期國家在政策上明松暗緊，進口明顯減少，另外由于今年農資成本上漲，而收購價較低，東北地區豆農普遍存在惜售心理，因此使得油廠進口用豆增加，南方一些港口庫存正在快速下降，這相對之下減緩了進口大豆的壓力。從另一角度來說，雖說本月進口到港數量有所減少，但從美盤農業部10月份月度報告中顯示的中國進口數據來看，預計本年度后兩個月仍會有大量進口到港。而隨著進口的逐步到港，油廠的開機率屆時也會相應提高，豆粕市場的供應也會相應增多，這對本已受禽流感打擊，消費本已低迷的豆粕市場無疑再次帶來壓力�？傊�，當前市場整個基本面仍然偏空，在沒有新的有利消息的刺激下，市場繼續低位震蕩的可能性較大。

　　三、技術面情況及后市展望

　　連豆5月圖

　　美豆1月圖

　　從技術上來說，無論是美盤還是內盤，整體都處在熊市之中，當前都屬于空頭狀態下的調整狀態。連豆5月周五曾突破20日均線，但而后又跌了回來，當前是受到30日均線支撐，無論怎么說，現在連豆整體還是處在2700—2900區間震蕩，在這個區間沒有打破之前，市場還都屬于調整狀態。美盤當前也在底部構筑了一個平臺區間，1月在565—610區間，此區間的打破，也將預示著新機會的到來。

　　【后市展望】結合基本面和技術面來看，連豆在此位置的底部支撐明顯，但上行仍有不小的壓力，暫時仍保持低位震蕩觀點不變，關注本月12日美國農業部報告出臺后市場的反應。操作上建議：保持震蕩思路，在總的2700-2900區間短線交易，在區間突破后加碼跟進。可以關注2760—2710支撐區間，和2850—2900壓力區間。

中期嘉合期貨 陳沁