中期大豆周報：禽流感疫情擴大 豆價后市堪憂

　　一.本周行情回顧

　　連豆主力合約0605在連續兩周下跌調整之后，本周出現了上漲，收于2786點，較上周上漲了43點。成交量較上周變化不大，達到了1152932手。而持倉量比上周增加了2萬5千多手，達到了288946手。豆粕主力合約0605本周走勢基本上于大豆合約走勢相同，期價也是出現了小幅上揚。周五尾盤收于2394點，較上周上漲了14點。持倉量較上周猛增了4萬多手，達到了145656手。本周國內大豆期價之所以會出現小幅上揚的行情，主要有以下幾點因素:

　　在基本面方面，首先，本周一到周四，禽流感問題在國內已經趨于平靜。因此，期價開始大幅上揚。其次，由于本年度國產大豆的種植成本由于化肥價格上漲的原因明顯偏高，再加上國內各大油廠收購意愿不強，農民惜售心理嚴重。這將有利于豆價獲得支撐。在技術方面，由于前期期價跌幅過大，使得在技術上有強烈的反彈要求。

　　由于以上的綜合因素，豆價出現了上漲行情。但是在本周五國內再次出現禽流感疫情，這拖累了豆價進一步上漲行情的步伐，使得期價在盤中不斷回落，最終收了一根帶上影線的周k線。

　　二.本周大豆市場分析

　　1.美豆銷售狀況依然不佳

　　截止10月27日美國公布了最新一周的大豆出口銷售報告。 當周美國05/06年度大豆凈銷售76.14萬噸。雖然凈銷售量其上一周銷售有所下降，但當周美國裝船數量創了本市場年度的新高，達到了101萬噸。截止10月27日，中國當周購買美國大豆46.71萬噸，較其上一周增加了34%。對中國裝船的數量當周達到了將近60萬噸。而這也是美國當周裝船數量創新高的主要原因。

　　截止10月27日，美國本年度累計銷售972.19萬噸，較其去年下降了304萬噸左右。從裝船數量來看，去年累計裝船數量為535.87萬噸，而今年才101萬噸。中國累計購買數量為352.89萬噸，較其去年減少了120萬噸左右。

　　通過以上數據我們可以看出，目前美國大豆的銷售情況依然不如去年。尤其是今年的裝船數量竟然只是去年的1/5。這主要是由于中國購買力的持續低迷，使得美豆的銷售依然不旺。而前期美國的颶風其主要出口港口的破壞，延緩了目前美豆的出口進度，從而造成了裝船數量的大幅下降。

　　2.禽流感再次襲擊中國遼寧， 期價后市堪憂

　　在本周五上午11點左右，遼寧再次發現了禽流感感染的禽類。這則消息使得當天本來上漲勢頭非常猛的豆價節節下挫。

　　緊接著，11月6日新華社消息，截止到11月5日15時，遼寧省黑山縣禽流感疫情已涉及到15個鄉鎮的部分養雞戶。目前已捕殺了數以萬計的禽類動物，以防止其繼續大面積擴散。這則消息將對從11月7日開始的一周的豆價，埋上一層深深的陰影。如果禽流感控制不好，產生大面積爆發，甚至開始在人類之中傳播感染，那么后市對豆類市場將是重大的打擊，豆價仍將有下跌空間。因此，禽流感問題是目前影響豆價最主要的因素。要繼續保持高度關注。

　　3.受禽流感影響，壓榨利潤有所下降

　　本周國內豆粕報價出現了明顯下降。黑龍江地區豆粕報價為2340元/噸；大連豆粕報價為2340元/噸；山東地區豆粕報價為2440元/噸；廣東地區豆粕報價也為2460元/噸。豆粕價格平均較上周下跌了40元/噸左右。豆油價格本周小幅增加。大連四級豆油報價5090元/噸；山東四級豆油報價為5050元/噸；廣州為4980元/噸。

　　壓榨利潤方面，由于豆粕價格的下跌，使得本周的壓榨利潤開始減少。雖然本周豆油價格有所走高，但只能抵消一部分由于豆粕價格下跌所帶來的壓榨利潤的減少。如果禽流感不能早日結束，那么短期內對豆粕的負面影響是巨大的，這勢必造成各大油廠的利潤降低，從而會進一步延緩國產大豆的銷售進度，造成大豆供給短期內非常充足的局面。

　　三.技術分析

　　從日k線來看，期價目前受制于60日均線的壓制明顯。說明，能否真正有效突破60日均線將是期價中期是否能轉強的一個非常重要的信號。從周k線來看，本周期價曾經上穿了5周和10周均線，但是由于禽流感疫情的再次出現，使得期價最終沒能站在這兩條均線之上。因此，目前10周均線和20周均線對期價短期有很強的壓力作用。

　　從趨勢指標上來看，macd的日線走勢較好，雖然數值仍在0軸以下，但已經向上交叉。但macd的周線依然處在空頭排列的形態當中。從各項擺動指標上來看，RSI和KDJ再次調頭向上，預示走勢可能由弱轉強。

　　美盤方面，本周美豆曾出現了大幅上揚，但也是由于禽流感的問題，使得期價又再次回落。目前來看，60日均線，也是美豆主力合約1月的重要壓力位。如果一旦有效突破60日均線，預示的期價走勢可能中線轉強。

　　綜上所述，目前禽流感問題仍是影響豆類市場的主導因素。因此，建議各位投資者，要時刻關注禽流感疫情的變化。在變化中尋找投資機會，但應以快進快出為主，并控制好倉位，做好資金風險管理。

　　筆者預計，由于禽流感在國內再次爆發，而且受害程度要強于前期的疫情。因此，預計下周前半周以下跌調整為主，如果國內疫情控制得當，期價應在后半周啟穩。