棉花現貨市場比較僵持 鄭棉存在再創新低可能(2)

　　二、基本面情況分析

　　1、國際勞工組織：中國紡織品出口增長額被夸大

　　法國《世界報》28日刊登的該報駐日內瓦記者的報道說，國際勞工組織日前在日內瓦召開“推動紡織服裝行業公正全球化”研討會。該會議的結論與前段時間歐美媒體的報道正好相反，認為中國和印度的紡織品出口實際上是處于萎縮狀態，而歐洲國家特別是法國和德國的紡織品出口上半年呈現強勁增長。

　　報道說，中國紡織品的確在1月到4月的一段時間內出口歐美上升明顯，但其價值僅為12億美元。國際勞工組織的讓—保羅·薩奧先生說，從中國香港和澳門地區轉口服裝被重復計算到中國內地的出口值內，這就造成了中國內地出口猛增的虛假印象。

　　取消配額以后，歐洲的紡織行業實際是大贏家。據國際勞工組織統計：德國、法國和

　　2、美棉出口補貼明年8月取消

　　上周五，美國眾議院農業委員會批準了取消美國棉花出口補貼立法，該立法計劃在5年內削減總數為37億美元的農業補貼，其中包括美棉出口補貼Step 2。Step-2棉花出口補貼將從2006年8月1日開始取消。

　　3、南非政府重申不會對中國紡織品設限

　　據南非新聞媒體31日報道，南非貿易和工業部長曼迪西·姆帕赫盧瓦重申，南非政府不會限制中國紡織品的進口。

　　南非紡織行業和工會組織一直以中國紡織品嚴重沖擊本國民族工業為由，要求政府對中國紡織品實施進口配額限制。

　　姆帕赫盧瓦說：“作為政府，我們并不認為這么做是最好的選擇。我們要看到與中國關系的全局。中國也從南非進口大量商品，而且這種勢頭正在增長。”他說，紡織業要求對中國商品實施限制，必須拿出本行業因為不正當競爭而受到損害的證據來。

　　姆帕赫盧瓦同時表示，政府也在對紡織品原料(如紗線)的進口關稅重新進行評估，以幫助本地工業降低成本。

　　海關還要加強對進口貨物的檢查，以減少非法進口和故意低報稅的貨物。

　　包括貿工部副部長羅伯·戴維斯在內的其他貿工部官員最近也相繼就此話題發表了類似的觀點。

　　貿工部副司長伊克巴勒·夏爾馬本月早些時候說，缺乏創造性、缺少企業家、沒有長遠目標和領導，是南非服裝業、紡織品工業和制鞋業每況愈下的主要原因。他說，南非與快速發展的中國在經濟合作上發展長期伙伴關系符合南非經濟的戰略性利益。

　　4、2006年我國紡織品出口預計增速為15%

　　中國紡織工業協會近日發布消息稱，2006年中國紡織品出口環境不容樂觀，明年中國 紡織品出口僅能保持15%左右的增長幅度。

　　協會表示，明年我國纖維加工能力過剩的局面還將加劇。綜合因素考慮，2006年對歐 盟紡織品服裝出口還將穩定增長，但幅度要遠遠小于2005年；對美國紡織品服裝出口 可能下降，影響額約50億美元；剔除港澳韓等地區，對非設限國家的出口至少還會有 10%左右的增長；紡織工業協會還表示，受配額和特保影響，非正常轉口貿易仍然存 在。

　　以2005年1100億美元出口額測算，預計2006年中國紡織品出口總體上將保持15%左右 的增長幅度。

　　5、農發行放行遠期交易 棉企意在期貨市場

　　農發行總行日前下發《關于切實作好當前棉花收購資金管理工作的通知》，首次公開鼓勵涉棉企業通過遠期市場規避風險。業內人士指出，隨著農發行對棉花遠期市場的解禁，其貸款企業參與需求更迫切的期貨市場的日子也不遠了。

　　6、美國對中國設限裁決時間延至11月8日

　　中美第七輪紡織品磋商再次無果而終，美國貿易代表三稱，為控制2008年前中國紡織品及服裝出口對美國的沖擊，中美雙方已就達成協議取得切實進展。并希望能盡快舉行下一輪磋商。

　　按照計劃，美國紡織品協議委員會周二應該對中國的襪子、泳衣、睡衣、女裙以及女式梭織襯衫做出是否設限的裁決。此外還要決定是否接受美國業內人士的申訴，對中國輸美毛巾展開新的調查，之后決定依談判結果再宣布裁決。但據目前最新消息，考慮到中美雙方此次談判取得一定進展，并有可能在不久之后達成一致意見，布什政府決定將5類紡織品的設限裁決時間再次延至11月8日。

　　7、中美達臨時性協議 年底前增加1000萬打襪子配額

　　持續三天的中美第七輪紡織品談判已經在華盛頓結束，美方一直強調的“廣泛的全面協議”仍舊并沒有達成。與前幾輪談判的無果而終相比，此輪談判就襪子的進口達成了臨時性協議——原定11月2日作出的裁決推遲至12月底，在11月和12月兩個月間,美國對從中國進口的襪子增加了1000萬打的配額。對另外四種中國紡織品設限的裁決時間被推遲到八天之后。

　　三、技術分析及后市展望

　　鄭棉3月圖

　　美棉12月圖

　　技術上，美棉已經再次回到空頭狀態，價格已經處于各均線之下，并且從構造來看，它已經跌破53美分，這就意味著這次的回落已經不是簡單的上漲過程中的調整行情，而是意味著這次的回落已經結束了這次的上漲行情，市場將再次進入到原來的低位震蕩區間，既48—53美分的區間。鄭棉從目前的圖形來看，表現比美棉強的多，最起碼長期的支撐線還沒有破壞，前期的震蕩區間還沒有被有效打破。但更仔細的分析的話，長期支撐線和震蕩區間正有被打破的可能。震蕩區間已經形成一個M頭，而本周的震蕩上升也使市場走出了一個旗型的整理形態，短期來看，市場正在醞釀再次的下跌行情，而一旦下跌則高位的震蕩區間將被打破，而長期支撐線也會同時打破，這將引發技術性的賣出力量。

　　基本面方面同樣也已經無力支持棉價的進一步上漲，現貨價格已經開始下跌，市場上已經出現被套的棉商。利好已經被消化，暫時還難以找到新的利好因素，這就足以使市場出現回調走勢。

　　后勢展望：未來一周鄭棉存在再創新低、調整進一步展開的可能性。3月份跌破15000將引發大量的技術性拋盤。如果這種下跌沒有出現，則最多維持震蕩走勢，大幅度上漲的時期已經結束。

　　操作建議：投機性交易可以以20日均線為止損進行賣出交易。保值交易的空頭繼續持有。

中國國際期貨 漆志云 陳沁